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Ladder Capital 宣布 $0.23 股息，6 月支付收益率 9.8%

13h ago|4 分钟标准

Fazen Markets Editorial Desk

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要点

1此次股息公告是在对 REIT 股息可持续性进行高度审查的时期发布的。阶梯资本上一次调整季度股息是在 2023 年第三季度，当时将支付金额从 $0.22 提高至当前的 $0.23。目前的宏观条件显示，10 年期国债收益率接近 4.1%，并且对商业房地产估值的持续担忧，尤其是在办公和零售领域。.
2阶梯资本每股 $0.23 的季度股息年化支付为每股 $0.92。基于 $9.36 的股价，这代表了 9.8% 的前瞻股息收益率。公告后，公司市值约为 $14.7 亿。2026 年第一季度，阶梯资本报告可分配收益为每股 $0.27，提供了 1.17 倍的股息覆盖率。.
3持续的股息传达了对阶梯资本商业抵押贷款组合韧性的信心。这应为同类商业融资 REIT，如 Starwood Property Trust 和 Blackstone Mortgage Trust 提供相对强度。直接受益者包括如 iShares Mortgage Real Estate Capped ETF 等以收入为中心的 ETF，该基金将 LADR 列为其前十大持仓之一。高收益可能会吸引资金流出更具波动性的股票领域，流入防御性收入工具。.

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阶梯资本公司于 2026 年 6 月 15 日宣布每股 $0.23 的季度现金股息。该商业房地产融资 房地产投资信托 宣布的股息适用于截至 6 月 30 日的股东，支付定于 7 月 15 日。此次公告维持了公司既定的股息率，基于 6 月 14 日 LADR 收盘价 $9.36 提供了 9.8% 的前瞻收益率。

背景 — 为什么现在重要

此次股息公告是在对 REIT 股息可持续性进行高度审查的时期发布的。阶梯资本上一次调整季度股息是在 2023 年第三季度，当时将支付金额从 $0.22 提高至当前的 $0.23。目前的宏观条件显示，10 年期国债收益率接近 4.1%，并且对商业房地产估值的持续担忧，尤其是在办公和零售领域。

持续股息的一个关键催化剂是阶梯资本核心商业抵押贷款组合的稳定性。该公司报告截至 2026 年第一季度的贷款组合逾期率仅为 0.4%，显著低于商业抵押贷款支持证券市场的 2.1% 平均水平。这一表现源于近年来向更保守的高级担保贷款发放的战略转变。

此次公告还恰逢 2026 年 6 月 18 日即将召开的重要联邦储备会议，政策制定者将提供最新的利率预测。像阶梯资本这样的 REIT 对利率预期敏感，因为更高的利率会增加借贷成本，但也可能扩大其贷款账簿的净利差。公司维持其股息的能力直接反映了其在更广泛行业压力下的反向叙事。

数据 — 数字显示了什么

阶梯资本每股 $0.23 的季度股息年化支付为每股 $0.92。基于 $9.36 的股价，这代表了 9.8% 的前瞻股息收益率。公告后，公司市值约为 $14.7 亿。2026 年第一季度，阶梯资本报告可分配收益为每股 $0.27，提供了 1.17 倍的股息覆盖率。

在股息公告前后关键指标的比较显示价格波动极小，表明市场对该支付的预期较高。股价从 6 月 13 日的 $9.34 上涨至 6 月 14 日的 $9.36，涨幅仅为 0.2%。这种稳定性与截至 6 月 14 日的 FTSE Nareit 所有股票 REIT 指数年初至今下跌 4.2% 的表现形成对比。

当前收益率显著高于 S&P 500 的平均股息收益率 1.5% 和抵押贷款 REIT 的平均收益率，后者接近 7.1%。阶梯资本的支付比率（根据其最新核心收益计算）为 85%，而行业中位数为 95%。公司在 2026 年第一季度结束时拥有 2.85 亿美元的可用流动性。

分析 — 对市场/行业/股票的意义

持续的股息传达了对阶梯资本商业抵押贷款组合韧性的信心。这应为同类商业融资 REIT，如 Starwood Property Trust 和 Blackstone Mortgage Trust 提供相对强度。直接受益者包括如 iShares Mortgage Real Estate Capped ETF 等以收入为中心的 ETF，该基金将 LADR 列为其前十大持仓之一。高收益可能会吸引资金流出更具波动性的股票领域，流入防御性收入工具。

反对观点是，高收益反映了市场对长期可持续性的怀疑，定价中包含了较低收益、更多元化的 REIT（如 Realty Income Corp）的更高风险溢价。股息对商业房地产贷款表现的依赖仍然是其主要脆弱性，如果经济条件急剧恶化。

来自前一周的定位数据显示，机构买家对阶梯资本股票的净流入，空头利息降至流通股的 4.5%。期权市场活动显示对 7 月 $10 看涨期权的需求增加，表明一些交易者正为股息后价格反弹进行布局。流动分析显示，资金从专注于办公的 REIT 轮换到如 LADR 这样的多元化贷方。

前景 — 接下来要关注什么

下一个直接催化剂是 2026 年 6 月 18 日的联邦公开市场委员会决定。任何向更鹰派轨迹的 点阵图 的转变可能会给 REIT 估值施加压力，但对于像阶梯资本这样的贷方来说，可能会因净利差的扩大而得到抵消。阶梯资本的 2026 年第二季度财报定于 2026 年 8 月 1 日发布，将提供关于股息覆盖和投资组合表现的下一个关键数据点。

需要关注的关键技术水平包括 LADR 的 200 日移动平均线 $9.15，目前作为主要支撑位，以及接近 $9.75 的阻力位，后者代表年内最高点。若在持续成交量下突破 $9.75，将表明市场对该股票增长前景的看法发生转变。

投资者还应关注商业房地产债务市场即将到来的到期墙。大量贷款计划在 2026 年末和 2027 年初进行再融资；成功在可控利率下再融资将是阶梯资本基础资产质量和未来盈利能力的积极指标。

常见问题解答

阶梯资本的 $0.23 股息的除息日是什么时候？

阶梯资本宣布的 $0.23 股息的除息日为 2026 年 6 月 28 日。这是买入该股票的投资者将不再有权获得即将到来的股息支付的第一个交易日。股东必须在 6 月 27 日交易结束前持有该股票才能符合资格。记录日期为 6 月 30 日，支付将于 2026 年 7 月 15 日发放。

阶梯资本的股息收益率与其他高收益 REIT 的比较如何？

阶梯资本的 9.8% 前瞻收益率显著高于股票 REIT 的平均收益率，后者约为 4.2%。它更接近于专门金融和抵押贷款 REIT 的同行。例如，AGNC Investment Corp 当前收益率约为 14.5%，但其风险特征不同，主要集中在代理抵押贷款支持证券上。LADR 的收益率反映了其对商业房地产信用的特定暴露以及市场对该行业相关风险的评估。

如果商业房地产价值进一步下降，阶梯资本能否维持其股息？

阶梯资本的股息覆盖率在 2026 年第一季度为 1.17 倍，提供了一定的安全边际。该公司专注于高级担保、首位贷款提供了缓冲，因为这些头寸在资本结构中处于更高的位置，且贷款价值比低于次级债务。然而，商业物业估值的严重系统性下滑导致违约增加，可能会对收益施加压力，并需要进行股息审查，这一情景管理层表示会持续监控。