澳大利亚称中国低调的国防论坛参与是失去的机会

澳大利亚副总理兼国防部长理查德·马尔斯表示，中国在2026年香格里拉对话中的低调表现代表了区域外交的失去机会。该年度亚洲国防论坛于2026年5月29日结束，中国官员保持了显著的克制姿态。Investing.com 报道了这一进展，指出该论坛是印太安全动态的关键晴雨表。澳大利亚的公开批评表明，尽管近期高层访问旨在稳定双边关系，但外交差距依然存在。

背景 — 为什么现在重要

2026年香格里拉对话在区域军事现代化加剧的背景下举行。美国为太平洋威慑倡议请求的国防预算为91亿美元，2025财年。中国的官方国防支出在2025年同比增长7.2%，达到约2300亿美元。由于2025年南海中涉及中国和菲律宾船只的海上事件，区域紧张局势加剧。

历史先例突显了该论坛的重要性。2022年时任中国国防部长魏凤和利用这一平台发表了措辞激烈的演讲，捍卫北京的安全立场。2023年的对话见证了三年来首次的中美国防部长会议，标志着沟通的短暂解冻。目前的低调方式与中国过去利用该事件进行战略传达的做法有所不同。

直接催化因素是澳大利亚与中国关系的近期稳定阶段。澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯于2025年11月访问北京，这是七年来的首次此类访问。2026年初，解除对澳大利亚大麦和葡萄酒的贸易限制。国防论坛为这一外交缓和在安全领域提供了首次重大多边考验。

数据 — 数字显示了什么

中国代表团由中国军事科学学会副会长何雷中将领导，而非现任国防部长。美国代表团包括国防部长劳埃德·奥斯汀及30多名官员。该论坛接待了来自45个国家的官方代表团。

国防支出数据为潜在的战略竞争提供了背景。到2026-27年，澳大利亚的国防预算将增至800亿澳元（530亿美元），高于2022-23年的526亿澳元。日本批准了创纪录的7950亿日元（510亿美元）国防预算，较2023年水平增长16.5%。2025年，东盟国家的集体军事支出超过500亿美元。

对最近论坛上主要大国参与水平的比较显示出变化。

年份	中国主要代表	美国主要代表	显著结果
2022	国防部长魏凤和	国防部长劳埃德·奥斯汀	中国对美国发出针对台湾的直接警告。
2023	国防部长李尚福	国防部长劳埃德·奥斯汀	举行双边会议；恢复沟通。
2026	何雷中将	国防部长劳埃德·奥斯汀	没有部长级会议；中国的形象被描述为“低调”。

分析 — 对市场/行业/股票的意义

外交冷却对特定市场行业有直接的二级影响。与中国有显著接触的澳大利亚矿业和能源出口商，如必和必拓（BHP）和福特斯库金属集团（FMG），面临重新评估的政治风险溢价。在双边紧张局势加剧期间，通常会对它们的估值施加5-10%的折扣，反映出对贸易中断的担忧。相反，像澳大利亚阿斯塔尔（ASB）和DefendTex这样的国防承包商看到对主权能力的国内政治支持增加，可能会提升订单书。

全球国防股票，特别是专注于印太地区的美国主要公司，可能会持续吸引投资者的兴趣。洛克希德·马丁（LMT）和诺斯罗普·格鲁曼（NOC）从美国盟友在该地区现代化其军队中获得显著收入。iShares美国航空航天与国防ETF（ITA）年初至今上涨了18%，表现优于标准普尔500指数的8%涨幅，部分原因是区域需求叙事。风险在于，明显的冲突将扰乱供应链并广泛打击风险资产，抵消任何行业特定的收益。

根据EPFR流动数据，机构投资者在过去一个季度净买入了欧洲和亚洲的国防股票。对冲基金增加了对中国电子商务和消费品ADR的空头头寸，这是一种更广泛地缘政治风险情绪的代理。资本流向需求缺乏弹性的商品，如铀（URNM），而远离对贸易敏感的亚洲科技出口商。

展望 — 接下来要关注什么

下一个直接催化因素是定于2026年7月9日至11日在华盛顿特区举行的北约峰会。包括澳大利亚、日本和韩国在内的印太伙伴将出席。他们对中国的声明和联合公报的措辞将表明跨太平洋安全协调的持久性。随后，2026年第三季度的美菲“巴利卡坦”军事演习将检验中国对大规模演习的反应。

需要关注的关键水平包括澳元（AUD/USD）在0.6450的支撑位，若跌破可能表明市场在定价更深层次的贸易摩擦。澳大利亚10年期国债（4.31%）与美国国债（4.18%）之间的收益率差距将在区域风险感知上升时缩小。监测VanEck越南ETF（VNM）作为东盟投资者情绪的晴雨表；它目前交易价格比52周高点低12%。

一个有条件的发展将是中国对澳大利亚评论的官方回应。如果中国外交部发出正式的谴责，将表明外交缓和的倒退。相反，安静的外交交涉或进一步谈判的邀请将表明双方打算将安全分歧与贸易关系隔离。

常见问题解答

香格里拉对话的紧张局势对铁矿石价格意味着什么？

铁矿石价格对澳大利亚与中国的关系极为敏感，因为中国从澳大利亚进口超过60%的铁矿石。在2020-2022年的外交冻结期间，铁矿石价格表现出韧性，交易区间在100-160美元/吨，因为中国钢铁厂仍依赖于高质量的澳大利亚供应。目前的紧张局势引入了波动性溢价，但不太可能导致价格的持续崩溃，除非中国正式针对该行业。交易者应关注中国港口库存和钢铁生产数据，以获取需求方面的信号。

中国在2026年论坛的态度与俄罗斯历史参与的比较如何？

自2014年克里米亚被吞并以来，俄罗斯的参与显著减少。2021年，俄罗斯国防部长谢尔盖·绍伊古出席，但面临外交孤立。到2023年，俄罗斯仅派出低级别代表团。中国在2026年的做法与俄罗斯最初减少部长级参与的阶段相似，但动机不同。俄罗斯遭到积极制裁和孤立。中国选择克制，可能是为了避免对抗性的聚光灯，同时巩固其区域经济协议，如包括澳大利亚的RCEP。

哪些具体的澳大利亚国防股票与政府政策变化最相关？