Ledn预测比特币抵押贷款市场将达1万亿美元

机构加密贷款平台Ledn于2026年5月24日宣布，市场对比特币抵押贷款的预测可能达到1万亿美元。该预测是在比特币交易价格为76,788美元时提出的，这一水平支持机构借款人的更大抵押品池。截止到今天22:21 UTC的市场数据显示，比特币的市值为1.54万亿美元，为贷款书的预测提供了基础价值指标。这一规模将代表当前私人贷款活动的显著扩展。

背景 — 为什么现在重要

加密贷款行业在2022-2023年的熊市中遭遇了严重收缩。主要中心化贷款机构如Celsius Network和Voyager Digital倒闭，导致数十亿美元客户资金损失，并引发广泛破产。这场危机引发了为期数年的监管改革，以及机构资本向更安全、受监管的平台的转移。

当前的宏观背景是通胀温和，利率稳定，这鼓励传统金融配置者寻求收益。比特币恢复至76,000美元以上的接近历史高点，重建了抵押品价值，使大规模贷款操作再次成为可能。Ledn的万亿美元预测的关键催化剂是机构保管和法律框架的成熟，这为贷款人提供了更清晰的安全保障，以防借款人违约。

数据 — 数字显示了什么

比特币价格为76,788美元，反映出24小时内轻微上涨0.33%。该资产的24小时交易量保持在233.6亿美元，表明持续的流动性对抵押品管理至关重要。目前全球加密贷款市场的总规模估计约为500亿美元，使得Ledn的1万亿美元预测成为二十倍的扩展目标。

关键指标的比较说明了这一预测的规模。

指标	当前状态（估计）	Ledn的预测
比特币价格	$76,788	N/A
加密贷款市场规模	~$50B	$1,000B
需要的BTC抵押品（约）	~650k BTC	~1300万BTC

该预测意味着抵押比特币的流通供应中相当大一部分，目前约为1970万枚。这一数字远超当前传统优质经纪业务或更广泛的去中心化金融（DeFi）领域的贷款活动。

分析 — 对市场/行业/股票的意义

这一增长的主要受益者将是受监管的加密保管机构和贷款人，如Coinbase Global (COIN)、Galaxy Digital (GLXY)以及专注于机构的交易所。这些公司提供必要的信任和基础设施。公开交易的比特币矿工如Marathon Digital (MARA)和Riot Platforms (RIOT)可以利用其大量比特币国库作为运营融资的抵押，成本低于股权稀释。

企业债务和私人信贷行业可能会看到新的竞争，因为大型借款人可以利用加密抵押贷款获得流动性，而不触发出售资产的应税事件。对这一预测的一个重大风险是监管不确定性，特别是在破产程序中对抵押品的处理，这一教训是从Celsius案例中痛苦得出的。目前的定位显示，风险投资和私募股权基金正在增加对金融科技基础设施的配置，以支持这一贷款，而一些传统银行因合规复杂性仍然保持谨慎。

前景 — 接下来要关注什么

机构采用的下一个主要催化剂是预计在2026年第三季度发布的美国证券交易委员会关于数字资产保管的最终规则。市场参与者还将关注公共矿业公司的季度财报，预计在2026年7月底开始，以获取其使用国库比特币作为贷款抵押的信号。

比特币的关键技术水平包括最近接近78,500美元的高点作为直接阻力，以及73,000美元作为抵押品估值稳定的关键支撑区。如果SEC的保管规则提供了明确性，传统金融机构如富达或贝莱德可能在随后的季度内推出大量贷款产品。比特币价格持续在75,000美元以上是实现万亿美元贷款书的前提。

常见问题

比特币抵押贷款对借款人来说是如何运作的？

借款人将其比特币作为抵押品抵押给贷款人，以换取现金贷款，通常以美元计。贷款价值比率较为保守，通常在30%到50%之间，这意味着抵押100万美元比特币的借款人可能会获得30万美元到50万美元的贷款。这种结构允许借款人在不出售比特币的情况下获取流动性，避免资本利得税。如果贷款得到偿还，借款人保留比特币的所有权和潜在的价格升值。

什么阻止贷款人像2022年那样崩溃？

在2022年之后，幸存的贷款人遵循更严格的监管框架，并明确区分客户资产。他们使用合格的保管人，通常与贷款实体分开，来持有抵押品。许多贷款人现在仅向机构客户提供超额抵押贷款，避免了导致早期公司破产的高风险收益策略。定期、可验证的储备审计现在已成为主要平台的行业标准要求。

如果比特币价格不再上涨，这个万亿美元市场是否还能存在？

在数学上是可能的，但极不可能。在76,788美元的比特币价格下，抵押1万亿美元的贷款将需要锁定超过1300万比特币，这超过了预期总供应的65%。更现实的路径涉及适度的价格上涨，增加抵押品池的价值，以及对其他高价值数字资产（如以太坊）的贷款扩展。该预测假设资产价格和作为抵押品的供应百分比均会增长。

结论

Ledn的1万亿美元预测表明，机构加密金融正从投机性交易转向基础银行服务。

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