霍尔木兹海峡交通下降12%，船只袭击加剧紧张局势

霍尔木兹海峡的商业海运交通在2026年6月28日至29日的周末下降了12%，因为在这个紧张局势加剧的周末，发生了对两艘商船的袭击。来自海事分析公司的数据确认，尽管有少量的开放通行，但船只通行量持续减少。这一活动水平仍高于美国-伊朗战争最激烈时期的低点，但显示出承运人的风险厌恶情绪再度上升。阿拉里克·奈廷格尔在彭博电视台报道了这些进展。

背景 — 为什么现在这很重要

霍尔木兹海峡是全球最关键的石油运输瓶颈，每天约有2100万桶石油通过，占全球海上交易石油的五分之一。上一次重大干扰发生在2019年，当时对油轮的袭击导致保险费（即战争风险保险费）在一周内飙升超过300%。当前的宏观背景是，布伦特原油价格接近每桶83美元，波罗的海干散货指数为1845点，反映出全球散货运输需求稳定。周末事件的直接催化剂是胡塞武装声称对一艘产品油轮进行了无人机袭击，几小时后又发生了对一艘集装箱船的水雷袭击。这些事件表明，针对更广泛的商业船舶类型的战术转变。

数据 — 数字显示了什么

周末通过海峡的船只通行量平均为每小时14艘，较30天的平均水平16艘下降了12%。这两起确认的袭击将2026年水道上的事件总数提升至七起。从阿拉伯海湾到亚洲的超大型油轮（VLCC）现货租金飙升18%，达到世界尺度85。该地区的战争风险保险费已上升至船体价值的0.35%，高于前一周的0.25%。这一增长代表了保险通行费用的每周40%的跳涨。相比之下，追踪能源期货的标准普尔GSCI商品指数年初至今仅上涨2.3%，显著低于实际运输费的增长。

指标	周末前水平	当前水平	变化
船只通行量（每小时）	16	14	-12%
VLCC租金（世界尺度）	72	85	+18%
战争风险保险费（% 船体价值）	0.25%	0.35%	+40%

分析 — 这对市场/行业/股票意味着什么

直接的二次效应是原油和产品油轮的所有者受益，因为更高的租金和增加的吨英里需求提升了日收入。上市的油轮所有者如Euronav NV (EURN)和Frontline plc (FRO)的股价通常与现货租金波动密切相关。相反，像ExxonMobil (XOM)和Valero Energy (VLO)这样的综合性石油巨头和炼油厂则面临由于原油采购和物流成本上升而导致的利润压缩。一个关键的反驳观点是，全球石油库存仍然较高，这可能会缓冲市场免受短期实际供应冲击的影响。交易流数据表明，能源行业的ETF如XLE正在看到增加的看跌期权交易量，反映出对潜在回调的对冲，如果供应担忧减弱。

展望 — 接下来要关注什么

主要催化剂是2026年7月3日的OPEC+会议，部长们将评估市场状况及任何供应中断。下一个关键数据点是7月1日的每周EIA石油状态报告，该报告将详细说明美国原油和产品库存水平。交易者正在关注布伦特原油每桶85美元的技术阻力位；如果持续突破，可能会推动价格向90美元靠拢。相反，紧张局势的缓解和通行量的恢复可能会迅速触发最近膨胀的风险溢价和运输费的回落。

常见问题解答

霍尔木兹海峡的干扰如何影响汽油价格？

霍尔木兹海峡的袭击和交通减少直接影响原油运输到炼油厂的成本。这增加了原油的到岸成本，炼油厂可能会通过提高批发汽油价格将其转嫁给消费者。2019年干扰的历史先例表明，泵价在2-3周后会出现10-15美分的持续上涨。

哪些航运公司受益于更高的风险溢价？

虽然所有船只所有者都受益于更高的租金，但在原油油轮和产品油轮市场上有显著曝光的公司会看到最直接的好处。这包括像Scorpio Tankers (STNG)和DHT Holdings (DHT)这样的公司。这些公司运营的船只在现货租金飙升时被租用，导致其潜在收益迅速增加。

通过海峡运输的石油历史量是多少？

霍尔木兹海峡几十年来一直是全球最重要的石油运输瓶颈。在过去五年中，平均每天有2050万到2150万桶石油通过。这一数量代表了来自沙特阿拉伯、伊朗、阿联酋、科威特和伊拉克的石油出口，直接将它们的生产与亚洲、欧洲和北美市场相连。

结论

袭击事件的升级正在压制关键的石油运输量，并抬高全球运输成本。

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