美元因美伊停火协议每周下跌1.2%

# 美元因美伊停火协议每周下跌1.2%

美元指数 (DXY) 本周有望下跌1.2%，交易接近104.20，此前有报道称美国与伊朗达成了临时停火协议。该消息于2026年5月29日由官员确认，立即引发全球市场的去风险化，布伦特原油价格下跌3.8%，至每桶79美元。美元的回落反映出在中东早期地缘政治紧张局势中支持该货币的避险资金的广泛撤出。

背景 — [为什么现在重要]

中东敌对行动的减少直接削弱了2026年初美元强势的主要支柱。在本周的抛售之前，DXY年初至今上涨超过4%，这主要得益于其作为首选避险资产的地位。区域冲突的潜在延续使得油价中存在恐惧溢价，并增强了对美国国债的需求。

这一突破是在阿曼调解下进行的三周后续谈判之后达成的，重点是解除制裁以换取对伊朗核计划的可验证限制。当前的宏观背景是美联储处于观望状态，市场仅预计2026年底可能会有一次降息。这使得美元在缺乏明确货币政策信号的情况下，对地缘政治变化特别敏感。

历史先例显示，在地缘政治降温后，美元通常会出现类似的疲软。2023年11月，在以色列与哈马斯达成临时停火后，DXY在两周内下跌2.1%。2015年伊朗核协议（JCPOA）达成后，美元出现了更显著的类似情况，随后一个月内美元下跌3.5%，因全球风险偏好恢复。

数据 — [数字显示了什么]

美元的抛售是广泛的，但对与商品相关的货币和欧洲货币影响最为明显。EUR/USD 货币对上涨1.5%，至1.0920，而AUD/USD上涨1.8%，至0.6740。USD/JPY 货币对，通常对风险情绪敏感，下跌0.9%，至155.50。EUR/USD一周期期权的隐含波动率飙升至8.5%，为两个月来的最高水平。

货币对	新闻前水平（5月26日）	当前水平（5月29日）	变化
EUR/USD	1.0760	1.0920	+1.5%
GBP/USD	1.2680	1.2820	+1.1%
USD/JPY	156.90	155.50	-0.9%

抛售与国债收益率的急剧下降相关，基准10年期国债收益率下跌14个基点，至4.28%。西德克萨斯中质原油期货也随之下跌，从82.50美元降至79.00美元每桶。相比之下，MSCI新兴市场指数本周上涨2.3%，表现优于标普500的0.5%的小幅上涨。

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

停火协议启动了显著的行业轮换。主要受益者包括像大众汽车（VOW.DE）这样的欧洲汽车制造商和像LVMH（MC.PA）这样的奢侈品集团，它们因欧元走强和全球增长前景改善而受益。航空公司 [DAL, AAL] 和航运公司 [ZIM] 直接受益于低廉的燃料成本和减少的红海干扰溢价。

能源行业面临直接的逆风。SPDR能源选择行业ETF（XLE）在消息发布后下跌2.1%，油服公司如哈里伯顿（HAL）和斯伦贝谢（SLB）尤其受到影响。防务承包商，包括洛克希德·马丁（LMT）和雷神（RTX），在感知威胁环境缓解后也出现下跌。这个叙述的一个关键风险是协议的脆弱性；任何破裂的迹象都可能会导致这些资金流动的剧烈逆转。

来自CFTC的持仓数据显示，杠杆基金在本周之前建立了近纪录的净多头美元头寸。这种拥挤的交易现在正在被撤出，导致美元下跌的动能。流动性分析显示资金正在从美国货币市场基金流出，转向新兴市场股票ETF，iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）在六个月内看到最大单日流入。

前景 — [接下来关注什么]

交易员将密切关注6月4日的下一个OPEC+会议，以了解卡特尔对价格下跌的反应。沙特阿拉伯可能会发出愿意延长减产以提供价格底线的信号。6月6日的美国非农就业报告仍然至关重要；疲弱的数据可能会通过增强降息预期来强化美元的看跌趋势，而强劲的报告可能会暂时遏制下跌。

DXY的技术水平现在受到关注。如果持续突破50日移动平均线104.00以下，将目标指向103.20支撑区，这是自4月以来未交易的水平。对于EUR/USD，阻力位在2026年的高点1.0980。油价的方向仍然是主要的基本面驱动因素；关注WTI在78美元至82美元之间的整合区间。

常见问题解答

较弱的美元如何影响美国跨国公司？

较弱的美元通常会提升美国跨国公司的海外收入，使其商品在国外更具竞争力。像苹果（AAPL）和微软（MSFT）这样的科技公司，超过一半的收入来自国际市场，通常会看到股价受益。然而，这也可能增加进口组件的成本，可能会压缩拥有复杂全球供应链的制造商的利润空间。

油价与美元之间的历史相关性是什么？

历史上，油价与美元之间表现出强烈的负相关性，通常在-0.7左右。由于原油以美元定价，较弱的美元使得持有其他货币的人购买原油更便宜，可能会增加需求。相反，油价上涨可能会损害进口石油国家的货币，提升美元的避险吸引力。这种关系在供给驱动的油价冲击或独特的货币政策环境中可能会脱钩。

伊朗协议会影响比特币和其他加密货币吗？

地缘政治降温通常会减少短期对加密货币作为替代避险资产的需求。比特币在消息发布后立即下跌2%。然而，持续较弱的美元环境可能对加密货币产生中期积极影响，因为一些投资者将其视为对法定货币贬值的对冲。这种影响在对更广泛风险偏好敏感的山寨币中往往更为明显。

结论

美伊协议引发全球风险的基本重新定价，资金流向从美元转向与经济增长相关的资产。

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