Salesforce股价连续七天下跌，跌幅达5.8%

Salesforce Inc.的股票在连续七个交易日内下跌，最终在2026年6月10日出现显著的单日跌幅。根据SeekingAlpha的报道，股价下跌5.80%，收于$171.96，日内交易区间在$170.06到$175.53之间。持续的抛售突显出投资者在公司最新季度报告和前瞻指引后日益增加的怀疑。截至今天18:59 UTC，这一跌势在七天内抹去了Salesforce约12%的市值。

背景 — [为何此时重要]

当前的下跌标志着Salesforce自2025年11月以来最长的连跌，这一轮九天的下滑也是由于财报后的失望情绪。更广泛的软件即服务行业面临着高利率带来的逆风，这给基于长期增长预期的公司估值倍数施加了压力。标准普尔500信息技术指数年初至今下跌3.2%，表现不及整体市场。

持续下滑的直接催化剂是Salesforce最近的季度财报。尽管公司达到了收入目标，但对未来财年的指引未能达到分析师模型中之前嵌入的激进增长率。这引发了对公司溢价估值的重新评估。投资者的担忧现在集中在核心客户关系管理市场的饱和以及来自微软和其他企业竞争对手提供的集成套件的竞争压力上。

数据 — [数据展示了什么]

七天的连跌使Salesforce的股价从接近$195的近期高点下滑至当前的$171.96。今天股价下跌5.80%，显著落后于Nasdaq综合指数，该指数收盘下跌1.2%。在这七天内，股价已蒸发约$380亿的市值。

与主要同行的比较突显了这一波动的严重性。在同一七天内，微软股价下跌2.1%，而Adobe下跌3.5%。Oracle报告的云增长强于预期，股价上涨1.8%。这种差异表明，Salesforce的问题可能是公司特有的，而不是广泛的行业轮动。

指标	数值	比较（7天期间）
CRM价格	$171.96	-12.0%
微软价格	~$432.50	-2.1%
Adobe价格	~$585.20	-3.5%
CRM日内区间	$170.06 - $175.53	-

在抛售期间，Salesforce的前瞻市盈率从32倍压缩至28倍。这使其接近软件行业的平均水平26倍，但仍高于公司的历史标准。

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

对Salesforce的持续压力正在对相关市场领域产生二次影响。市场营销自动化和销售赋能软件领域的公司，通常被视为Salesforce生态系统健康的代理，正在经历超出预期的下跌。HubSpot在过去一周下跌7.5%，而Zendesk下跌6.2%。在企业工作流软件领域的竞争对手ServiceNow则表现更为坚韧，仅下跌2.1%，因为投资者认为其市场地位更具防御性。

对这种看空叙述的一个关键反驳是Salesforce的市场主导地位和庞大的已安装基础，使其每年产生超过$350亿的经常性收入。看涨者认为，抛售是对温和指引修正的过度反应，而公司的盈利改善支撑了股价的估值。然而，流动数据表明怀疑情绪正在占上风。期权市场活动显示近期到期的看跌期权交易量显著增加，表明机构投资者在对冲或为进一步下跌做准备。该股票的空头利率也已上升至流通股的2.1%，为12个月高点。

前景 — [接下来要关注什么]

关注的焦点转向2026年9月即将举行的Dreamforce大会，Salesforce通常会在此发布重大产品计划。分析师共识认为，公司需要在其人工智能和数据云产品上展示显著的进展，以重新点燃增长预期。在活动中披露的任何重大合作伙伴关系或大型客户赢得的消息都可能成为积极的催化剂。

从技术角度来看，图表观察者正在关注$168水平，该水平代表股价的200日移动平均线和2025年初的关键支撑区。若果断跌破这一水平，可能会触发进一步的算法卖出。阻力位现在位于$182区域，对应于抛售前的整合区。下一个主要财报定于2026年8月底发布，将对确认或反驳推动当前下跌的增长担忧至关重要。

常见问题

七天的连跌与Salesforce的历史相比如何？

在过去十年中，Salesforce经历过七天或更长时间的连跌仅五次。最相似的情况是2025年11月的九天、15%的下跌，同样是由于对增长的担忧。历史上，这种延续的下滑之后通常会伴随一个整合期，股票平均需要45个交易日才能恢复50%的损失。目前的连跌幅度与这些历史先例相符。

对Salesforce在主要指数中的纳入有何影响？

Salesforce是标准普尔500、道琼斯工业平均指数和众多科技ETF的成分股。由于股价下跌，其在指数中的权重降低，减少了对指数表现计算的影响。对于标准普尔500，Salesforce的权重已从约0.85%下降至0.78%，略微减少了对指数的拖累。然而，其超大幅度的波动仍可能影响对这些基准中更广泛软件行业的情绪。

Salesforce的基本面是否恶化，还是只是估值重置？

当前数据表明，这主要是估值重置。公司最近一个季度的收入同比增长11%，经营利润率扩大150个基点至22.5%。自由现金流生成仍然强劲，季度超过$20亿。令市场感到恐慌的指引预计增长将减缓至高个位数，这与之前嵌入其溢价倍数中的两位数增长假设相悖。核心业务并未衰退，但其增长溢价正在被重新评估。

结论

Salesforce的持续抛售反映了对其增长轨迹的基本重新评估，而不是其基础业务的崩溃。

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