Nine Energy 在退出破产保护后发布第二季度业绩指引

Nine Energy Service 于5月14日公布了其2026年第二季度的财务展望，预计营收将在1.36亿美元至1.46亿美元之间。据Seeking Alpha报道，这份指引标志着该公司在退出Chapter 11破产保护后，以新的资本结构运营迈出了重要一步。这家总部位于休斯顿的公司还预测调整后的EBITDA将在1000万美元至1500万美元之间，这是其财务重组以来首次提供具体的业绩目标。

Nine Energy 的第二季度展望如何？

Nine Energy 的指引为其即将到来的季度业绩设定了明确的基准。1.36亿美元至1.46亿美元的营收预测表明已制定了明确的运营计划。该范围的中点，即1.41亿美元，将是分析师追踪公司复苏的关键数字。这份营收预测为评估公司在竞争激烈的能源服务行业中获得合同和维持活动水平的能力提供了基线。

该公司还预计调整后的EBITDA（即息税折旧摊销前利润）将在1000万美元至1500万美元之间。该指标作为衡量公司潜在运营盈利能力的指标而受到密切关注。这份指引首次展示了该公司在重组期间剥离大量债务和利息支出后，预期的现金流生成能力。

Chapter 11 重组如何影响这份指引？

退出Chapter 11破产保护是一个关键事件，它从根本上重塑了公司的资产负债表。对于Nine Energy而言，这一过程使其能够消除大部分债务，从而减少了此前曾给其现金流带来压力的利息支付。正是这种财务重置使公司能够发布积极的EBITDA指引。新的预测基于更精简的成本结构和更可持续的债务水平。

然而，投资于破产后公司存在明显的风险。尽管资产负债表更加清晰，但公司仍需证明其能够长期高效且盈利地运营。新的股权结构通常存在很大的不确定性，未来潜在的股权稀释可能会对股价表现造成压力。第二季度指引是初步的信任票，但需要连续几个季度的持续执行才能重建市场信任。

能源服务的主要驱动因素是什么？

Nine 等能源服务提供商的业绩与更广泛的能源行业的健康状况息息相关。主要驱动因素是石油和天然气公司的勘探和生产 (E&P) 活动水平。反过来，这项活动又受到大宗商品价格的严重影响。当石油价格，例如西德克萨斯中质原油 (WTI)，稳定在每桶75美元等特定阈值之上时，E&P公司更有可能增加钻井和完井预算。

这种增加的支出直接转化为为提供基本完井和生产服务的服务公司带来更多业务。关键行业指标包括活跃钻机数量（衡量正在运行的钻机数量）以及对固井、测井和连续油管服务的需求——所有这些都是Nine Energy的专长。公司能否达到其1.41亿美元的营收中点将取决于这些宏观经济因素是否保持有利。

这些预测预示着盈利能力如何？

营收和EBITDA指引之间的关系，为Nine Energy重组后的盈利能力提供了初步的线索。采用两个范围的中点（营收1.41亿美元和调整后EBITDA 1250万美元），该公司预计调整后的EBITDA利润率约为8.9%。该利润率反映了公司在非现金费用前将营收转化为营业利润的能力。

分析师将把这个8.9%的利润率与行业同行以及Nine自身历史业绩进行比较，以衡量其运营效率。未来几个季度稳定或扩大的利润率将表明Chapter 11过程中进行的成本削减和运营改革是有效的。相反，未能达到这一利润率目标可能会引发对其潜在业务健康状况以及在石油和天然气市场中有效竞争能力的担忧。

Q: Nine Energy 提供哪些服务？

A: Nine Energy Service 是一家油田服务公司，为油气井的完井和生产阶段提供一系列专业工具和服务。其主要产品包括固井（用于固定井筒）、测井服务（用于诊断和井下干预）和连续油管（用于油井维护）。这些服务对于最大限度地提高北美盆地（如Permian和Marcellus）非常规油井的产量至关重要。

Q: 退出Chapter 11后，旧股票通常会发生什么？

A: 在大多数Chapter 11重组中，破产前公司的现有普通股会被注销和作废。新股会在新的或相同的股票代码下发行，并且通常作为减少公司债务负担协议的一部分，分配给前债务持有人。因此，在破产申请前持有股票的股东往往会损失全部投资。这是困境公司股权投资者面临的关键风险。

总结

Nine Energy 在退出破产后发布的首次指引为复苏设定了基线，预计第二季度营收最高可达1.46亿美元。

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