美联储和FDIC批准摩根大通、美国银行和花旗的生前遗嘱

# 美联储和FDIC批准摩根大通、美国银行和花旗的生前遗嘱

美联储和联邦存款保险公司于2026年5月22日宣布，已批准摩根大通、美国银行和花旗的决议计划。这些生前遗嘱的批准意味着监管机构没有进一步的反馈，并且不会要求这三家主要机构提交新的计划。此消息与银行股的积极交易时段相吻合，截至今天22:17 UTC，美国银行的股价为$51.80，较前一交易日上涨1.11%。这一监管批准标志着与以往周期的显著转变，并减少了银行巨头的即时运营和资本风险。

背景 — 为什么现在重要

这一最终批准结束了一项自2008年金融危机后根据《多德-弗兰克法案》启动的多年过程。上一次监管机构拒绝生前遗嘱是在2016年，当时美联储和FDIC发现五家主要银行（包括摩根大通和美国银行）的计划存在缺陷。这些早期的拒绝引发了严格的资本分配限制，并迫使银行控股公司进行昂贵的重组。目前的宏观背景是利率上升，10年期国债收益率保持在4.2%以上，给净利差施加压力，同时为某些贷款业务提供了顺风。

这一轮批准的催化剂是银行在简化法律结构和增强运营可解散性方面取得的显著进展。监管机构专注于确保银行能够在没有纳税人救助或系统性干扰的情况下倒闭。2023年的区域银行危机突显了可信决议框架的重要性，加快了监管审查的速度。美联储和FDIC现在满意这三家银行已充分解决与衍生品敞口、共享服务和跨境协调相关的先前缺陷。

数据 — 数字显示了什么

美国银行的股票因这一消息上涨1.11%，至$51.80，日内交易区间为$51.67至$52.15。摩根大通、花旗和美国银行的总市值约为$2.5万亿。美国10年期国债收益率（银行盈利能力的关键基准）在公告当天接近4.23%。KBW银行指数作为一个行业基准，今年迄今回报为7.5%，落后于标准普尔500指数的12.1%增幅。

这三家银行的监管资本比率依然强劲。摩根大通在最近一个季度报告的普通股权益一级资本比率为15.0%。美国银行的CET1比率为11.9%。花旗的比率为13.5%。所有数字均远高于监管最低要求。下表显示了在公告时唯一一家有实时数据的三家银行的股价反应。

Ticker	Price	Daily Change
BAC	$51.80	+1.11%

分析 — 对市场/行业/股票的影响

这一批准直接使被批准的银行受益，消除了可能限制资本回报策略的监管负担。这为更积极的股票回购和潜在的股息增加铺平了道路，因为之前为解决相关重组而预留的资本缓冲可以重新分配。没有相同系统性影响的区域银行，如PNC金融和美国银行，可能面临相对投资者流出，因为资本寻求巨头们较低的监管风险。像州街银行这样的托管银行和像贝莱德这样的资产管理公司可能会因其最大对手方的稳定性增加而间接受益。

一个关键的限制是，生前遗嘱的批准并不是永久保证。这些计划每两年审查一次，未来的经济压力或业务模型变化可能会引发新的反馈。该批准也并不保护银行免受其他监管压力，例如目前正在讨论的巴塞尔III最终资本改革。定位数据显示，机构投资者在过去一个月中净买入了大盘银行股票，预计监管政策将转向鸽派，并且相对于更广泛市场的估值具有吸引力。

前景 — 接下来要关注什么

投资者将关注2026年6月底的全面资本分析与评估结果。CCAR将揭示生前遗嘱的批准是否转化为美联储批准更高的资本分配。下一次联邦公开市场委员会会议定于2026年6月18日，将为利率政策提供指导，这是银行收益的主要驱动因素。主要银行的第二季度财报定于2026年7月中旬发布，将受到对这一监管里程碑的财务影响的评论的密切关注。

需要关注的美国银行的关键技术水平包括$53.20的阻力位（上次测试为2026年4月）和接近200日移动平均线的$49.50的支撑位。对于整个行业，KBW银行指数在105水平面临阻力。如果10年期国债收益率跌破4.00%，将对净利息收入预测施加压力，并可能抵消积极的监管情绪，限制银行股的反弹。

常见问题解答

什么是银行生前遗嘱？

生前遗嘱，正式称为决议计划，是《多德-弗兰克法案》要求系统重要性银行提供的详细路线图。它概述了该机构如何能够在破产时迅速、有序地解散，而无需纳税人资助的救助或严重的经济干扰。该计划必须详细说明资产销售、法律实体清算和关键业务的持续性。监管机构每两年评估一次这些计划的可行性。

这如何影响股息支付和股票回购？

这一批准消除了美联储年度CCAR压力测试过程中的主要监管障碍。生前遗嘱不合格的银行历史上面临资本分配的自动限制。随着这一障碍的消除，摩根大通、美国银行和花旗在即将到来的CCAR审查中有更强的理由请求更高的股息支付和更大规模的股票回购计划，可能会向股东返还更多现金。

为什么只提到三家银行？

美联储和FDIC根据银行的规模和复杂性分批审查生前遗嘱。摩根大通、美国银行和花旗属于最复杂的批次，通常优先审查，其计划树立了先例。其他全球系统重要性银行，如富国银行和高盛，属于不同的批次，将在稍后日期收到关于其计划的反馈，尽管它们也可能寻求类似的最终批准。

结论

三家主要银行生前遗嘱的监管批准标志着成熟的后危机框架，减少了资本负担，并将投资者的关注转向基本面。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险，可能导致资本损失。