Moomoo将Kalshi预测市场整合到零售交易应用中

Fazen Markets于2026年6月4日确认，零售交易平台moomoo已整合预测市场运营商Kalshi的事件合约。此次合作使与经济数据发布、选举结果和重大体育赛事相关的合约能够直接在moomoo应用中使用。这一举措将moomoo的产品组合扩展到传统股票和期权之外。所有提供的合约均由商品期货交易委员会（CFTC）监管。

背景 — 为什么预测市场现在很重要

这一整合反映了零售经纪公司在股票交易佣金压缩的情况下，战略性地推动收入来源多样化。2026年2月，查尔斯·施瓦布报告称交易收入同比下降7%，突显了通过新产品实现用户基础货币化的压力。目前的宏观环境下，VIX波动指数平均为15.2，10年期国债收益率为4.3%，抑制了传统市场的波动性。这增加了零售交易者对与日常指数波动无关的替代事件驱动交易机会的需求。

监管透明度是一个关键催化剂。CFTC在2025年的裁决中重申了对事件合约的管辖权，为像Kalshi这样的平台与已建立的经纪交易商合作提供了绿色通道。这一合作是在Kalshi于2023年尝试直接上市与国会控制相关的合约遭到CFTC初步阻止后达成的。目前的产品避免了政治敏感的合约，而是专注于可验证的经济和体育事件。moomoo由中国金融科技巨头富途控股支持，正在利用这一新的监管立场，在其2100万全球用户中获取先发优势。

数据 — 数字显示了什么

事件合约可供moomoo的整个美国用户群体使用，分析师估计活跃账户约为250万。作为美国最大的受监管预测市场，Kalshi在2025年报告其平台上的投注超过2.5亿美元。此次合作不涉及股权投资或披露的收入分享协议。Kalshi的典型合约规模从每股0.01美元到1.00美元不等，最大持仓限制通常设定为每个用户每个市场25,000美元。

指标	Kalshi独立	Moomoo整合
潜在用户基础	~150万注册用户	~250万美国用户
最大合约支付	每股1.00美元	每股1.00美元
监管机构	CFTC	CFTC

人口统计重叠显著。JMP证券在2025年的调查发现，38%的零售期权交易者也表示有兴趣交易基于事件的合约。这与仅买入和持有股票的交易者中只有12%的兴趣相比，形成鲜明对比。moomoo的核心用户通常比平均平台用户更活跃，预计每月执行12笔交易，而行业平均为4.7笔。

分析 — 对市场和行业的意义

主要受益者是富途控股有限公司（FUTU），moomoo的母公司，获得了一种新的高利润产品，以向现有客户进行追加销售。与复杂的期权策略相比，事件合约通常几乎没有清算和执行成本。竞争对手零售经纪商如Robinhood Markets（HOOD）和Public.com现在面临着获得类似合作或开发内部能力的竞争压力。专注于金融行业的ETF，如Invesco KBW经纪交易商ETF（KCE），可能会因成功执行这一趋势的公司而增加权重。

这一合作对无监管的基于加密货币的预测市场如Polymarket构成了直接挑战，后者在政治合约领域占据主导地位。通过提供完全受监管的以美元计价的替代品，moomoo-Kalshi组合可能会将大量交易量从离岸平台转向自己。一个关键的限制是CFTC对某些合约类型的限制性立场，这可能会限制与无监管同行相比问题的新颖性。预计交易流最初将集中在与每月CPI数据和美联储利率决定相关的合约上，这些事件已经受到平台用户的密切关注。

前景 — 接下来需要关注什么

直接催化剂是2026年6月12日的CPI发布，这将作为新整合产品交易量的首次重大测试。分析师将监测这一合作是否能够推动moomoo在2026年第三季度收益中的每用户平均收入（ARPU）实现环比增长。一个关键关注点是Kalshi相关合约的每周名义交易量是否超过1000万美元，这一门槛将表明主流采用。

监管环境仍在变化。CFTC预计将在2026年8月30日的评论期结束后发布关于可允许事件合约范围的更新指导。更宽松的裁决可能允许涉及更广泛的公司收益或气候事件的合约。如果初始交易量强劲，预计其他主要经纪商将在2026年第四季度宣布竞争性合作。

常见问题解答

什么是预测市场，它们是如何运作的？

预测市场是交易所交易的设施，参与者交易与未来事件结果相关的合约。例如，"CPI将高于3.2%"的合约可能以0.60美元的价格交易。如果事件发生，该合约以1.00美元结算，产生0.40美元的利润。如果未发生，则以0.00美元结算。价格汇聚了众包的概率，反映事件发生的可能性，充当实时预测工具。

在moomoo上交易事件合约被视为赌博吗？

不，从监管的角度来看，这些被视为由CFTC监管的金融合约，而不是由博彩委员会监管的赌博投注。区别在于CFTC认为经济指标和某些事件结果与商业有直接关系，因此是合法的风险管理主题。然而，这一活动具有高风险损失，并与投机性博彩有行为上的相似性。

这与Robinhood的产品相比如何？

截至2026年6月，Robinhood并未提供与事件合约直接等同的产品。其产品组合主要集中在股票、期权和加密货币上。moomoo-Kalshi的合作在将预测市场引入主要零售经纪商方面代表了先发优势。Robinhood历史上专注于简化对现有资产类别的访问，而不是开创新的资产类别，但竞争压力可能迫使其做出战略回应。

总结

Moomoo整合Kalshi测试了零售市场对受监管事件合约作为新资产类别的需求。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险的资本损失。