外资两个月来首次买入印度股票

全球基金经理在截至2026年6月20日的一周内逆转了对印度股票的两个月卖出趋势，根据2026年6月23日公布的交易所数据，净流入约为4.56亿美元，这标志着在连续八周流出后发生了显著转变，流出总额接近48亿美元。外资回流与中东地缘政治紧张局势的显著缓解以及全球油价的回落密切相关。截至今天UTC时间05:27，S&P BSE Sensex对改善的市场情绪做出了反应，交易波动明显，SNAP的日内波动范围在4.52美元至4.81美元之间。

背景 — 为什么现在重要

外资机构投资者（FIIs）重返印度打断了自2022年第二季度以来最长的持续流出趋势。在此期间，由于美联储的激进收紧政策和商品价格飙升，FIIs在14周内从印度市场撤回超过180亿美元。当前的宏观背景依然严峻，美国10年期国债收益率徘徊在4.5%以上，美国美元指数坚挺。然而，最近变化的具体催化剂是中东冲突风险的缓解，这直接对能源价格施加了压力。

布伦特原油期货，作为印度的主要进口成本指标，自5月底以来已下降超过8%，现交易价格低于每桶82美元。较低的油价改善了印度的贸易逆差，减轻了印度储备银行（RBI）面临的通胀压力，并增强了各行业的企业盈利边际。这一变化缓解了促使外资投资者在全球风险厌恶的背景下减少对印度资产敞口的主要障碍。时机至关重要，因为一直吸收外资抛售的国内共同基金已经显示出饱和的迹象。

数据 — 数字显示了什么

交易所数据显示，截至2026年6月20日的一周，外资投资者净买入印度股票达4.56亿美元。这一流入打破了连续八周的卖出潮，累计流出达47.8亿美元，平均每周近6亿美元。基准Nifty 50指数在过去五个交易日中上涨了3.2%，表现优于同期MSCI新兴市场指数的1.8%涨幅。资金流动的逆转也与印度卢比的稳定相吻合，卢比在美元面前保持在一个紧密的区间内。

一项前后对比突显了这一变化：在流出潮的最后一周，FIIs卖出了3.12亿美元；而在接下来的那一周，他们买入了4.56亿美元，净周流动变化为7.68亿美元。金融和信息技术行业占Nifty 50权重的45%以上，获得了大部分新的外资买入。与此相关的美国存托凭证（ADRs）的价格走势反映了这一点，Infosys ADR上周上涨了4.1%，而S&P 500仅上涨了0.7%。科技股的波动在SNAP等股票中也得到了体现，后者在早盘交易中下跌了2.32%。

指标	之前（截至6月13日的周）	之后（截至6月20日的周）
FII净股票流动	-3.12亿美元	+4.56亿美元
布伦特原油价格	~84.50美元	~81.80美元
Nifty 50周回报	-0.5%	+2.1%

分析 — 对市场/行业/股票的意义

资金流动的逆转标志着对印度增长叙事的新信心，这种信心比其他新兴市场更少依赖中国需求。直接受益者包括HDFC银行和ICICI银行等大型银行，它们是印度经济周期的代理，随着利率稳定，净利差前景改善。能源密集型行业如涂料、化学品和肥料将因输入成本降低而受益，推动近期每股收益预期提升2-4%。汽车制造商，尤其是两轮车和乘用车的领导者，也将因燃油价格降低而支持消费者需求。

这一新兴复苏的主要风险在于其对外部因素的依赖。中东敌对行动的复发或油价急剧反弹至85美元以上可能迅速逆转有利的资金流动动态。美国美元和收益率的持续强劲可能会限制所有新兴市场的持续流入规模。头寸数据表明，快钱对冲基金和量化策略主导了初始买入，而长期机构基金仍然谨慎地保持低配。资金正在从防御性行业如消费品流向早期周期的金融和可选消费品。

前景 — 接下来要关注什么

近期催化剂包括2026年第一季度的印度经常账户赤字数据，定于7月10日发布，以及7月15日的RBI货币政策会议纪要。美国通胀数据的走势，尤其是6月30日的个人消费支出数据，将对全球风险偏好和美元强度产生重大影响。在国内，季风季节的发展对于农村需求至关重要，将在7月和8月进行监测。

Nifty 50指数的关键技术水平为24800点作为近期阻力位，24200点作为主要支撑位。若持续突破24800点，可能会触发更多算法买入并吸引更多专注于新兴市场的资金流入。对于印度卢比，83.50点对美元是一个关键阈值；若跌破该水平，可能会引发中央银行的干预。投资者应关注Nifty银行指数与Nifty 50的比率，以此作为国内经济信心的衡量标准。

常见问题解答

外资回归对印度的散户投资者意味着什么？

对于散户投资者而言，外资机构投资者的回归通常会改善市场流动性，并可能导致波动性降低。历史上，持续的外资流入与大型指数的强劲表现相关，而许多散户投资组合通过共同基金跟踪这些指数。然而，散户投资者应注意，外资流入可能是变化无常的，并受到印度无法控制的全球因素的影响，这意味着国内基本面应仍然是长期投资组合构建的核心关注点。建议在各个行业之间进行多元化投资。

与后疫情时期的外资购买热潮相比，这次流入如何？

规模截然不同。从2020年底到2021年的创纪录流入期，FIIs在一年内向印度股票市场注入超过300亿美元，受到全球流动性极度宽松和独特增长叙事的驱动。目前的发展更应被视为在大规模抛售后的战术性重新配置，而不是大规模结构性流入周期的开始。它更可与2013年“缩减恐慌”缓解后逐渐恢复的流入相比较，彼时流入随着宏观稳定的恢复而逐步回归。