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OpenAI 考虑新的 ChatGPT 广告定价

2h ago|8 分钟深度分析

Fazen Markets Research

Expert Analysis

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要点

1OpenAI 就 ChatGPT 广告定价的内部讨论，正值广告主对 AI 驱动交互界面的兴趣加速增长以及数字广告市场高度集中在少数既有平台之中。全球数字广告仍为数十亿美元规模行业，广告主聚焦于规模、精准投放与可衡量的效果；若大型语言模型能够提供比搜索与社交渠道更优的参与度指标，可信的 LLM 广告产品可能会重定向预算。从历史上看，平台新入局者通常通过订阅与广告的组合来货币化规模；OpenAI 明确利用订阅（自 2023 年 2 月起 Plus 为每月 20 美元）来抵消成本并调整产品与市场匹配（OpenAI 博客，2023 年 2 月）。与微软的战略合作——媒体报道将其描述为高达 100 亿美元的投资与算力承诺（《华尔街日报》，2023 年 11 月）——为 OpenAI 提供了算力与市场推广优势，但并不能替代来自广告或企业合约的可持续单位经济学。.
2关键的时间点数据为市场反应与分析提供锚定。Seeking Alpha 首次在 2026 年 4 月 15 日报道了关于 ChatGPT 广告定价与潜在升级的内部讨论（Seeking Alpha，2026 年 4 月 15 日）。公开可得的用户指标显示，ChatGPT 在 2024 年 1 月达到了约 1 亿月活跃用户的规模；若该规模仍然维持，将为 OpenAI 提供可观的可触达广告受众（The Verge/CNBC，2024 年 1 月）。OpenAI 的订阅产品 ChatGPT Plus 自 2023 年 2 月起定价为每月 20 美元，构成公司变现组合中的已知每用户平均收入（ARPU）锚点（OpenAI 博客，2023 年 2 月）。此外，微软的战略合作——据报道包括高达 100 亿美元的投资与算力支持——仍是对算力密集型增长的重要战略后盾（《华尔街日报》，2023 年 11 月）。.

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导语

OpenAI 据报正在考虑对通过 ChatGPT 展示的广告实施修订后的定价结构与潜在功能升级，此举可能重新校准大型语言模型（LLM）平台的变现模式（Seeking Alpha，2026 年 4 月 15 日）。该发展发生在 OpenAI 多年来依赖订阅收入（ChatGPT Plus 自 2023 年 2 月起为每月 20 美元）以及来自微软的战略性资本之后——微软据报承诺了一项高达 100 亿美元的股权与算力合作（《华尔街日报》，2023 年 11 月）。ChatGPT 的用户规模一直是重要支撑点——广泛引用的里程碑为 2024 年 1 月约 1 亿月活跃用户——若该规模持续，将为 OpenAI 提供可观的商业化受众（The Verge/CNBC，2024 年 1 月）。Seeking Alpha 的报道并未确认最终决定，但指出内部正就广告定价机制、投放位置以及与广告主 ROI 测量和平台级指标相关的潜在产品升级进行讨论。对于机构投资者与市场参与者而言，任何广告定价模型的框架——CPM、CPC 或混合模式——都将决定与既有广告平台的竞争格局，并影响与 AI 生态系统相关利益方的收入轨迹。

Context

OpenAI 就 ChatGPT 广告定价的内部讨论，正值广告主对 AI 驱动交互界面的兴趣加速增长以及数字广告市场高度集中在少数既有平台之中。全球数字广告仍为数十亿美元规模行业，广告主聚焦于规模、精准投放与可衡量的效果；若大型语言模型能够提供比搜索与社交渠道更优的参与度指标，可信的 LLM 广告产品可能会重定向预算。从历史上看，平台新入局者通常通过订阅与广告的组合来货币化规模；OpenAI 明确利用订阅（自 2023 年 2 月起 Plus 为每月 20 美元）来抵消成本并调整产品与市场匹配（OpenAI 博客，2023 年 2 月）。与微软的战略合作——媒体报道将其描述为高达 100 亿美元的投资与算力承诺（《华尔街日报》，2023 年 11 月）——为 OpenAI 提供了算力与市场推广优势，但并不能替代来自广告或企业合约的可持续单位经济学。

OpenAI 的定位在结构上与传统广告平台存在两点不同：首先，ChatGPT 主要是以交互为驱动的产品，用户主动发起查询，而非被动消费信息流；其次，其输出界面为生成式文本和代码，这使得标准的广告位与可视性度量变得复杂。这些结构性差异至关重要，因为广告买家将要求类似于点击率、转化以及查看后归因（view-through attribution）等稳健测量，这些是在搜索与展示生态中常见的指标。将这些衡量标准移植到对话式场景的可行性，将决定广告主的出价意愿。Seeking Alpha 的报道暗示，OpenAI 正在测试或考虑需要与广告主关键绩效指标（KPI）以及关于披露与用户体验的监管审查相一致的定价实验（Seeking Alpha，2026 年 4 月 15 日）。

最后，任何广告策略或定价的变动都必须在用户留存与产品信任的约束下审视。用户对 AI 工具商业化的敏感度较高；过于强硬的广告实施或响应质量的下降可能压抑参与度，进而降低广告收益。相反，温和且具上下文相关性的广告格式，在不显著损害使用体验的情况下，可能扩展变现能力。短期营收获取与长期平台价值之间的平衡，将成为 OpenAI 决策的核心考量。

Data Deep Dive

关键的时间点数据为市场反应与分析提供锚定。Seeking Alpha 首次在 2026 年 4 月 15 日报道了关于 ChatGPT 广告定价与潜在升级的内部讨论（Seeking Alpha，2026 年 4 月 15 日）。公开可得的用户指标显示，ChatGPT 在 2024 年 1 月达到了约 1 亿月活跃用户的规模；若该规模仍然维持，将为 OpenAI 提供可观的可触达广告受众（The Verge/CNBC，2024 年 1 月）。OpenAI 的订阅产品 ChatGPT Plus 自 2023 年 2 月起定价为每月 20 美元，构成公司变现组合中的已知每用户平均收入（ARPU）锚点（OpenAI 博客，2023 年 2 月）。此外，微软的战略合作——据报道包括高达 100 亿美元的投资与算力支持——仍是对算力密集型增长的重要战略后盾（《华尔街日报》，2023 年 11 月）。

要将用户规模转化为收入，需要对填充率（fill rates）、有效 CPM 或 CPC 以及用户对广告格式的互动做出假设。作为背景，搜索与社交领域的既有平台在不同格式与地域的 CPM 与 CPC 上差异甚大；对于新兴的对话式广告产品，一个保守情景可能假设其 CPM 在最初阶段比既有搜索溢价低 20%–50%，直到衡量方法得到验证。如果 OpenAI 能证明在诸如旅行或金融服务等特定垂直领域中，其点击率与转化率可比或优于搜索，该差距将会缩小。需要量化的另一个二阶效应是自我蚕食风险：部分广告预算可能会从合作伙伴或关联渠道（例如微软拥有的面向）转移到 ChatGPT，从而产生渠道冲突或收入替代，微软与其他合作方将对此密切监控。

最后，定价实验的时间安排对财报预测至关重要。如果 OpenAI 在 2026 年晚些时候逐步推出高收益的广告格式，2027 年的收入确认曲线可能会显著上移；反之，若推迟或遭遇用户反弹，则变现时点可能被推后。机构应持续跟踪试点项目的发布时间、广告主入驻速度以及早期收益指标——这些均为可扩展广告变现的领先指标。