好莱坞工会反对派拉蒙与斯凯丹斯合并，威胁采取劳动行动

# 好莱坞工会反对派拉蒙与斯凯丹斯合并，威胁采取劳动行动

国际舞台员工联盟和美国编剧协会正在对派拉蒙全球与斯凯丹斯媒体于2026年6月7日宣布的合并提案进行动员。工会表示对潜在的失业和创意内容所有权进一步整合的重大担忧。这一反对意见为一项价值数十亿美元的交易引入了实质性的劳动相关执行风险，而这一切正发生在更广泛的媒体行业整合背景下。SAG-AFTRA工会也表示支持这一反对行动，尽管尚未威胁采取直接行动。

背景 — [为什么现在重要]

媒体巨头合并历来受到工会的审查，但在交易阶段的组织反对是较新的发展。2018年AT&T与时代华纳的合并在完成后遭到工会批评，导致数千个职位被裁撤。目前的媒体格局受到来自流媒体巨头如Netflix和亚马逊的竞争压力，迫使公司追求规模，往往以牺牲员工稳定为代价。国家劳动关系委员会报告称，过去两年工会选举申请增加了40%，显示出更加积极的劳动环境。这一特定反对行动的催化剂是担心合并后的实体会整合部门，特别是在实体制作和后期制作方面，以实现既定的重叠目标。

数据 — [数字显示了什么]

拟议的全股票交易将创造一个估计企业价值近300亿美元的合并实体。IATSE代表着大约170,000名美国和加拿大的娱乐工作者，而WGA则代表着超过20,000名编剧。派拉蒙的股票（交易代码：PARA）在过去五年中下跌超过60%，面临重大压力，因为线性电视资产在下降。更广泛的媒体行业（由通信服务选择行业SPDR基金（XLC）追踪）在年初至今下跌了2.5%，表现不及同期S&P 500的8.2%涨幅。NIO的交易价格为5.36美元，截至今天UTC时间02:25下跌6.78%，显示出对增长敏感的股票的风险厌恶情绪。

指标	派拉蒙全球	S&P 500（年初至今）
表现	-60%（5年）	+8.2%

工会的主要要求是签署一项法律约束力的协议，保证合并后至少三年内不裁员，这在合并协议中并不常见。

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

直接的市场影响是交易执行风险的增加，可能会扩大PARA股票的套利差价。劳动动荡可能会延迟监管审批，或迫使合并公司接受昂贵的让步，从而侵蚀交易的财务利益。反对观点是，工会的影响可能有限，因为推动整合的根本驱动因素——流媒体竞争——没有改变，可能会强迫交易不顾反对意见完成。次要影响可能使竞争对手如华纳兄弟探索（WBD）或索尼（SONY）受益，因为这会在对手中制造干扰。流动数据表明，PARA的空头兴趣在过去一个月增加了15%，表明市场对交易顺利完成的怀疑。该情况强调了传统媒体投资的更广泛风险：在管理利益相关者关系的同时进行重组的困难。

展望 — [接下来要关注什么]

关键催化剂是派拉蒙特别委员会的回应，预计将在接下来的两周内公布。投资者应关注国家劳动关系委员会关于正式工会投诉的任何官方声明。从技术角度来看，PARA股票正在测试多年支持水平；如果跌破，可能表明市场正在定价交易失败的更高概率。该行业下一个主要盈利催化剂是Netflix于7月24日的财报，将提供流媒体盈利压力的参考。司法部的监管批准是另一个关键里程碑，预计将在2026年第三季度末做出决定。

常见问题解答

派拉蒙与斯凯丹斯的交易对股东意味着什么？

派拉蒙全球的股东将获得新合并实体的股票。该交易旨在通过将派拉蒙的库和网络资产与斯凯丹斯的制作能力结合，创造一个更具竞争力的流媒体和电影制片厂。主要好处是潜在的显著成本协同效应，但股东价值现在取决于在不产生致命延误或额外成本的情况下应对工会反对。

这次劳动反对与之前的媒体合并相比如何？

交易前反对的规模显著。过去的合并，如迪士尼-福克斯，在交易完成后遭遇工会担忧，主要集中在整合裁员上。在交易审批阶段，工会主动威胁协调劳动行动，代表工会的新战术升级，可能为未来该行业的并购活动设定先例。

这笔交易的失败会影响其他媒体股票吗？

是的，交易失败可能会给整个传统媒体行业带来阴影。这将表明，整合的道路——被视为对抗科技支持的流媒体商生存所必需的——充满了超越监管和财务挑战的新执行风险。这可能导致整个行业的估值降低，因为投资者重新评估并购作为价值创造工具的可行性。

结论

工会的反对为派拉蒙与斯凯丹斯的合并增添了实质性和新颖的执行风险。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高资本损失风险。