BHP探索利用废油脂混合生物燃料进行航运

BHP集团有限公司正在探索利用废油脂和油料衍生的生物燃料混合物为其海运舰队提供动力，依据2026年6月3日的报告。该倡议是这家矿业巨头减少其包租船舶范围3排放的核心部分，包租船舶占其碳足迹的相当大一部分。这一举措直接应对了国际海事组织日益严格的规定，要求到2030年航运碳强度降低30%。

背景 — [为什么现在重要]

国际海事组织的碳强度指标（CII）规定于2023年实施，现正积极对低评级的船舶运营商进行惩罚。航运约占全球CO2排放的3%，这一数字随着其他行业更快地去碳化而上升。BHP在2025财年包租了超过1,500次航程，使其海运物流链成为一个重要的排放源。

BHP的探索紧随竞争对手力拓在2025年成功进行的生物燃料试验，该试验在一艘纽卡斯尔最大散货船上将废弃食用油与传统燃料混合。当前原油价格稳定，布伦特原油交易接近每桶82美元，这改善了生物燃料混合物的相对经济性。企业在2030年截止日期前展示范围3目标的实质性进展的压力，是这一运营转变的直接催化剂。

数据 — [数字显示了什么]

BHP的海运业务在2025财年排放了估计950万吨CO2当量。该公司设定了到2030年将其包租航运排放量按每吨货物减少30%的目标，基于2020年的基线。生物燃料混合物通常由20-30%的废料基础原料组成，与传统的超低硫燃料油（VLSFO）相比，可以减少20-25%的从井口到尾气的碳排放。

全球海洋生物燃料市场仍处于初期阶段，2025年的年需求估计不足100万吨。这与全球总的船用燃料需求约3亿吨相比。VLSFO目前的交易价格比生物燃料混合物低150-250美元每公吨，造成了BHP等公司必须吸收的显著绿色溢价，以满足可持续发展目标。

燃料类型	估计价格/公吨	估计CO2减少
VLSFO	$550	基线
生物混合物	$700-$800	20-25%

分析 — [对市场/行业的意义]

BHP的规模为基于废料的生物燃料提供了重要的需求信号，可能使像Darling Ingredients（DAR）和Neste（NESTE.HE）这样的聚合商和加工商受益。BHP的固定采购协议可能支持新生产能力的最终投资决策。海洋燃料供应商如雪佛龙（CVX）和壳牌（SHEL）面临混合前景，获得新的绿色产品收入流，但在传统燃料上面临利润压力。

主要限制是原材料稀缺；全球废油脂、油料和脂肪的供应不足以满足整个航运行业的潜在需求。这在快速采用的情况下造成了市场蚕食和成本上升的实际风险。对冲基金越来越多地在纯生物燃料生产商上采取多头头寸，同时对高暴露于传统船用燃料需求的炼油商进行做空。

前景 — [接下来要关注什么]

市场参与者应关注BHP可能在2026年第三季度发布的生物燃料供应正式提案请求。2026年12月国际海事组织的MEPC 83会议的结果将为中期措施提供进一步的监管明确性，例如可能的碳税。VLSFO与生物燃料混合物价格之间的差价将是采用经济学的关键指标；若降至每吨100美元以下，将表明需求加速。

需要关注的关键技术水平包括Neste可再生产品部门的持续盈利能力，该部门在2026年第一季度报告的利润为每吨812美元。波罗的海干散货指数对由于燃料成本上升而可能增加的运费敏感性也将至关重要。主要生产商对新氢化植物油（HVO）产能的最终投资决策将表明长期行业信心。

常见问题

BHP的范围3排放目标是什么？

BHP旨在支持其客户到2030年将其范围3排放减少30%，这包括减少其自身物流链的碳强度。对于包租航运，该公司设定了到2030年按每吨货物减少30%排放的具体目标，基于2020年的基线。这意味着尽管预计运输量增长，绝对排放量仍将减少。

生物燃料与其他航运去碳化选项相比如何？

生物燃料混合物提供了一种几乎不需要发动机改装的替代方案，与需要全新船舶设计和全球加油基础设施的替代方案如绿色甲醇或氨相比。虽然电气化和风助推进在短途航运中是可行的，但生物燃料目前是用于采矿的深海散货船最具可扩展性的选择，尽管目前存在成本溢价。

使用生物燃料对运费的潜在影响是什么？

在20-30%的混合比例下采用生物燃料混合物可能会使船舶运营商的燃料成本增加10-15%，基于当前的溢价。像BHP这样的包租商可能会吸收部分成本，但一些成本可能会以绿色溢价的形式转嫁给运费。这可能会随着时间的推移，轻微增加铁矿石和铜等商品的交付成本。

结论

BHP对生物燃料的探索标志着海运物流的结构性转变，优先考虑排放合规而非最低燃料成本。

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