维多利亚的秘密在强劲的第一季度后，目标2026财年销售额71亿美元

维多利亚的秘密公司于2026年6月2日发布了2026财年的正式财务预测。这家内衣零售商预计净销售额将在70.3亿美元至71.3亿美元之间，并预计调整后的每股收益为4.35美元至4.60美元。该指引是在公司所称的强劲第一季度势头之后发布的，为投资者提供了一个具体的中期目标。此公告由金融新闻媒体Seeking Alpha报道。

背景 — 为什么现在重要

这个预测是在更广泛的消费品可自由支配部门面临持续通货膨胀和消费模式变化的背景下发布的。美国人口普查局的最新数据显示，核心零售销售在前一个季度以3.2%的温和年增长率增长，这对服装行业的利润率造成了压力。对于维多利亚的秘密而言，2026年的展望代表了在2021年与沐浴与身体护理分离后，经过多年的品牌重塑努力后一个关键的里程碑。上一次公司提供类似的长期指引是在2023年，当时它的目标是到2025年恢复中等单一数字的运营利润率；这一新预测暗示了朝着该目标的进展。

发布2026年具体数字的催化剂是2026年第一季度报告的强劲表现，尽管尚未完全详细说明。历史上，该公司的第一季度是其收入第二小的季度，因此在这一季度的超出预期是潜在需求的重要指标。在经历了一个符合预期的假日季度后，成功的第一季度表明市场营销、产品组合和国际扩展的举措正在获得 traction。向2026年的指引也预示着投资者在关键的返校和假日规划周期之前的不确定性。

数据 — 数字显示了什么

新的销售目标70.3亿美元至71.3亿美元代表了与公司在2024财年报告的67.6亿美元净销售额相比的潜在增长。这暗示了从2024基线出发，预计年增长率约为4.0%至5.5%。调整后的每股收益指引中点4.48美元比维多利亚的秘密在2024财年获得的3.92美元调整后每股收益高出14%。指引范围本身相对较窄，仅跨越1亿美元的销售额和0.25美元的每股收益，表明管理层的信心。

关键财务指标的比较显示了预期的转变规模。

指标	2024财年实际	2026财年指引中点	隐含变化
净销售额	67.6亿美元	70.8亿美元	+4.7%
调整后每股收益	3.92美元	4.48美元	+14.3%

这一预计的每股收益增长显著超过预期的销售增长，指向运营利用和利润率扩张。该预测还将维多利亚的秘密的增长轨迹置于当前分析师对标普500消费品可自由支配部门的共识之上，后者预计2026年的平均收入增长为3.8%。公司市值对此消息反应积极，在报告发布后，盘后交易上涨约5%。

分析 — 对市场/行业/股票的意义

上调的展望对服装零售商和供应商有直接的二次影响。积极的情绪往往会溢出到具有相似客户群体的同行，例如美国鹰服饰（AEO）和阿伯克龙比（ANF），这些公司可能会看到其股票的支持性流入。相反，维多利亚的秘密的增强可能会对直接竞争对手如Adore Me施加压力，这是一家现在由维多利亚的秘密拥有的数字原生品牌，迫使其加快整合和业绩。内衣供应链中的供应商，如基础款的汉斯品牌（HBI）或面料制造商如优尼飞（UFI），可能会看到更稳定的订单量。

对这一乐观论点的一个关键限制是公司对购物中心零售的持续依赖，这一渠道面临结构性逆风。尽管数字销售有所增长，但实体店的生产力仍然是一个关键的波动因素。该预测还假设在未来18个月内不会出现重大经济衰退，这在当前宏观经济不确定性下是一个风险。前一个季度的机构持仓数据显示短期兴趣略有上升，但新的指引可能迫使这些头寸的平仓，从而产生技术性的买入压力。随着投资者寻求转型故事，资金可能会从低增长、高股息的零售名称流入该股票。

展望 — 接下来要关注什么

投资者将密切关注公司计划于2026年8月底发布的下一个财报，以获取第二季度的业绩和假日库存计划的更新。2026年9月17日美联储的政策决定对整个消费品部门至关重要，因为利率的任何变化直接影响可自由支配的消费能力。在该股票中，45美元的价格水平在2026年初一直作为阻力，是一个关键的技术水平，值得关注是否能持续突破。

当前上升的50日移动平均线将作为短期支撑。如果在高交易量下跌破这一水平，将表明积极的指引已经完全被市场消化。管理层在2026年第二季度的电话会议上关于国际增长率的评论，特别是在中国和英国，将为估值调整提供下一个催化剂。在潜在的棉花或运输成本通胀面前，利润率表现仍然是实现每股收益范围高端的一个波动因素。

常见问题解答

维多利亚的秘密的股票在新预测后是否值得购买？

该预测表明管理层对多年度复苏的信心，使得该股票对寻求消费品可自由支配转型的投资者具有吸引力。预计2024年每股收益增长14%超过行业平均水平。然而，投资案例的成功依赖于对指引的成功执行、持续的消费者需求和持续的利润率改善，而这些在竞争激烈的零售环境中都存在固有风险。

维多利亚的秘密的预测与其分拆前的表现相比如何？

维多利亚的秘密的销售在2010年代末期达到了超过75亿美元的峰值，然后经历了一段下降期。2026财年的目标高达71.3亿美元，标志着试图接近历史收入水平，但在一个更加精简、更加数字化的运营模式下。关键的区别在于盈利能力；调整后的每股收益目标旨在展示比品牌历史上在其销售高峰期保持的更高效的运营。

维多利亚的秘密达到2026年目标的最大风险是什么？

主要风险是宏观经济风险，包括消费者支出急剧下降，这对非必需服装的影响尤为严重。执行风险涉及在商品陈列或市场营销方面的失误，这些失误未能与核心人群产生共鸣。来自利基数字品牌和大型零售商的竞争加剧，可能会对市场份额和促销活动施加压力，从而侵蚀在每股收益指引中假设的利润率扩张。