Block 推出 Bitkey 钱包与 Cash App 比特币升级

Block 于 2026 年 4 月 27 日宣布推出 Bitkey、Cash App 比特币功能升级及储备证明框架，代表其向托管、支付通道与对零售及机构用户透明度的协同推进。该公司（Block，NYSE：SQ）概述了一项多产品战略，将新的软件钱包产品 Bitkey 与 Cash App 流量绑定，同时引入可公开审计的储备证明报告，来源为 Bitcoin Magazine 推出 BM TV，2026 年夏季开播">Bitcoin Magazine（2026-04-27）。对投资者和机构运营者而言，此举重要在于它将三个相近收入市场——托管服务、零售比特币结算与支付变现——相结合。综合来看，这些动作可能改变数字资产托管如何与历来以机构客户为主的传统托管机构竞争。

背景

Block 向一体化比特币栈的推进始于公司由 Square 更名为 Block 并将加密货币作为战略支柱后的多年战略布局。比特币的起源（创世区块，2009 年 1 月 3 日）奠定了该资产的开源与去中心化预期；而诸如 Block 之类的公司现在正商业化围绕托管与支付的基础设施，同时尝试维持那种理念。Block 于 2026 年 4 月 27 日的公告（Bitcoin Magazine）值得注意，因为它表明单一公司同时提供面向终端用户的零售分发（Cash App）与托管工具（Bitkey），这种组合在金融科技中较为常见，但在传统托管机构中并不多见。

监管背景同样重要。自 2020 年以来，多司法辖区的监管机构已收紧对托管、客户保护和托管服务披露的规则。储备证明（proof-of-reserves）在 2022–2025 年间已成为许多加密原生公司的事实性预期，但实现方式各异；Block 对公开储备证明能力的承诺，旨在回应 2022–2023 年几起行业失败之后的加强审视。机构参与者与受托人将密切关注技术设计与审计节奏，因为监管机构通常将托管与披露视为既独立又相关的义务。

从市场结构角度看，支付互操作性是差异化要素。Cash App 的支付通道与用户基础（Cash App 是 Block 生态系统的核心产品）提供了一条纯托管机构所不具备的分发渠道。这种分发能力可降低托管服务的获客成本，相较于依赖机构销售团队的传统托管机构，尽管这也会造成单一平台同时处理托管与零售流量时的集中运营风险。

数据深入分析

该产品发布的主要来源是 2026 年 4 月 27 日发布于 Bitcoin Magazine 的报道。Block 将 Bitkey 描述为一个与 Cash App 集成并支持储备证明报告的钱包与托管套件；公司将此次发布定位为其比特币战略的扩展，而非远离支付业务。公开备案将 Block 标识为交易代码 SQ 的公司（Block, Inc., NYSE：SQ）；投资者应将产品公告与之后的公开文件关联，以判断任何基于 GAAP 和 SEC 规则所需的收益确认与披露。

公告中所述的储备证明旨在可审计且透明；然而，其技术实现（链上证明、第三方鉴证或混合模式）将决定其有效性。历史上，储备证明披露从简单快照到基于密码学的默克尔树（Merkle tree）证明不等；二者差异重大，因为未经第三方鉴证的快照仍有虚报空间。独立鉴证能提升信任，但也会带来操作时间表——第三方审计通常需要时间绑定的证据与对账，这会影响机构可交付报告的节奏。

比较之下，托管同行包括 Coinbase（COIN）的托管产品、Fidelity Digital Assets 以及像 BitGo 这样的专业托管机构。各竞争者的客户细分不同：Coinbase 强调交易所与机构托管，Fidelity 专注于企业与机构关系，BitGo 提供吸引企业的多重签名托管工具。Block 的区分变量在于其通过 Cash App 的支付触达能力与消费品牌；这一点如何转化为托管资产规模（AUC）将决定 Block 是否在规模、利润率或纵向整合上与对手竞争。

行业影响

若 Block 成功将部分 Cash App 用户转化为托管产品客户，市场可能看到通过主流金融科技界面提供的自我托管相关服务的零售流入加速。这将把部分托管需求从仅面向机构的提供者转移开来，并可能在竞争差异缩小至品牌与分发时压缩托管费用。机构投资者将评估 Block 的托管产品是否满足受托管理所需的标准以及企业级服务水平协议（SLA）。

对支付处理商和收单方而言，Block 将比特币结算更紧密地整合进 Cash App 可能会促使类似动作的出现。既有支付网络可能通过提供中性通道来回应，使商户能够接受以比特币计价的结算同时对冲对手方风险。竞争性回应将取决于商户经济学：若经比特币通道路由后法币结算成本显著下降，广泛采用可能随之而来；若无，采用仍将局限于小众场景。

从宏观角度看，此次发展强调了传统金融科技与加密原生基础设施之间持续的融合。对机构配置者而言，战略要点是：托管不再是孤立的产品；它是包含开户、支付、交易与报