力拓启动15亿美元低碳铝冶炼厂

力拓于2026年5月29日宣布，已开始启动其位于加拿大魁北克的15亿美元低碳铝冶炼厂。新的AP60冶炼厂将新增约6万吨的年产初级铝产能，采用公司专有的节能技术。这项投资直接针对汽车和包装行业对可持续生产材料日益增长的需求，进一步巩固了公司在北美市场的地位。

背景 — [为什么现在重要]

全球铝业面临着减少碳足迹的巨大压力。传统冶炼过程能耗高，几乎占全球直接工业二氧化碳排放的3%。力拓的这一举措加速了整个行业的转型，类似于铝业公司在2021年与苹果公司联合推出的ELYSIS零碳冶炼技术。

当前市场动态极大地有利于低碳铝。使用可再生能源生产的铝的溢价可能比标准初级金属高出10到15美元每公吨。这一溢价反映了严格的环境法规，如欧盟的碳边界调整机制，以及主要消费者的企业净零承诺。

此次启动是由于与魁北克省政府最终敲定的长期可再生水电协议。确保这一低成本、清洁的能源来源是项目经济可行性和低碳产品分类的关键因素。

数据 — [数字显示了什么]

这项15亿美元的投资将使力拓的Complexe Jonquière的产能增加超过40%。新的AP60冶炼厂的6万吨产能使该地点的总产量达到每年超过20.5万吨。力拓2026年的整体铝生产指导仍在320万至340万吨之间。

指标	启动前	启动后
Complexe Jonquière产能	~145,000 吨/年	~205,000 吨/年
力拓的低碳产能	~290,000 吨/年	~296,000 吨/年

该项目巩固了力拓作为顶级生产商的地位。其初级铝的平均碳足迹约为每吨铝4.0吨二氧化碳当量，低于全球行业平均水平的8.6吨二氧化碳当量/吨。竞争对手Hydro在2025年报告的初级金属碳足迹为4.9吨二氧化碳当量/吨。

分析 — [这对市场/行业/股票的意义]

认证低碳铝的额外供应对汽车制造商[F, GM]和消费品公司而言是直接利好。这些最终用户急于确保绿色供应链，以满足可持续发展目标。更多北美供应的可用性可能会稍微压缩区域溢价，相对于基准LME价格。

在伦敦金属交易所（LME）交易的铝期货几乎没有立即反应，反映出供应增加的长期性质。更显著的影响是绿色溢价的市场结构，随着更多认证供应进入市场，可能面临下行压力。一个主要风险是电动车采用的潜在放缓，这将抑制高品质、可持续铝合金的需求增长。

预计投资流向在铝行业拥有强大环境、社会和治理（ESG）资质的矿业公司。这可能使像铝业公司[AA]和挪威水电[NHY.OL]等公司受益，它们也在推进低碳产品组合。交易者可能会增加铝的多头头寸，作为对能源转型的基本投资。

前景 — [接下来要关注什么]

市场参与者将关注冶炼厂的产能提升，预计到2026年第四季度完全投入生产。任何延误或技术问题都可能在短期内收紧低碳铝的供应。

2026年10月的下一个LME周将是一个关键指标。生产商和消费者之间的年度合同谈判将为2027年设定基准绿色溢价，提供需求强度的明确信号。

交易者应关注LME铝价，关键技术阻力位于每公吨2800美元水平。若持续突破这一点，并伴随交易所库存下降，将表明强劲的潜在需求。力拓[RIO]和铝业公司在7月底的2026年第二季度财报电话会议将提供进一步的行业利润率指导。

常见问题解答

什么是低碳铝？

低碳铝是指生产过程中碳足迹显著低于行业平均水平的初级金属。这通常通过使用可再生能源来源，如水电或太阳能，来完成能耗高的冶炼过程。力拓的AP60技术比旧方法更高效，进一步减少了每吨产出的排放。由于环保行业的需求，这种产品具有市场溢价。

这对铝价有什么影响？

对全球基准LME铝价的直接影响可能微乎其微，因为6万吨仅占7000万吨年市场的一小部分。更明显的影响是在可持续来源金属上支付的“绿色溢价”。来自像力拓这样的大型生产商的认证低碳铝供应增加，可能会随着时间的推移缓和这些溢价，使制造商更容易实现可持续发展目标。

还有哪些公司生产低碳铝？

主要生产商中拥有显著低碳产品组合的包括铝业公司，该公司通过其ELYSIS合资企业商业化无碳冶炼技术，以及挪威水电，该公司使用北欧水电生产大量铝。俄罗斯生产商RUSAL也在推广低碳品牌ALLOW，但其市场准入受到地缘政治因素的限制。随着脱碳成为关键差异化因素，该行业竞争日益激烈。

结论

力拓的新冶炼厂加速了铝业向低碳生产的必要转型，以满足严格的ESG需求。

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