Le valute dei mercati emergenti salgono dell'1,7%, il rand guadagna il 3,2%
1h ago|4 min letturaStandard
Fazen Markets Editorial Desk
Collective editorial team · methodology
emerging-marketsforex
Fazen Markets Editorial Desk
Collective editorial team · methodology
Trades XAUUSD 24/5 on autopilot. Verified Myfxbook performance. Free forever.
Risk warning: CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. The majority of retail investor accounts lose money when trading CFDs. Vortex HFT is informational software — not investment advice. Past performance does not guarantee future results.
Le valute dei mercati emergenti si sono rafforzate sostanzialmente il 2 giugno, con il Bloomberg JPMorgan Asia Dollar Index escluso il Giappone che è diminuito dello 0,3% mentre l'indice delle valute EM più ampio è avanzato. Il rand sudafricano ha guidato il rally, apprezzandosi del 3,2% contro il dollaro USA, il guadagno più grande in un solo giorno dal novembre 2025. Il rally è stato principalmente guidato da un calo del 2,8% nei futures del petrolio Brent a $77,45 al barile, a seguito di notizie di un nuovo progresso diplomatico verso un accordo nucleare con l'Iran.
Gli attivi dei mercati emergenti sono altamente sensibili ai cambiamenti nell'appetito globale per il rischio, che è fortemente influenzato dai prezzi dell'energia e dalla stabilità geopolitica. L'ultimo significativo rally delle valute EM in simili speranze di de-escalation in Medio Oriente è avvenuto nel Q2 2023, quando l'indice MSCI EM Currency ha guadagnato il 5,1% in un periodo di sei settimane. L'attuale contesto macroeconomico presenta un dollaro USA in stabilizzazione, con l'indice DXY che scambia vicino a 104,20, e rendimenti dei Treasury contenuti, con il titolo a 10 anni che rende il 4,31%.
Il catalizzatore immediato è stato un cambiamento nella retorica diplomatica da parte di funzionari statunitensi e iraniani, suggerendo un potenziale rilancio del Piano d'Azione Globale Congiunto (JCPOA). Un accordo finalizzato consentirebbe un significativo aumento delle esportazioni di petrolio iraniano, stimato fino a 1 milione di barili al giorno, alleviando materialmente le restrizioni globali sull'offerta. Questa prospettiva riduce direttamente le pressioni inflazionistiche e consente alle banche centrali nei paesi emergenti maggiore flessibilità per allentare la politica monetaria senza innescare fughe di capitali.
I movimenti delle valute sono stati più pronunciati nelle economie emergenti importatrici di petrolio. Il rand sudafricano si è rafforzato a 18,25 per dollaro da 18,85. Il peso messicano è aumentato dell'1,4% a 16,58. Il real brasiliano è avanzato dell'1,1% a 5,15. La lira turca è stata un'eccezione notevole, scendendo dello 0,8% a 32,40 contro il dollaro a causa di persistenti preoccupazioni per l'inflazione interna.
L'indice MSCI Emerging Markets Currency è aumentato dello 0,7% per la sessione. Questo ha superato l'indice MSCI World delle valute dei mercati sviluppati, che è rimasto piatto. La tabella qui sotto illustra l'ampiezza dei principali movimenti.
| Valuta | Guadagno vs USD | Livello |
|---|---|---|
| ZAR | 3,2% | 18,25 |
| MXN | 1,4% | 16,58 |
| BRL | 1,1% | 5,15 |
I mercati delle materie prime hanno confermato l'impulso al rischio. I futures del rame sulla LME sono aumentati dell'1,5% a $10.250 per tonnellata. L'oro, un tradizionale rifugio sicuro, è sceso dello 0,9% a $2.315 per oncia.
I principali beneficiari sono gli ETF azionari dei mercati emergenti e il debito sovrano in valuta locale. Fondi come l'iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) e l'iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) vedono tipicamente afflussi durante tali episodi di rischio. All'interno dei settori azionari, i nomi del consumo discrezionale e finanziari in paesi come Messico e Brasile trarranno vantaggio da costi di prestito locali più bassi e da un miglior potere d'acquisto dei consumatori.
Un argomento contro è la fragilità storica dei negoziati con l'Iran; i colloqui sono crollati più volte dal 2018 e qualsiasi battuta d'arresto potrebbe invertire rapidamente i guadagni delle valute. Il rally presuppone anche che la Federal Reserve non adotterà una posizione più restrittiva in risposta a un eventuale calo più ampio dell'inflazione, cosa non garantita.
I dati sui flussi di trading indicano che conti di denaro reale e hedge fund sistematici sono stati acquirenti netti di futures FX EM, in particolare in ZAR e MXN. Le posizioni speculative a breve termine nell'Indice del Dollaro USA sono state anche liquidate, aggiungendo pressione al ribasso sul biglietto verde.
Il prossimo importante catalizzatore è la riunione OPEC+ programmata per il 4 giugno, dove i membri discuteranno delle quote di produzione in vista di una potenziale nuova fornitura iraniana. La decisione della Banca Centrale Europea del 6 giugno sarà anche critica per il sentiment globale di rischio e per i cross EUR/EM. Il rapporto sui Non-Farm Payrolls degli Stati Uniti di maggio del 7 giugno potrebbe rafforzare o indebolire il movimento al rialzo a seconda delle sue implicazioni per la politica della Fed.
I livelli tecnici per la coppia USD/ZAR suggeriscono un supporto iniziale a 18,00, una rottura del quale potrebbe aprire un test del livello 17,80. Per il petrolio Brent, una rottura sostenuta sotto $76,50 al barile segnalerà che una correzione più profonda è in corso, sostenendo ulteriormente le valute FX EM. La media mobile a 50 giorni per l'indice MSCI EM Currency a 1685 è un livello di resistenza chiave da monitorare per la continuazione della tendenza.
Una valuta EM più forte aumenta i ritorni in dollari USA per gli investitori americani che detengono attivi locali. Un guadagno del 10% in un'azione estera è amplificato in un guadagno del 13% per un investitore statunitense se la valuta di quel paese si apprezza anche del 3% contro il dollaro. Questo effetto valutario è un componente principale del ritorno totale per fondi e ETF internazionali, rendendo il sentiment di rischio un fattore cruciale per l'allocazione del portafoglio.
L'impatto è biforcato. I principali importatori di petrolio come India, Turchia e Sudafrica beneficiano enormemente da bollette di importazione più basse, ridotte pressioni inflazionistiche e minori deficit delle partite correnti. Al contrario, i principali esportatori di petrolio come Arabia Saudita, Russia e Nigeria vedono deteriorare i loro saldi fiscali e le entrate da esportazione, potenzialmente indebolendo le loro valute nonostante il migliorato ambiente di rischio globale.
La correlazione è fortemente inversa. Negli ultimi cinque anni, la correlazione mobile a 60 giorni tra il petrolio Brent e l'indice MSCI EM Currency ha avuto una media di -0,67. Un forte calo dei prezzi del petrolio si traduce tipicamente in un immediato e sostenuto rally delle valute EM, poiché riduce un costo esterno principale per i paesi in via di sviluppo e abbassa le aspettative di inflazione globale, consentendo una politica monetaria più facile.
La de-escalation geopolitica ha innescato una classica rotazione al rischio nelle valute emergenti ad alta beta.
Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza sugli investimenti. Il trading di CFD comporta un elevato rischio di perdita di capitale.
Vortex HFT is our free MT4/MT5 Expert Advisor. Verified Myfxbook performance. No subscription. No fees. Trades 24/5.
Trade forex with tight spreads from 0.0 pips
Open AccountSponsored
Open a demo account in 30 seconds. No deposit required.
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.