SpaceX估值首次超越特斯拉，TSLA股价上涨6.5%

一轮私人融资使得太空探索技术公司（SpaceX）的估值超过了其姐妹公司特斯拉公司（Tesla Inc.），标志着与企业家埃隆·马斯克相关的公司历史性里程碑。2026年6月15日的报道显示，特斯拉的公开交易股票大幅上涨，股价攀升至406.43美元。TSLA上涨6.51%的幅度突显了马斯克的私营企业与其公开交易的汽车巨头之间复杂而又常常是共生的关系，截至今天10:10 UTC。

背景 — [为什么现在重要]

这一估值交叉点出现在投资者热情从日益竞争的电动车市场转向新兴但增长潜力巨大的太空经济之际。特斯拉作为电动车制造的主导力量，如今面临着全球范围内日益激烈的竞争和利润压力。相比之下，SpaceX在重型发射服务中建立了近乎垄断的地位，并迅速扩展其星链（Starlink）卫星互联网星座，这被视为未来主要的收入驱动因素。上一次可比的估值事件发生在2025年初，当时SpaceX的估值在围绕星链可能分拆的高度投机期内短暂接近特斯拉。

当前的宏观背景以利率环境的稳定为特征，增加了长期增长资产的吸引力，惠及那些预计未来现金流较远的公司。这一特定估值里程碑的触发是最近完成的一轮SpaceX股票的二级销售，估值约为2100亿美元，超过了特斯拉在交易期间约6450亿美元的市值。这反映了资本配置向基础设施重技术投资转移的长期趋势，这些投资具有可触及的、类似垄断的收入流。

数据 — [数字显示了什么]

关键指标是估值差距。SpaceX的新估值约为2100亿美元，现已超过特斯拉的市值，后者基于406.43美元的股价约为6450亿美元。特斯拉的股票在386.76美元到406.68美元之间波动，反映出高日内波动性。TSLA单日上涨6.51%的幅度显著超过了同期仅上涨0.8%的标准普尔500指数。

对估值轨迹的比较揭示了这一转变的速度。仅在18个月前，即2025年1月，特斯拉的市值比SpaceX的估值高出约1500亿美元。这些数值的趋同和最终交叉突显了市场对每家公司的不同增长预期。尽管特斯拉的企业价值与销售比率已压缩至约6倍，但基于其发射和星链收入的SpaceX比率估计要高得多，表明投资者的预期溢价。

指标	特斯拉 (TSLA)	SpaceX
估值	~6450亿美元 (市值)	~2100亿美元 (最新融资轮)
年初至今表现	+28% (股价)	N/A (私营)
核心业务	电动车，能源储存	发射服务，卫星互联网

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

这一估值里程碑标志着新太空行业的成熟，验证了其对寻求非相关增长的机构投资者的吸引力。公开交易的航天和国防供应链公司，如LMT和RTX，可能会在其太空部门受到更多投资者的关注。纯粹的太空公司如ASTS（AST SpaceMobile）可能会受到估值的推动，因为整个行业基于SpaceX的成功被重新评估。卫星和通信设备提供商是流入低地球轨道基础设施资本的直接受益者。

一个关键的反论点是，SpaceX的估值仍然依赖于未来星链的盈利能力和其星际飞船（Starship）计划的成功，这两者都具有显著的执行风险。其融资轮的私密性质也缺乏公开市场的价格发现和流动性，可能会夸大其声明的价值。尽管如此，资本流动是明确的：传统上避免太空投资的养老基金和主权财富基金现在正在主导这些大型私募融资，寻求长期基础设施型回报。

定位数据表明，一些宏观基金已经开始在特斯拉上建立多头头寸，作为对SpaceX的间接投资，考虑到首席执行官的重叠和技术协同。这一动态部分解释了TSLA在消息发布后的强劲表现，因为这是普通投资者获得对SpaceX增长叙事的唯一流动工具。然而，特斯拉的空头兴趣仍然较高，形成了一个战斗股票环境。

前景 — [接下来要关注什么]

解决估值差异的主要催化剂将是SpaceX首次公开募股或其星链部门的直接上市，后者被猜测将在2027年末进行。市场参与者将密切关注美联储在6月18日的政策决定，以获取可能影响用于评估像SpaceX这样的长期资产的折现率的信号。特斯拉的2026年第二季度财报定于7月23日发布，这对确认其在SpaceX叙事中的独立基本面至关重要。

TSLA的技术水平现在受到关注。该股在其52周高点412.00美元处面临直接阻力；突破这一水平可能会发出进一步动能的信号。另一方面，395.00美元的水平，曾是阻力，现在应作为主要支撑。对于整个太空行业而言，SpaceX即将进行的星际飞船测试飞行的成功将作为情绪的二元催化剂，每一个成功的里程碑都可能推动相关股票上涨。

常见问题

私人公司的估值是如何计算的？

私人公司的估值通常在融资轮中确定，当新投资者同意以特定价格购买股份时。估值的计算方法是将每股价格乘以流通股总数。对于像SpaceX这样的公司，这一数值由风险投资公司、私募股权和主权财富基金等复杂的机构投资者根据财务预测、竞争地位和增长潜力来设定，而不是依赖于日常市场交易。

SpaceX的估值超过特斯拉对埃隆·马斯克意味着什么？

埃隆·马斯克的净资产与他在这两家公司的股份密切相关，变得更加多元化。尽管他在私营的SpaceX中拥有更大比例的股份，但特斯拉股票的流动性使其更容易用于其他投资。估值的变化也可能影响他时间和资源的分配，可能会增加对SpaceX雄心勃勃的目标的关注，如星际飞船和火星殖民，这些目标需要巨额资本。

SpaceX的估值会对特斯拉的股价产生长期影响吗？