亚美洲集装箱运费因伊朗战争飙升109%，引发通胀担忧

# 自亚美洲到美国西海岸的集装箱运费自伊朗冲突爆发以来飙升109%

根据彭博社在2026年6月6日报道的运费数据，自伊朗冲突爆发以来，亚美洲到美国西海岸的集装箱运费飙升了109%。过去一周的剧烈上涨反映了燃料成本急剧上升、港口拥堵加剧以及假日商品高峰季节需求上升的综合影响。

背景 — 为什么现在重要

当前的激增让人想起2021-2022年前所未有的供应链危机。在那段时间，上海到洛杉矶的现货运费在2021年9月达到了每个40英尺等效单位（FEU）超过$12,000的峰值。这一冲击直接导致了美国消费者价格指数通胀创下数十年来的新高，2022年6月达到了9.1%。如今的全球宏观经济背景则表现出更为温和的通胀，核心CPI近期为2.8%，但中央银行仍对重新出现的价格压力保持警惕。

直接的催化剂是涉及伊朗的冲突，伊朗是中东石油的重要运输路线。霍尔木兹海峡和红海的航运攻击导致保险费用飙升，并迫使航程重新规划。同时，冲突也推动了全球燃料价格上涨。这一供应冲击与传统的假日高峰季节前的抢购潮相吻合，零售商为返校和年末假日库存预订船只空间，造成了需求激增，叠加在供应中断之上。

数据 — 数字显示了什么

截至6月5日，Drewry全球集装箱指数，这一全球运费的关键基准，已上升至每个40英尺集装箱$5,500。这比区域冲突升级前的$2,630水平增加了$2,870。109%的增幅主要集中在主要的东西贸易航线。从上海到洛杉矶的运费现在为每个FEU $5,800，而从上海到纽约的运费已达到$6,400。

路线	危机前运费	2026年6月5日运费	增幅
上海到洛杉矶	$2,700	$5,800	115%
上海到纽约	$3,100	$6,400	106%

这一激增远远超过了更广泛的商品指数。虽然追踪散装运输费用的波罗的海干散货指数今年迄今已上涨18%，但集装箱货运正经历着不同幅度的冲击。新加坡的超低硫燃料油价格在同一时期上涨了34%，给承运人带来了直接的成本压力。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

直接的二次效应是对依赖进口的零售商和制造商的利润挤压。沃尔玛（WMT）、塔吉特（TGT）和耐克（NKE）等公司面临着到岸商品成本的立即上升。分析师估计，每10%的运费上涨，将对主要进口商的毛利率造成30-50个基点的阻力。相反，像马士基（MAERSK-B.CO）和赫伯罗特（HLAG.DE）这样的集装箱航运公司则从更高的现货运费中受益，这些运费可以直接转化为收益，因为它们在运营中使用。

这一分析的一个关键风险是需求破坏。持续高企的运费可能导致零售商取消订单或改变采购，最终限制运费的上涨。2021-2022年的周期表明，消费者需求最终在更高的交付价格压力下屈服。当前的市场定位显示，对消费者非必需品ETF（如XLY）的对冲基金增加了空头头寸，而商品交易顾问则据称在新加坡交易所持有长期货运期货合约。

展望 — 接下来要关注什么

两个直接的催化剂将决定运费激增的持续性。第一个是每周四的Drewry全球集装箱指数更新。第二个是美国劳工统计局的6月份生产者价格指数报告，定于7月11日发布，将量化对批发商品价格的初步传导。市场参与者正在关注上海-洛杉矶航线的$6,000水平作为关键阻力位；若持续突破，可能会测试2021年的高点。

洛杉矶/长滩和新加坡等主要枢纽的港口拥堵指标将至关重要。如果船只等待时间超过五天，则表明容量危机加剧。新加坡的燃料价格目前为每公吨$780，也将决定承运人的成本结构。若回落至$700以下，将缓解一些压力，而若上涨至$850以上，则将验证当前的激增。

常见问题解答

这次运费激增如何影响日常消费品价格？

更高的运输成本是进口商品的直接输入成本，这占美国零售货架的很大一部分。2021-2022年期间的学术研究表明，海运费率上涨15%可能会在6-12个月内转化为核心商品通胀的0.5-1.0%的增加。这一影响在家具、玩具和服装等笨重、低价值商品中最为明显，因为运费在最终价格中占据了更大的份额。

现货运费与长期合同运费有什么区别？

现货运费是针对即时的一次性货物预订，波动性很大，反映实时的供需情况。长期合同则是大型发货商与承运人之间每年谈判，通常为一定数量的集装箱锁定固定价格。目前的109%的激增发生在现货市场。然而，当这些合同到期续签时，承运人将以高企的现货市场作为基准，导致主要进口商在下一轮谈判中合同价格显著上升。

哪些公司在亚美洲航线上运营集装箱船？

市场由全球联盟主导。最大的运营商是欧洲和亚洲公司，包括丹麦的A.P. Moller-Maersk、瑞士的地中海航运公司（MSC）、法国的CMA CGM和中国的中远海运。这些公司在2M和THE Alliance等联盟中部署船只以共享运力。它们的股价与现货运费指数紧密相关，其财报提供了行业盈利能力的最清晰窗口。

结论

集装箱运输成本的109%的激增是一个切实的通胀冲击，将对进口商的利润施加压力，并考验中央银行的决心。

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