18州检察长挑战特朗普医疗大麻政策变更

# 18州检察长挑战特朗普医疗大麻政策变更

18州检察长于2026年5月28日提起联邦诉讼，挑战特朗普政府对医疗大麻的重新分类指令。此法律行动针对两周前发布的司法部备忘录，该备忘录指示联邦检察官降低对符合州法律的医疗大麻经营者的起诉优先级。此挑战为在上一个财政年度达到350亿美元合法销售的行业带来了直接的监管不确定性。

背景 — 为什么现在重要

该诉讼代表了自2014年科尔备忘录以来，对联邦大麻政策的最重要的州级法律挑战。奥巴马时期的这一指导方针于2018年被时任司法部长杰夫·塞申斯撤回，建立了类似的联邦不干预州合法经营的框架。当前的挑战是在州法律化加速的背景下出现的，目前38个州允许医疗使用，21个州允许成人娱乐消费。

触发这一挑战的催化剂是2026年5月14日发布的司法部备忘录，指示美国检察官将医疗大麻重新分类为较低的执法优先级。这一行政行动绕过了正在进行的FDA重新分类审查过程，该过程通常需要科学评估。州检察长们认为，司法部通过执法自由裁量权创造了事实上的重新分类，超出了其权限，而不是遵循既定的监管渠道。

数据 — 数字显示了什么

在诉讼提起后，大麻行业表现出显著的波动性。AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) 在公告后的首个交易日下跌了7.2%。这一跌幅抹去了该ETF在5月14日初步司法部备忘录发布后录得的9.5%的涨幅。主要的多州经营者反应各异，Curaleaf Holdings (CURLF) 下跌5.8%，Green Thumb Industries (GTBIF) 下跌4.3%。

合法大麻销售在2025年达到了352亿美元，比2024年的301亿美元增长了17%。该行业在种植、零售和制造领域支持约440,000个全职等效工作。2025年，大麻项目的州税收超过了42亿美元，加利福尼亚州独自贡献了13亿美元。这些数字与联邦禁令形成鲜明对比，造成了支撑诉讼的监管紧张局势。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

这一法律挑战为包括Curaleaf、Trulieve Cannabis (TCNNF) 和 Cresco Labs (CRLBF) 在内的纯大麻经营者带来了短期阻力。这些公司面临着有关联邦执法优先级的新的不确定性，可能会减缓扩张计划和资本投资。为大麻行业提供服务的辅助企业，如销售点提供商Green Check Verified和照明制造商GrowGeneration (GRWG)，可能会因谨慎的经营者而经历需求减少。

拥有大麻衍生产品的制药公司将从持续的监管模糊中受益。Jazz Pharmaceuticals (JAZZ) 市场上销售FDA批准的大麻衍生药物Epidiolex，凭借其药物批准状态保持竞争保护。通用制药制造商在重新分类受到争议的情况下也避免了来自未批准的大麻产品的直接竞争。诉讼的主要风险在于，持续的法律不确定性可能会延迟大麻经营者进入资本市场的机会，他们仍然被排除在主要的美国交易所之外。

机构持仓数据显示，在诉讼公告后，大麻ETF的空头兴趣增加。期权流动表明，对MSOS的看跌期权需求上升，6月和7月到期。零售投资者的活动通常占大麻股票交易量的65-70%，在新闻发布后的交易中下降了15%，因为不确定性抑制了投机性头寸。

展望 — 接下来要关注什么

哥伦比亚特区地方法院将于2026年6月15日听取此案的初步论证。此次听证会将讨论州检察长请求的初步禁令，以暂停司法部备忘录，待全面司法审查。FDA对大麻重新分类的科学审查仍在单独进行，预计将在2026年9月30日之前给出最终建议。

市场参与者应关注MSOS的50日移动平均线，当前为8.25美元，该水平在2026年3月的行业抛售中提供了支撑。跌破此水平可能会触发进一步的技术卖出，向7.50美元支撑区间移动。国会活动是另一个催化剂，SAFE Banking Act计划于2026年6月20日进行委员会审议，无论重新分类结果如何，都可能提供银行改革。

常见问题解答

这起诉讼对医疗大麻患者意味着什么？

患者对医疗大麻的获取立即没有受到影响，因为诉讼挑战的是联邦执法政策，而不是州项目。所有18个参与州维持着运营的医疗大麻系统，为约420万注册患者提供服务。该法律行动旨在维护州监管的医疗获取现状，同时挑战联邦政府对重新分类的行政方法。

这次挑战与之前的大麻诉讼相比如何？

此案与2018年对杰夫·塞申斯撤回科尔备忘录的州级挑战有显著不同。那起诉讼认为联邦政府通过干预州合法项目侵犯了州的权利。当前的行动认为，司法部通过执法自由裁量权有效地重新分类大麻，超出了其法定权限，而不是通过FDA和DEA的《受控物质法》正式重新分类程序。

哪些州加入了对司法部的诉讼？

该联盟包括加利福尼亚州、纽约州、伊利诺伊州、科罗拉多州、马萨诸塞州、俄勒冈州、华盛顿州、新泽西州、马里兰州、亚利桑那州、内华达州、新墨西哥州、佛蒙特州、康涅狄格州、罗德岛州、特拉华州、明尼苏达州和夏威夷的检察长。这些州代表了美国约65%的人口，并占合法大麻销售的80%以上。值得注意的是，佛罗里达州和宾夕法尼亚州虽然有成熟的医疗项目，但其检察长是共和党人，未加入诉讼。

结论

诉讼带来了监管不确定性，给大麻经营者带来了压力，同时使拥有批准的大麻衍生药物的制药公司受益。

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