比特币矿工支持 Stratum V2，75% 哈希率加入

背景

在 2026 年 5 月 11 日，七个比特币矿池——包括 Foundry、AntPool、F2Pool、SpiderPool 和 MARA Pool ——宣布正式参与 Stratum V2 工作组，此举合计约代表全球比特币挖矿算力的 75%（Coindesk，2026 年 5 月 11 日）。公开声明强调 Stratum V2 的核心设计目标：将区块构建决策还给单个矿工，而非集中化的矿池运营商或第三方构建者。该技术上的转变改变了在挖矿时 coinbase 交易和交易排序决策的确定方式，进而影响矿工收入构成、审查抵抗能力，以及独立矿工与构建者网络之间的竞争动态。对于关注比特币基础设施的机构投资者而言，这一发展值得关注，因为它代表大型矿业运营者快速在单一开放协议上的一致性。

该公告在技术和商业上均具有重要意义。Stratum V2 最初被宣传为比 Stratum V1 更好、更安全的协议，新增了诸如加密挖矿通道和允许矿工在本地验证区块模板的扩展功能。从实际意义上讲，这意味着哪些交易被包含进区块以及交易的排序可以在矿工层面被控制，而不是由中央管理。矿池的声明并未立即改变算力分布；它标准化的是通信层，决定矿工如何与矿池运营商及任何外部区块构建者交互。关于技术标准采纳及生态影响的更多背景，请参见我们的专题。

制度性影响取决于执行和时间表。采用某一协议不会立刻改变收入流或 MEV（矿工可提取价值）的捕获——这些结果将由软件推广、矿工偏好以及第三方构建者与 searchers（搜索者）的商业回应共同决定。尽管如此，75% 的集中支持为 Stratum V2 成为矿池-矿工通信事实标准提供了可信路径。当以简单多数阈值衡量时，75% 明显超过 51%，这会限制替代方案并增加选择不执行该标准的矿池的摩擦成本。

数据深度解读

头条数据点是定量且具体的：七个矿池代表大约 75% 的全球算力加入了该工作组（Coindesk，2026 年 5 月 11 日）。公开声明中提及的矿池包括私营运营商与由上市矿企运营的矿池，例如由 Marathon Digital（股票代码：MARA）运营的 MARA Pool。该工作组的结构——由顶级矿池运营商与一家上市参与者组合而成——表明此举在技术考量之外，还围绕运营与合规现实进行了协调。Coindesk 报导列出了参与的矿池；这些矿池的原始材料证实了 75% 的估算。

除头条信息外，还有若干辅助的数字信号值得关注。工作组由七个实体组成；报导中明确点名了五家，表明另外两家要么规模更小，要么选择不被强调。公告日期（2026 年 5 月 11 日）为今后衡量采纳指标和客户端升级提供了明确时间戳。例如，可以将六个月作为基线去跟踪软件部署情况，以及运行支持 Stratum V2 固件的矿机比例。我们建议机构化监测节点级遥测和矿池客户端发行说明以实时衡量进度；我们的平台在专题提供更新与技术摘要。

比较分析同样有启发性。该公告将矿工对区块构建的控制权与并行市场中出现的集中化构建者模型直接对立。从数字上看，75% 的 Stratum V2 对齐相较于简单控制阈值（51%）规模很大，并将改变矿工与第三方区块构建者之间的议价动态。历史上，加密生态系统中协议级标准的采纳通常呈现断裂式路径：一批关键运营者先采用标准，随后是客户端软件的更新，最后是终端用户的广泛采用。当前的数字支持暗示 Stratum V2 路径正进入第二阶段——客户端推广和矿池及矿机固件的配置变更。

行业影响

对于上市矿企和矿工供应商而言，区块构建治理的变更可能会移动收入杠杆。像 Marathon Digital（MARA）等上市公司及其他列入交易所的矿工，可能会看到交易费用与 MEV 相关收入的分配方式发生变化，取决于矿工是否行使回归的决策权。如果矿工选择将区块构建内化，目前被第三方构建者捕获的一些收入来源可能会转移到矿工手中。反之，若矿工继续外包构建（即便通过 Stratum V2 接口），构建者生态仍将保持重要性。任何结果都会影响矿工的收入构成，并对市场给予矿业公司的估值倍数产生影响。

对于交易台和基础设施提供商而言，标准化降低了一层协议风险。广泛采用 Stratum V2 可降低矿池-客户端集成的运营复杂性，并通过标准化加密通道提升安全性，可能减少某些类型的故障和供应链攻击事件。矿机固件和 ASIC 管理系统的供应商将需要优先考虑 Stratum V2 的兼容性在固件周期