为何Gildan Activewear股票本周暴跌11%

# Gildan Activewear股票在2026年6月19日当周下跌11%

Gildan Activewear股票在2026年6月19日当周下跌11%。这一下跌始于公司发布意外的预告，警告第二季度业绩将低于之前的指引。Gildan指出，北美批发渠道的活跃服装销售量低于预期，并且折扣压力加大。公司现在预计调整后摊薄每股收益将在$0.58至$0.60之间，低于之前的$0.65至$0.70的预测。该公告引发了多位分析师的降级，并导致交易量急剧增加，日均交易量达到520万股，而90天的平均交易量为280万股。

背景 — 为什么现在重要

服装行业面临着严峻的宏观环境。会议委员会的领先经济指数已经连续三个月下降，预示着消费者支出可能出现疲软。实际工资增长停滞不前，美国个人储蓄率降至3.2%，为2023年末以来的最低水平。

Gildan的警告恰逢返校季和假日库存的高峰季节。零售商表现出谨慎，选择更精简的库存水平，以避免2024年所遭遇的降价风险。公司特别提到来自几家主要批发合作伙伴的订单推迟，这一趋势在Hanesbrands最近的评论中也有所提及。

这一事件与2024年8月Under Armour因下调全年收入指引而出现的14%的单日跌幅相似。该先例导致整个服装同行在随后的一个季度表现不及标普500指数。目前的催化链将消费者需求放缓与库存调整联系在一起，这直接影响到像Gildan这样的以销量为驱动的制造商。

数据 — 数据显示了什么

Gildan的股价在2026年6月19日收于$32.45，较周初的$36.50下跌。11%的下跌使市场资本化约减少了12亿美元，降至约97亿美元。根据修订后的盈利预期，该公司的前瞻市盈率从14.2倍压缩至12.7倍。

一个关键的数据比较显示了指引下调的严重性。新的每股收益中点为$0.59，较之前的中点$0.675下降了12.7%。这一降级与标普500消费品行业年初至今的表现形成鲜明对比，后者上涨了3.5%。

下表展示了2026年第二季度的指引变化。

指标	之前指引	修订指引	变化
调整后每股收益	$0.65 - $0.70	$0.58 - $0.60	-10%至-13%

分析师对2026年全年每股收益的共识已从$2.85下调至$2.55，降幅为10.5%。该股年初至今的损失现已达到18%，表现不及基准的iShares美国消费品ETF，后者下跌了4%。

分析 — 这对市场/行业/股票意味着什么

该警告信号显示出对基本服装制造商的销量和定价的广泛压力。二次效应包括原材料供应商可能面临的下行风险。Unifi，Gildan的主要聚酯纱线供应商，因这一消息股价下跌了3.5%。相反，拥有强大自有品牌采购能力的零售商可能会从买方权力的增加中受益。Dollar General和Walmart可能利用供应商价格的下滑来保护利润。

有一种反论认为Gildan的问题是公司特有的，主要与其对批发印刷服装的重度依赖有关，该渠道在疫情后恢复较慢。像Nike这样的竞争对手由于其更强的直销和数字足迹，可能会表现得更具韧性。然而，指引失误的幅度表明存在宏观因素。

定位数据显示Gildan的看跌期权交易量激增，看跌/看涨比率飙升至2.5，为12个月来的最高水平。空头利息占流通股的比例从上个月的5.1%上升至8.5%。资金流出消费品制造商，流入防御性消费品，过去一周消费者必需品选择行业SPDR基金的表现超出基准120个基点。

前景 — 接下来要关注什么

直接催化剂是Gildan的第二季度完整财报，定于2026年7月31日发布。市场将密切关注管理层对库存水平的评论以及对全年自由现金流指引的任何修订，之前预计为$5.5亿。下一个关于批发需求的重要数据将是全国零售联合会的返校调查，预计在7月中旬发布。

需要关注的关键技术水平包括该股200周移动平均线附近的$30.75，在之前的抛售中曾作为支撑。持续跌破$30可能会目标指向2024年的低点$28.10。上行方面，$34.50的水平，代表公告后的缺口，将作为初步阻力。

更广泛的行业情绪将通过主要竞争对手的财报受到考验。Hanesbrands将在2026年8月7日发布财报，Nike将在2026年9月25日发布。它们的结果将明确Gildan的困境是个别现象还是行业风向标。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow估计每季度个人消费支出，每周更新，将提供重要的宏观背景。

常见问题解答

Gildan的警告对股息投资者意味着什么？

Gildan Activewear的股息政策目标为自由现金流的20-25%的派息比例。修订后的盈利和现金流展望可能会对这一政策施加压力，如果经济下滑持续。该公司最后一次在2025年2月提高季度股息至每股$0.205，当前价格下约为2.5%的收益率。股息的可持续性将取决于第二季度的现金流量表，特别是运营现金流转化率，第一季度为95%。如果降至85%以下，可能会引发投资者对派息安全性的担忧。

这与Gildan在2020年疫情期间的表现相比如何？

当前的下跌更为渐进，但源于不同的基本面。2020年3月，GILD股票在市场恐慌和流动性危机的担忧中一个月内下跌47%。当前的11%周跌幅是由特定的盈利恶化驱动的。2020年的复苏呈V型，受到基本服装和口罩生产需求的推动。2026年的情景缺乏类似的需求催化剂，暗示恢复的路径可能更长，依赖于库存的正常化和宏观经济的改善。

Gildan在其核心活跃服装领域的市场份额是多少？

Gildan在北美批发空白活跃服装市场的市场份额估计为25-30%，该市场为印刷商提供装饰服务。该领域大约占公司收入的70%。公司的市场份额在过去五年保持稳定，但当前的销量疲软表明可寻址市场正在收缩。在萎缩的市场中获得市场份额几乎没有好处，投资者的关注点转向利润保护和向毛利更高的类别（如袜子和内衣）的市场多样化。

结论