美国农场援助在华盛顿推动农村经济中创下520亿美元新纪录

联邦农场援助支付预计将在2026财年达到520亿美元，依据6月28日的报告。这个数字比2025年分配的370亿美元增长了40%，并且在名义上标志着政府对农业部门的直接支持达到了历史最高水平。援助激增归因于新立法和农民面临的持续经济压力的结合。

背景 — 为什么现在重要

这一创纪录的拨款延续了多年增加的联邦农业支持趋势。2020年的前一个纪录为460亿美元，主要是由与大流行相关的援助计划推动的，特别是《冠状病毒食品援助计划》。当前的宏观背景是农民的投入成本居高不下，自2024年1月以来，农业投入的生产者价格指数上涨了18%。基准利率在5.25%-5.50%之间的上升也增加了农业企业运营债务的成本。

增加支出的主要催化剂是2025年底通过的《农业韧性法》。该立法扩大了多个保护和灾难救助项目的资格。同时，中西部和北方平原地区的长期干旱也触发了联邦农作物保险项目的更大赔付。商品价格波动，特别是在小麦和乳制品市场，进一步需要增强的安全网支付。

数据 — 数字显示了什么

520亿美元的总援助包括几个关键组成部分。直接支付给生产者的款项占280亿美元，而联邦农作物保险补贴总计140亿美元。保护项目支付占剩余的100亿美元。这与2020年的纪录相比，灾难救助占总额的60%以上，显示出显著的再分配。

各州的支付分布不均。前五个受益州是爱荷华州（48亿美元）、德克萨斯州（41亿美元）、内布拉斯加州（35亿美元）、伊利诺伊州（32亿美元）和明尼苏达州（29亿美元）。这些州合计获得超过35%的总援助。按农场计算，平均支付预计将超过45,000美元，而2020年的平均为38,000美元。

这一增长远远超过了整体通货膨胀。尽管消费者物价指数自2020年以来上涨了12%，但农场援助在同一时期内增长了26%。援助还约占预计2026年总净农场收入的15%，突显了其对行业盈利能力的重要性。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

这一创纪录的财政转移对相关行业有显著的二次影响。像约翰迪尔公司（Deere & Co，DE）和AGCO公司（AGCO）这样的农用设备制造商通常在援助发放后看到需求增加，因为农民将支付再投资于资本设备。化肥和化学公司，包括Nutrien（NTR）和Corteva（CTVA），也从农民购买力的改善中受益。

相反，政府干预的规模可能会通过减少在压力时期的强制清算数量来抑制农业商品期货市场的波动性。这可能会压缩交易者的风险溢价。反对的观点认为，持续的援助可能会扭曲种植决策，并减缓市场对气候变化模式的必要调整。

定位数据表明，机构投资者正在增加对农业机械行业的曝光。流入分析显示，自援助预测公开以来，流入相关ETF（如Invesco DB农业基金（DBA））的净流入加速。DE的空头利率环比下降了18%。

展望 — 接下来要关注什么

市场参与者应关注美国农业部在9月发布的世界农业供需估计报告，以获取有关农场收入和政府支持的最新预测。下一个关键催化剂是2018年农场法案条款在2026年9月30日到期，这将需要国会采取行动制定新的农业拨款方案。

需要关注的关键水平包括芝加哥小麦期货保持在每蒲式耳6.25美元以上的支撑，以及大豆期货保持在11.80美元以上。跌破这些技术水平可能会发出重新压力的信号，可能促使政府进行更大的干预。柴油燃料价格的走势，作为主要的投入成本，对于决定援助需求是否持续在高位也至关重要。

常见问题解答

创纪录的农场援助如何影响食品价格？

创纪录的农场援助与消费者食品价格并没有直接相关性。援助主要支持生产者收入，而不是补贴生产成本。在某些情况下，援助可以通过防止农场破产间接支持生产，但与杂货店价格的关系因加工、运输和零售利润而减弱，这些因素占据了大部分食品成本的通货膨胀。

美国农场补贴的历史趋势是什么？

自1990年代以来，美国农场援助总体上呈上升趋势，在危机时期有显著的激增。2000年代平均每年为200亿美元，而2010年代平均为280亿美元。本十年平均约为400亿美元，2026年的预测创下新纪录。组成部分从传统的价格支持转向更多基于保险和保护的项目。

哪些作物获得最多的政府支持？

商品项目历史上偏向五种主要作物：玉米、大豆、小麦、棉花和稻米。最近的立法已扩大支持范围，包括特种作物、乳制品和畜牧业生产者。然而，玉米仍然因其种植面积广泛及在食品和燃料生产系统中的角色而获得最大份额的直接支付。

结论

创纪录的农场援助凸显了尽管商品价格高企，农业经济中仍然存在持续的结构性挑战。

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