浦项美资源2亿美元稀土厂瞄准美国供应

美资源公司与韩国浦项控股于2026年5月22日宣布计划在美国建设一座2亿美元的稀土元素精炼设施。该合资企业旨在建立一个国内的稀土磁性材料供应链，这些材料对电动车、风力涡轮机和国防系统至关重要。这项投资代表了减少西方对中国精炼能力依赖的重要一步，而中国目前在全球市场中占据主导地位。

背景 — 为什么稀土现在很重要

稀土元素是一组17种金属，对于现代技术和绿色能源转型至关重要。钕和镨对于制造用于电动车电机的高强度永磁体尤其重要。美国最后一次运营的主要稀土分离设施位于加利福尼亚州的山口，尽管其产量历史上被送往中国进行最终加工。中国控制了全球约90%的稀土精炼能力和60%的矿产生产，造成了显著的供应链脆弱性。

当前的宏观背景包括地缘政治紧张局势加剧和贸易政策转变，优先考虑供应链的韧性。2022年的《通货膨胀减少法案》要求电动车税收抵免所需的关键矿物必须来自美国盟友或国内的比例增加。这一政策催化剂直接激励了国内精炼能力的发展。韩国的浦项，作为一家主要的钢铁制造商，正在扩展到电池材料领域，需要确保稀土供应以支持其阴极工厂。

数据 — 数字显示了什么

宣布的2亿美元投资将建立一个商业规模的分离设施，年处理能力为5000公吨稀土氧化物。这个产量可以为约500,000辆电动车提供磁体。钕氧化物的价格目前交易在每公吨75,000美元，低于2022年超过150,000美元的峰值，但仍然处于历史高位。

| 指标 | 中国出口管制前（2021年） | 当前水平（2026年5月） |

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| NdPr氧化物价格 | $50,000/公吨 | $75,000/公吨 |

| 中国精炼份额 | 85% | 88% |

截至2026年5月21日，浦项的市值为192亿美元。美资源公司的市值为1.15亿美元。该项目与能源部在2026年3月授予的6亿美元补助金相一致，旨在开发国内关键材料供应链。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

该合资企业将惠及依赖稳定磁体供应的电动车制造商，包括特斯拉（TSLA）和通用汽车（GM）。汽车行业的成本结构面临来自波动的稀土价格的压力，这些价格在一个季度内可能波动30%。美国稀土矿商MP材料（MP）可能会看到其浓缩物的需求增加，尽管它在精炼领域也面临新的竞争。开发风能的能源行业公司，如下一个能源（NEE），将从涡轮发电机的输入成本更可预测中受益。

一个关键风险涉及项目的时间表。稀土分离厂的建设通常需要24-36个月，这将推迟运营状态直到2028年底。废水管理和达到纯度规格的技术挑战带来了执行风险。资本市场通过全球X稀土ETF（REMX）显示出定位，该ETF在消息公布后上涨了3.2%。机构流动性表明在稀土矿商中持有多头头寸，同时对中国化工公司进行做空。

前景 — 接下来要关注什么

与州环境机构的许可进展是立即的催化剂，预计在2026年第三季度作出决定。能源部将在2026年7月15日公布下一轮补助资金，这可能提供额外的资本。MP材料将在2026年8月5日公布季度财报，将对精炼领域的竞争动态提供评论。

市场参与者应关注钕价格测试每公吨80,000美元的阻力位。突破这一水平将表明西方市场的持续紧张。美元/韩元汇率在每美元1,350韩元的水平影响浦项的以美元计价的投资成本。中国商务部在2026年6月10日的出口政策会议如果出现新限制，可能引发波动。

常见问题解答

稀土工厂对电动车成本有什么影响？

该设施可能通过提供非中国来源的精炼磁性稀土来降低汽车制造商的成本波动。电动车电机生产需要持续的钕供应，每辆车大约使用1公斤。价格稳定可能在中期内降低电池电动车的生产成本1-2%，特别是对于符合《通货膨胀减少法案》税收抵免的车型。

该项目与MP材料的长滩设施相比如何？

MP材料在加利福尼亚运营一座容量为5000公吨的分离设施，该设施于2023年投入使用。浦项-美资源合资企业将采用类似的溶剂萃取技术，但专注于磁性金属。关键区别在于所有权结构，新工厂代表了韩国在美国稀土加工基础设施的首次重大直接投资。

为什么美国目前无法精炼自己的稀土？

美国缺乏商业规模的分离设施，因为中国开发了更便宜的加工技术，环境标准使得国内生产在经济上具有挑战性。山口矿历史上将浓缩物运送到中国进行最终分离。溶剂萃取化学的技术专长仍集中在中国国有企业中，尽管美国和韩国的工程师最近已缩小了知识差距。

结论

2亿美元的投资建立了首个美-韩稀土合资企业，直接对抗中国的精炼主导地位。

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