Visa, Stripe e Coinbase Formano Alleanza per Open USD

I giganti dei pagamenti Visa e Stripe si uniscono all'exchange di criptovalute Coinbase per lanciare una nuova stablecoin di livello aziendale chiamata Open USD. Il progetto, organizzato dalla non-profit Open Standard, è previsto per il lancio entro la fine di quest'anno. Le imprese potranno coniare e riscattare l'asset senza commissioni e senza limiti di volume, una sfida diretta alle strutture di mercato esistenti. Il piano del consorzio include la distribuzione di una quota dei ricavi di riserva della stablecoin alle imprese partecipanti, creando un nuovo incentivo finanziario per l'adozione. Questo sviluppo arriva mentre le azioni di Visa vengono scambiate a 343,06 $, in aumento del 2,03% nel giorno alle 15:27 UTC di oggi, riflettendo un ampio slancio positivo per le aziende di tecnologia finanziaria.

Contesto — [perché è importante ora]

Il mercato delle stablecoin ha superato i 160 miliardi di dollari in valore aggregato ma rimane dominato da pochi emittenti centralizzati, principalmente Tether (USDT) e Circle (USDC). L'ultima grande entrata dirompente è stata il PYUSD di PayPal nell'agosto 2023, che ha ottenuto una trazione limitata rispetto ai concorrenti. L'iniziativa attuale è notevole per il suo approccio basato su consorzio e condivisione dei ricavi, che affronta direttamente un freno chiave per gli utenti aziendali: il costo opportunità di detenere riserve di stablecoin che generano rendimento esclusivamente per l'emittente.

Questo passo coincide con un periodo di intensa vigilanza normativa per gli asset digitali. La regolamentazione dell'UE sui Mercati in Crypto-Assets (MiCA), entrata in vigore per le stablecoin a giugno 2024, ha stabilito requisiti rigorosi per le riserve e la governance. Negli Stati Uniti, l'approvazione del Clarity for Payment Stablecoins Act all'inizio del 2025 ha creato un quadro federale, imponendo riserve 1:1 e licenze per gli emittenti. Il modello Open Standard sembra progettato per soddisfare e superare preventivamente questi standard di conformità globali, offrendo ai partner istituzionali un percorso a basso rischio.

Il catalizzatore per questa specifica collaborazione è la maturazione dell'infrastruttura blockchain aziendale e la domanda comprovata per regolamenti programmabili on-chain tra grandi aziende. Aziende come Stripe sono progressivamente rientrate nello spazio crypto dopo un ritiro cauto nel 2022, indicando un cambio strategico verso l'integrazione delle infrastrutture blockchain per i pagamenti. La formalizzazione di questa alleanza segnala che i principali attori della tecnologia finanziaria vedono le stablecoin a riserva condivisa come un'evoluzione valida e necessaria per la prossima fase della finanza digitale.

Dati — [cosa mostrano i numeri]

Il settore delle stablecoin è un pilastro critico dell'economia crypto, con una capitalizzazione di mercato totale che raggiunge i 162,4 miliardi di dollari. L'USDT di Tether detiene una quota di mercato del 69% con un'offerta di 111,9 miliardi di dollari, mentre l'USDC di Circle occupa il secondo posto con un'offerta di 34,8 miliardi di dollari. La nicchia focalizzata sulle imprese che questo consorzio mira a raggiungere è più piccola ma in crescita; ad esempio, il BUSD di Paxos, prima della sua chiusura nel 2024, ha raggiunto un picco di capitalizzazione di mercato di 23,6 miliardi di dollari principalmente grazie alla sua partnership con Binance.

Il coinvolgimento di Visa segue il suo consolidato track record di elaborazione di oltre 14 trilioni di dollari in volume di pagamenti annuali. Il movimento del prezzo delle sue azioni oggi, all'interno di un intervallo giornaliero di 339,12 $ a 343,20 $, suggerisce che il mercato sta prezzando un potenziale rialzo da nuove iniziative blockchain. Un confronto con indici più ampi mostra il Nasdaq Composite, centrato sulla tecnologia, in aumento dell'1,4% nella stessa sessione di trading, mentre il settore finanziario dell'S&P 500 ha guadagnato lo 0,8%. Questo indica che l'aumento del 2,03% di Visa è un'outperformance, probabilmente guidata da notizie specifiche del settore.

Il modello di condivisione dei ricavi ha un impatto finanziario che dipende dal rendimento generato dalle riserve sottostanti, tipicamente i Treasury statunitensi a breve termine. Con il rendimento dei Treasury a 2 anni attualmente al 4,2%, una riserva di 1 miliardo di dollari di Open USD potrebbe generare circa 42 milioni di dollari di reddito annuale da interessi. Sotto una divisione ipotetica dei ricavi 50/50, le imprese partecipanti guadagnerebbero collettivamente 21 milioni di dollari, un ritorno finanziario diretto sulle loro partecipazioni in stablecoin operative precedentemente non disponibili.

Metri	Caratteristica Open USD	Standard del Settore (es. USDC)
Commissione Mint/Riscatto	0%	0% (per aziende qualificate)
Condivisione dei Ricavi	Sì	No
Governance Primaria	Consorzio (Visa, Stripe, ecc.)	Singolo Emittente Aziendale
Utente Target	Aziende Verificate	Retail & Istituzionale

Analisi — [cosa significa per i mercati / settori / ticker]

I beneficiari diretti di questo sviluppo sono i membri del consorzio stesso. Visa (V) e Stripe ottengono un asset strategico per difendere il loro territorio nei pagamenti contro i concorrenti nativi blockchain e approfondire i legami con i clienti aziendali. Per Coinbase (COIN), questo fornisce un nuovo accesso conforme per il capitale istituzionale e rafforza il suo ruolo come fornitore di infrastruttura fondamentale oltre i semplici servizi di exchange. Il modello potrebbe mettere pressione sui margini di profitto degli emittenti di stablecoin esistenti come Circle, che potrebbero affrontare richieste da parte di grandi clienti per termini simili di condivisione dei ricavi.

Un rischio chiave è la complessità dell'esecuzione. Coordinare la governance e la distribuzione dei ricavi tra più grandi entità aziendali con priorità diverse potrebbe rallentare il processo decisionale e l'innovazione rispetto a un singolo emittente agile. Il successo di Open USD non è garantito; deve raggiungere una scala significativa per rendere i ricavi condivisi significativi per i partecipanti e per fornire la liquidità profonda richiesta per i casi d'uso aziendali. Un fallimento nel guadagnare trazione rappresenterebbe un colpo reputazionale per i membri.

Il posizionamento di mercato sta già cambiando. I desk di trading segnalano un aumento dell'interesse per le opzioni su V e COIN, scommettendo su un sentiment positivo sostenuto da questo movimento strategico. I dati di flusso indicano acquisti netti in questi nomi, mentre i concetti di stablecoin legacy stanno vedendo flussi neutri o lievemente in uscita mentre il mercato rivaluta il panorama competitivo. Il gioco a lungo termine è per queste aziende catturare una quota maggiore della catena del valore del regolamento on-chain, andando oltre la semplice elaborazione delle transazioni.