美国要求墨西哥在汽车零部件规则上更严格

美国正式要求墨西哥在汽车零部件谈判中采取更严格的原产地规则，以减少中国供应链渗透，增加北美汽车中的美国零部件含量。根据《金融时报》2026年6月5日的报道，这些谈判是《美墨加协定》（USMCA）定期审查的一部分。美国的提案旨在直接对抗中国在北美汽车行业日益增长的作用，反映出最近立法行动的趋势，比如《通货膨胀削减法案》的电池采购要求。

背景 — 为什么现在重要

《美墨加协定》取代了《北美自由贸易协定》（NAFTA），于2020年7月1日生效，并包含五年的审查条款。目前的谈判代表了该审查机制的首次重大考验。在现有协议下，车辆必须有75%的零部件在北美制造才能享受免税贸易，这一比例较NAFTA的62.5%规则显著提高。新的推动重点是收紧对特定子组件的定义和追溯要求，特别是与电动汽车电池、电子产品和钢铁相关的部分。

宏观背景包括地缘政治紧张局势加剧，以及美国的工业政策明确旨在将关键制造业带回本土。报告当天，10年期国债收益率为4.31%，反映出市场的谨慎情绪。催化剂是选举年贸易政治的交汇、对中国技术在联网汽车中带来的国家安全担忧，以及中国在中游汽车零部件领域的主导地位的商业现实。

之前的贸易行动设立了先例。2024年5月，拜登政府宣布对中国电动汽车征收100%的关税。2025年8月，商务部对进口中国汽车半导体的国家安全风险展开了第232条调查。目前的墨西哥谈判是一个合乎逻辑的延伸，旨在在最终组装成北美汽车之前，针对中国的输入。

数据 — 数字显示了什么

中国在2025年全球出口了约1000亿美元的汽车零部件。墨西哥是美国最大的贸易伙伴，2025年双边商品和服务贸易总额达到8630亿美元，汽车行业占据了近25%的比例。2025年，美国轻型汽车产量达到1080万辆，预计有15-20%的零部件内容直接或间接来自中国。

拟议的规则变更可能影响数千个零部件。例如，当前的转向柱组件在现有计算下可能被视为70%的北美产出。新规则可能要求追溯其微芯片和稀土磁铁的来源，可能导致其合格内容降低至50%，使最终车辆失去免税待遇。

同行比较显示出不同的做法。欧盟与英国的贸易协议的原产地规则要求55%的内容，但子组件追溯的要求不那么严格。美国的提案将创建全球最复杂和最严格的原产地制度之一。S&P 500汽车零部件指数（IXXAUTO）在消息发布当天下跌了1.2%，表现不及整体SPX指数，后者持平。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

二级效应将使汽车零部件行业分化。拥有国内铸造厂和工厂的美国制造商将获得市场份额。博格华纳（BWA）和达纳公司（DAN）等公司在美国电气化组件生产方面进行了投资，随着OEM重新采购合同，可能会看到收入上升。相反，依赖中国子组件进行最终组装的供应商，例如Lear Corporation（LEA）的一些业务，可能面临因潜在重新工具成本或关税责任而导致的利润压缩。

对汽车制造商本身的影响可能是最显著的。像通用汽车（GM）和福特（F）这样的公司，拥有整合的北美供应链，可能在试图通过墨西哥进入美国市场的外国OEM面前获得相对成本优势。然而，所有OEM在多年的过渡期间都面临短期成本增加和供应链中断的风险，这对2027年和2028年的短期盈利指引构成威胁。

一个关键的反对论点是，这些规则可能适得其反，使北美汽车在全球市场上竞争力下降，因为输入成本更高。墨西哥官员也私下警告，过于激进的规则可能违反WTO的非歧视原则，并引发挑战。定位数据显示，机构投资者在过去一个月中净卖出了iShares MSCI墨西哥ETF（EWW），而流入美国工业ETF（如XLI）的资金保持积极。

前景 — 接下来要关注什么

下一轮美墨技术谈判定于2026年7月底举行。预计美国贸易代表办公室将在2026年9月15日的USMCA部长会议之前提出正式提案。市场参与者应关注主要一级供应商在7月中旬开始的季度财报电话会议，以获取关于应急计划和资本支出调整的评论。

需要关注的关键水平包括对贸易新闻敏感的USD/MXN货币对。突破18.50可能表明市场对谈判的焦虑加剧。IXXAUTO指数在其200日移动平均线附近有技术支撑在680；持续突破可能表明市场在定价长期中断。结果还将为与加拿大的USMCA审查设定模板，预计将在2027年初开始。

常见问题

这将如何影响美国新车的价格？

汽车制造商重新配置供应链和采购更昂贵的美国零部件的成本增加，可能会转嫁给消费者。汽车研究中心的分析表明，全面实施更严格的制度可能会使典型车辆的生产成本增加500到1500美元。这种通货膨胀压力将叠加在2023年UAW合同后更高的劳动成本带来的现有逆风之上。

原产地规则和关税有什么区别？

原产地规则决定产品是否符合贸易协议下的优惠关税待遇。符合规则的汽车可以从墨西哥免税进入美国。关税是对进口商品征收的税，无论其来源如何。美国的提案旨在使带有中国零部件的汽车失去零关税资格，实际上施加标准的最惠国关税率，乘用车为2.5%。

墨西哥可以拒绝这些美国要求吗？

可以，但可能会付出代价。《美墨加协定》的审查过程要求双方达成一致。墨西哥可以拒绝，保持现有规则不变。然而，美国可能会在六个月通知后撤回USMCA的汽车特定章节，将贸易恢复到WTO条款，并使墨西哥汽车出口面临显著更高的关税，为其最大产业带来巨大的经济不确定性。

结论