USDJPY Raggiunge 161,97, Massimo Da 40 Anni Dopo Uscita Dal Mondiale

La coppia di valute USDJPY ha toccato 161,97 il 29 giugno 2026, raggiungendo il livello più alto dalla fine del 1986. Questo picco di 40 anni è stato riportato da Investinglive.com mentre la nazionale di calcio giapponese subiva una sconfitta all'ultimo minuto nel turno di 32 della Coppa del Mondo. Questo movimento estende il drammatico declino pluriennale dello yen rispetto al dollaro USA, guidato da una netta divergenza nella politica monetaria tra la Federal Reserve e la Banca del Giappone. L'analisi tecnica indica che la coppia sta testando livelli di resistenza critici con un forte slancio dei compratori.

Contesto — Perché è importante ora

La svalutazione dello yen a un minimo di 40 anni avviene in un periodo prolungato di politica monetaria ultra-espansiva da parte della Banca del Giappone. L'ultima volta che l'USDJPY ha scambiato a questi livelli nel 1986, era stato recentemente firmato l'Accordo di Plaza per svalutare il dollaro USA. L'attuale contesto macroeconomico è caratterizzato da tassi di interesse USA sostenuti e elevati, con il tasso dei Fed Funds sopra il 5%, mentre la Banca del Giappone mantiene la sua politica di tassi d'interesse negativi. Il principale catalizzatore per l'aumento recente è la crescente convinzione del mercato che la Fed ritarderà i tagli ai tassi, allargando il differenziale di rendimento che penalizza lo yen.

Il Ministero delle Finanze giapponese affronta una crescente pressione per intervenire nel mercato valutario. Il loro ultimo intervento confermato è avvenuto nell'ottobre 2022, quando hanno speso circa 60 miliardi di dollari per sostenere lo yen dopo che questo si era indebolito oltre 145. La violazione attuale del livello 160, una linea precedentemente difesa, segna una nuova fase nella guerra valutaria. I partecipanti al mercato stanno ora testando la determinazione delle autorità giapponesi mentre il ritmo di svalutazione accelera.

Dati — Cosa mostrano i numeri

L'ascesa della coppia USDJPY a 161,97 rappresenta un guadagno di oltre 14% dall'inizio del 2026. Lo yen si è indebolito significativamente anche rispetto ad altre valute principali, con l'EURJPY che scambia sopra 173 e il GBPJPY che si avvicina a 205. Il rendimento benchmark dei Treasury USA a 10 anni rimane elevato vicino al 4,3%, mentre il rendimento equivalente dei titoli di Stato giapponesi è ancorato vicino allo 0,9%. Questo crea un differenziale di rendimento di oltre 340 punti base, un potente incentivo per le operazioni di carry trade.

Indicatore	Livello al 29 giugno 2026	Variazione dall'inizio del 2026
Tasso Spot USDJPY	161,97	+14,2%
Rendimento USA a 10 anni	4,31%	+45 bps
Rendimento Giappone a 10 anni	0,90%	+10 bps

La debolezza dello yen è riflessa anche nell'Indice DXY del dollaro USA, che si è rafforzato del 5% quest'anno. Il Tasso di Cambio Nominale Efficace per lo yen, una misura più ampia del suo valore, è sceso al livello più basso in oltre 50 anni. Questo sottolinea la gravità del movimento attuale oltre alla semplice forza del dollaro.

Analisi — Cosa significa per i mercati

Uno yen più debole crea chiari vincitori e vinti nei mercati globali. I giganti giapponesi delle esportazioni come Toyota e Sony beneficiano tipicamente, poiché i loro guadagni all'estero valgono di più quando vengono rimpatriati. L'indice azionario Nikkei 225 spesso guadagna con una valuta più debole, avendo già guadagnato oltre il 20% quest'anno. Al contrario, gli importatori e i consumatori giapponesi affrontano costi più elevati per energia e cibo, comprimendo i bilanci familiari e potenzialmente attenuando il consumo interno.

Le multinazionali USA con vendite significative in Giappone, come Apple e Microsoft, potrebbero affrontare venti contrari poiché i loro prodotti diventano più costosi per i clienti giapponesi. Il principale rischio per la tendenza attuale è l'intervento diretto del Ministero delle Finanze giapponese. Sebbene gli interventi passati abbiano fornito solo un sollievo temporaneo, uno sforzo coordinato con altre nazioni del G7 potrebbe innescare un rapido, sebbene breve, rimbalzo dello yen. I dati attuali sulle posizioni dalla CFTC mostrano che gli speculatori stanno mantenendo posizioni corte sullo yen vicine ai record, indicando che il mercato sta scommettendo pesantemente su un ulteriore indebolimento.

Prospettive — Cosa osservare prossimamente

Il focus immediato è su eventuali interventi verbali o effettivi delle autorità finanziarie giapponesi. I livelli chiave da monitorare includono la resistenza psicologica a 162,00 e il supporto alla media mobile a 100 ore, attualmente a 161,738. Una rottura sotto questa media mobile potrebbe segnalare una correzione a breve termine e dare maggiore controllo ai venditori.

Il prossimo importante catalizzatore di dati è il rapporto sui Non-Farm Payrolls USA del 3 luglio, che influenzerà pesantemente le aspettative di politica della Fed. Il sommario delle opinioni della Banca del Giappone dalla sua riunione di giugno, previsto per inizio luglio, sarà esaminato per eventuali cambiamenti di tono più restrittivi. Se l'USDJPY dovesse mantenere un movimento sopra 162,00, il prossimo significativo obiettivo tecnico sarebbe il livello 165,00, una zona non vista dal 1985.

Domande Frequenti

Cosa significa uno yen debole per un investitore USA che detiene azioni giapponesi?

Un investitore USA che detiene azioni giapponesi come quelle nell'iShares MSCI Japan ETF (EWJ) beneficia di un doppio effetto. Guadagna da qualsiasi apprezzamento del prezzo delle azioni stesse e dalla traduzione valutaria quando i guadagni denominati in yen vengono convertiti di nuovo in un dollaro USA più forte. Questo impulso valutario può migliorare significativamente i rendimenti totali per gli investitori in dollari durante i periodi di debolezza dello yen.

Come si confronta l'attuale debolezza dello yen con la Crisi Finanziaria Asiatica?

L'attuale ambiente differisce fondamentalmente. La Crisi Finanziaria Asiatica del 1997 è stata innescata da una fuga di capitali improvvisa e valute in caduta in tutta l'Asia emergente, con lo yen che si indeboliva mentre il flusso verso i beni rifugio si invertiva. L'attuale svalutazione è guidata da una deliberata divergenza di politica monetaria tra una Fed restrittiva e una Banca del Giappone accomodante. È una svalutazione controllata e fondamentale piuttosto che una crisi di fiducia nella regione.

Perché la Banca del Giappone non alza semplicemente i tassi d'interesse per sostenere lo yen?

La Banca del Giappone è vincolata dalla fragilità economica interna. Aumentare i tassi troppo rapidamente potrebbe soffocare la crescita economica nascente, aumentare i costi di indebitamento per il massiccio debito pubblico del governo e rischiare il ritorno della deflazione. La BOJ dà priorità al raggiungimento di una stabilità dell'inflazione al 2% rispetto alla stabilità valutaria, credendo che uno yen debole alimenterà eventualmente l'inflazione attraverso prezzi più elevati delle importazioni, consentendo una normalizzazione della politica più naturale.

Conclusione

L'ascesa dell'USDJPY a un massimo di 40 anni riflette un mercato che mette alla prova la tolleranza del Giappone per una valuta profondamente svalutata.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza sugli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.