SpaceX 股价下跌 8% 继续扩大损失，IPO 收益被抹去

SpaceX 股价在 2026 年 6 月 23 日的盘前交易中再跌 8%，延续了 16% 的单日跌幅，抹去了其在 2025 年末高调首次公开募股后的大部分收益。当前股价接近 78 美元，危险地接近 75 美元的 IPO 价格。根据 investing.com 的数据，这一抛售代表了公司公开交易以来最显著的两日跌幅。

背景 — 为什么现在重要

此次回调超出了 2026 年 4 月 SpaceX 首次公开募股锁定期到期时的波动，当时股价在五个交易日内下跌 9%。抛售压力出现在对高增长、资本密集型科技公司广泛轮换的背景下，纳斯达克综合指数年初至今持平，而 10 年期国债收益率保持在 4.7%。

直接催化因素似乎是运营和财务担忧的交汇。摩根士丹利的一份报告强调了对 Starlink 卫星互联网部门近期收入轨迹的日益怀疑。同时，虽然 Falcon Heavy 任务的小规模发射取消是例行公事，但却加剧了关于执行风险的叙述。这些事件使投资者的恐惧得以明确，而这些恐惧在公司雄心勃勃的长期火星殖民叙述下曾被压制。

数据 — 数字显示了什么

SpaceX 股价在 2026 年 6 月 22 日收于 84.50 美元，比前一个交易日的 100.75 美元下跌 16%。当前的年初至今表现为负 12%，明显落后于标普 500 指数同期 4% 的涨幅。

关键的跌前和跌后指标比较显示了这一变动的规模。公司的市值在一天内从大约 1520 亿美元降至 1280 亿美元，股东价值损失 240 亿美元。日交易量激增至 4500 万股，超过了 30 天平均水平的三倍，表明恐慌性抛售。

该股的前瞻市销率从 8.2 倍压缩至 6.9 倍，接近航空航天行业中位数的 5.5 倍，但仍然保持显著溢价。这一重新定价反映了对增长预期的快速下调。

分析 — 对市场/行业/股票的意义

SpaceX 的抛售对工业和科技行业产生了直接的二次影响。主要竞争对手 Rocket Lab 的股价在当日下跌 5%，而卫星运营商 AST SpaceMobile 下跌 3%。相反，传统航空航天和防务承包商如洛克希德·马丁和诺斯罗普·格鲁曼则出现了适度资金流入，分别上涨 0.8% 和 1.2%，因为资本寻求稳定的现金流。

反对观点认为，这一抛售是过度反应，因为 SpaceX 的核心发射业务仍然占主导地位，Starlink 的用户基础持续增长，尽管可能低于最激进的预测。近期的头寸数据表明，SpaceX 的空头兴趣和认沽期权交易量急剧增加，而长期认购期权的溢价已崩溃，表明情绪从追求增长迅速转向规避风险。

前景 — 接下来要关注什么

投资者应关注 SpaceX 定于 2026 年 8 月 5 日发布的下一个季度财报，以获取更新的 Starlink 用户数据和发射节奏指引。7 月 29 日的联邦公开市场委员会会议也至关重要，因为任何进一步的鹰派转变可能会更广泛地施压高增长估值。

SpaceX 股价的关键技术水平包括心理价位 75 美元的 IPO 价格，目前该水平作为主要支撑。如果突破此水平，可能会触发进一步下跌至 70 美元。初步阻力位于 85 美元，该水平是前一交易日的低点。该股的 50 日移动平均线目前为 92 美元，已明确转向下行。

常见问题解答

SpaceX 的抛售对持有该股的散户投资者意味着什么？

对于散户投资者而言，快速下跌突显了投资于尚未盈利的愿景型公司的极端波动性。这一变动可能触发止损订单，并增加使用杠杆的保证金追缴。这为头寸规模提供了案例研究，表明即使是行业领先的颠覆者在增长预期重新校准时也会经历剧烈修正。长期持有者必须根据基本执行重新评估他们的信念，而不是仅仅依赖叙述。

这一下跌与其他高调科技 IPO 的抛售相比如何？

SpaceX 的下跌幅度和速度与其他资本密集型科技领军企业的 IPO 后表现相似。Rivian Automotive 在 2021 年 11 月首次公开募股后四个月内损失了 52% 的价值，因为生产预测未能达标。同样，Uber Technologies 在 2019 年上市后两年多的时间里股价低于其 IPO 价格，因为它面临盈利能力的担忧。关键区别在于 SpaceX 已建立的、产生收入的发射业务，这可能提供更坚实的估值底线。

SpaceX 的波动性会影响更广泛的太空相关 SPAC 市场吗？

是的，会显著影响。SpaceX 被视为整个新太空经济的风向标。它的疲软为寻求通过特殊目的收购公司或传统 IPO 获得公共资本的早期阶段公司创造了更具挑战性的环境。预计投资者将对收入预测和盈利路径时间表进行更严格的尽职调查。像卫星服务公司 Astroscale 或月球物流初创公司 Intuitive Machines 可能会在即将进行的融资轮中面临更高的资本成本和更低的估值，因为风险偏好收缩。

结论

SpaceX 的暴跌标志着在一个此前以十年雄心为基础的行业中，执行风险的残酷重新定价。

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