高盛将小型模块化反应堆纳入预测，核电建设加速

高盛于2026年5月15日发布的一份报告指出，全球核电建设正在加速，首次正式将小型模块化反应堆纳入其预测。该银行的“核能亮点”追踪器强调了各类反应堆日益增长的势头，强化了2020年12月首次确认的趋势。尽管该银行指出铀供应出现严重短缺的风险日益增加，但这种扩张仍在继续。

高盛为何将SMRs纳入其核能预测

高盛在其具有影响力的预测中纳入小型模块化反应堆（SMRs），标志着核工业的一个关键时刻。这表明这些下一代电源已从理论概念转变为全球能源结构中具有商业可行性的组成部分。SMRs是先进的核反应堆，通常可产生高达300兆瓦电力（MWe）。

与传统大型反应堆不同，SMRs可以在工厂进行大规模预制，然后运输到现场进行安装。这种方法有望缩短施工时间，降低资本成本，并通过被动冷却系统提高安全性。它们占地面积更小且具有可扩展性，使其适用于为偏远社区、重工业场所供电，或在区域电网中补充间歇性可再生能源。

通过正式模拟SMR的部署，高盛承认了它们在核电领域开辟新市场的潜力。这种机构认可可以吸引更多投资进入该领域，加速全球数十种SMR设计目前正在接受监管机构审查的开发和部署时间表。

这将如何影响铀市场

对大、小型反应堆加速建设的预测直接增加了对铀的预期需求。原始报告明确指出，一个正在出现的大规模供应短缺是主要风险。在2011年福岛事件之后，新矿勘探和开发多年来投资不足，核燃料市场已经吃紧。

随着更多反应堆投入运营，对氧化铀（U3O8）和浓缩服务的需求将稳步上升。与其他大宗商品不同，由于需要进行广泛的地质勘探、许可审批和建设，一座新铀矿的投产可能需要十多年时间。这种漫长的准备期意味着短期到中期内供应缺乏弹性。

高盛更新后的预测，现在考虑了新型反应堆，又增加了一层结构性需求。这种消费增长与供应受限之间的根本性失衡预计将维持铀价的上涨压力，铀价已从2016年的低点上涨了两倍多。

北美核能扩张加速

北美近期企业和省级协议为高盛强调的趋势提供了具体证据。2026年4月16日，加拿大布鲁斯电力（Bruce Power）和萨斯克电力（SaskPower）签署了一份谅解备忘录（MoU），旨在分享大型核电项目的专业知识。这项合作支持萨斯喀彻温省评估传统反应堆，以补充其正在进行的SMR开发计划。

该协议意义重大，因为它展示了核能扩张的协调、多方面方法。萨斯喀彻温省是一个铀资源丰富的省份，正在通过探索用于基荷发电的千兆瓦级反应堆和更小、更灵活的SMRs来规划其能源未来。该谅解备忘录促进了项目开发、运营和供应链管理方面的知识转移。

这种次国家层面的战略规划对于核能复兴的长期成功至关重要。它将省级能源需求与联邦清洁能源目标相结合，并建立强大的国内供应链，为所需的数十亿美元投资创造稳定的政策环境。

核电建设面临哪些风险？

尽管势头积极，但核工业仍面临重大障碍。报告指出，主要风险是铀市场的结构性短缺。燃料的持续短缺可能会阻碍反应堆的开发，或使运营成本过高，从而破坏整个扩张论点。

除了燃料供应，该行业还面临巨大的资本成本和建设风险。大型核电站是耗资数十亿美元、历时十年的项目。西方近期的一些项目，例如美国的沃格特勒核电站（Plant Vogtle），一直受到严重的成本超支和超过七年的延误困扰，这抑制了投资者对类似项目的兴趣。

最后，监管和政治挑战依然存在。公众对核安全的看法仍然是一个敏感问题，核废料的长期储存是一个没有普遍接受解决方案的政治问题。每个新项目都需要经历复杂而漫长的许可审批过程，这在不同司法管辖区之间可能差异巨大，增加了项目时间表的不确定性。

问：什么是小型模块化反应堆（SMR）？

答：小型模块化反应堆是一类先进的核裂变反应堆，旨在比传统大型反应堆更灵活、更经济。它们通常产生低于300 MWe的电力，并设计用于工厂批量生产和运输到现场安装。这种模块化旨在缩短建设周期，降低前期资本成本，并允许随着需求增长逐步增加电力，使其适用于更广泛的应用。

问：为什么铀供应短缺是一个主要担忧？

答：铀供应短缺是一个关键风险，因为铀是核反应堆的必要燃料。如果需求持续超过可用供应，将导致燃料价格急剧上涨。这可能使核电在经济上与其他能源相比缺乏竞争力。鉴于新铀矿投产需要10-15年的准备时间，供应无法迅速响应需求信号，从而可能导致市场长期紧张和价格波动。

问：核电被认为是“绿色”能源吗？

答：核电常被归类为清洁或绿色能源，因为其运行过程是无碳的。核裂变产生热量发电，不排放二氧化碳或甲烷等温室气体。然而，其整个生命周期并非完全零排放。铀的开采、研磨和浓缩，以及核电站的建设和退役，都伴随着碳足迹。尽管如此，其生命周期排放量与风能和太阳能等可再生能源相当。

总结

高盛将SMRs纳入其预测，标志着机构对核能扩张范围扩大和加速的认可。

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