Vertice USA-Cina: improbabile un accordo commerciale di rilievo

Un rapporto di Al Jazeera del 15 maggio 2026 indica che il prossimo vertice USA-Cina è destinato a produrre solo una modesta estensione della tregua commerciale esistente. Gli analisti hanno abbassato le aspettative per una svolta significativa su questioni economiche strutturali, prevedendo che i dazi che interessano oltre $300 miliardi nel commercio bilaterale rimarranno in vigore. L'incontro si svolge in un contesto di persistente attrito geopolitico e di aspra retorica politica da parte di Washington e Pechino, limitando il potenziale per un nuovo accordo globale.

Qual è l'esito atteso del Vertice USA-Cina?

La previsione unanime indica una semplice continuazione dell'attuale tregua commerciale. Ciò significa che i dazi esistenti, incluse le aliquote del 25% su un'ampia gamma di beni industriali e componenti tecnologici cinesi, non saranno aumentati. L'obiettivo primario per i negoziatori sembra essere prevenire un peggioramento delle relazioni commerciali piuttosto che ottenere un reset sostanziale.

Per i mercati, questo esito rappresenta una forma di stabilità, rimuovendo la minaccia immediata di nuovi dazi. Tuttavia, segnala anche una continua incertezza politica. La tregua, di fatto, rimanda il problema, lasciando i principali importatori statunitensi ed esportatori cinesi nell'incertezza riguardo a costi futuri e strategie di catena di approvvigionamento. Il CBOE Volatility Index (VIX) ha mostrato solo una reazione minore, prezzando questo scenario di base con una volatilità implicita di 14,5.

Perché le aspettative per un accordo importante sono così basse?

Profondi disaccordi su questioni economiche e di sicurezza fondamentali costituiscono la barriera principale a una svolta. Washington continua a sollevare preoccupazioni sulla protezione della proprietà intellettuale, i trasferimenti forzati di tecnologia e i sussidi statali per le imprese cinesi. Si tratta di questioni strutturali che Pechino considera centrali per il suo modello economico, lasciando poco spazio al compromesso.

Il settore tecnologico rimane un punto chiave di contesa. Gli Stati Uniti hanno inserito oltre 300 aziende tecnologiche cinesi nella loro Entity List, limitando il loro accesso a software e tecnologia di semiconduttori americani. La Cina ha risposto accelerando le sue iniziative di sviluppo tecnologico interno. Questa "guerra tecnologica" è un conflitto parallelo che complica qualsiasi potenziale de-escalation commerciale.

Come influisce la retorica politica sui negoziati?

Le considerazioni politiche interne in entrambe le nazioni stanno limitando i negoziatori. Negli Stati Uniti, l'impegno dell'ex Presidente Trump a "aprire" la Cina ha amplificato un consenso politico falco. Un recente sondaggio di Pew Research indica che oltre l'80% degli adulti statunitensi ha una visione sfavorevole della Cina, rendendo qualsiasi concessione percepita politicamente rischiosa per l'attuale amministrazione.

Pechino affronta le proprie pressioni interne per proiettare forza e resistere alle richieste straniere, in particolare per quanto riguarda la sua politica industriale e i suoi obiettivi tecnologici strategici. I media statali ufficiali hanno mantenuto un tono fermo, inquadrando le politiche commerciali statunitensi come tentativi di soffocare l'ascesa economica della Cina. Questo posizionamento pubblico riduce lo spazio diplomatico per significative concessioni da entrambe le parti.

Quali settori sono più colpiti dallo stallo?

I settori tecnologico e manifatturiero subiscono l'impatto più diretto delle continue tensioni geopolitiche. Le aziende tecnologiche statunitensi come Apple affrontano vulnerabilità nella catena di approvvigionamento, mentre le aziende cinesi come Huawei sono ostacolate da restrizioni sui componenti critici. La Semiconductor Industry Association ha riferito che l'incertezza potrebbe rinviare fino a $15 miliardi di nuovi investimenti di capitale nel settore.

Anche l'agricoltura americana rimane esposta. Sebbene la Cina abbia effettuato acquisti significativi di soia e mais statunitensi nell'ambito della tregua esistente, il settore agricolo rimane vulnerabile a improvvisi cambiamenti politici. Un fallimento dei colloqui potrebbe rapidamente bloccare questi flussi commerciali, colpendo un mercato di esportazione chiave degli Stati Uniti che lo scorso anno ha totalizzato quasi $28 miliardi.

Sebbene una tregua fornisca stabilità a breve termine per questi settori, non affronta le questioni strutturali sottostanti. Questa limitazione riconosciuta lascia le decisioni di investimento a lungo termine offuscate dall'incertezza, costringendo le aziende a valutare i costi della diversificazione delle catene di approvvigionamento rispetto al potenziale di un accordo commerciale finale più duraturo.

D: Quali dazi specifici sono in discussione?

R: I colloqui si concentrano sui dazi della Sezione 301 imposti dagli Stati Uniti, che attualmente si applicano a circa $370 miliardi di importazioni cinesi. Questi sono strutturati in tranche con aliquote del 7,5% e del 25%. Un'estensione della tregua significherebbe che queste aliquote rimangono stabili. È distinto dall'accordo precedente di "Fase Uno", i cui impegni di acquisto sono in gran parte scaduti, lasciando questi dazi come il principale punto di utilizzo e contesa.

D: Il vertice potrebbe avere un esito negativo?

R: Sì, un esito negativo rimane una possibilità. Sebbene un'estensione della tregua sia lo scenario di base, un fallimento completo dei negoziati potrebbe innescare un'escalation immediata. Gli analisti suggeriscono che un fallimento potrebbe portare all'annuncio di nuovi dazi su una più ampia gamma di beni di consumo entro 30 giorni. Questo rischio di coda, sebbene considerato piccolo, introdurrebbe una significativa nuova volatilità nei mercati azionari e valutari.

In sintesi

Il vertice USA-Cina è destinato a mantenere lo status quo economico, rinviando risoluzioni commerciali critiche e prolungando l'incertezza del mercato.

Disclaimer: Questo articolo è a scopo puramente informativo e non costituisce consulenza d'investimento. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.