SpaceX riduce l'obiettivo IPO a 1,8 trilioni di dollari

dell'IPO di SpaceX alimenta la scommessa sui miliardari entro il 2027">SpaceX ha abbassato il suo obiettivo di valutazione per l'offerta pubblica iniziale a 1,8 trilioni di dollari, secondo un rapporto di Bloomberg del 29 maggio 2026. Questo aggiustamento rispetto a stime interne precedenti, più elevate, segna un momento significativo per i mercati dei capitali, poiché il debutto dell'azienda si preannuncia come il più grande della storia. La revisione arriva mentre gli investitori esaminano le traiettorie di crescita e l'intensità del capitale nei settori della tecnologia e dell'aerospaziale. I dati di mercato in tempo reale alle 03:32 UTC di oggi mostrano il mercato più ampio che assorbe questa notizia, con i principali indici che scambiano in territorio positivo. Il SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) è indicato in rialzo, e Target Corporation (TGT) ha scambiato a 128,65 dollari, in aumento del 2,57% nella sessione, all'interno di un intervallo di 127,75 a 130,19 dollari.

Contesto — perché questo è importante ora

Una valutazione finale pre-IPO stabilisce un benchmark non solo per SpaceX, ma per l'intero ecosistema tecnologico finanziato da venture capital. Il confronto storico più rilevante è il picco di mercato del 2022, dove le valutazioni del mercato privato per le aziende in fase avanzata superavano frequentemente i multipli del mercato pubblico, portando a dolorosi down-round. L'attuale contesto macroeconomico presenta tassi di interesse moderatamente elevati e un appetito selettivo degli investitori, a favore delle aziende con percorsi chiari verso la redditività rispetto alle narrazioni di pura crescita.

Il catalizzatore per questo aggiustamento di valutazione è probabilmente una combinazione di modellazione finanziaria interna e feedback da parte di grandi investitori istituzionali fondamentali. Questi investitori stanno applicando metodologie di valutazione più disciplinate, concentrandosi sull'analisi dei flussi di cassa scontati delle future entrate da Starlink, Starship e contratti governativi. Un multiplo d'ingresso più basso crea anche una maggiore probabilità di un successo nel primo giorno di scambi, cruciale per mantenere la fiducia del mercato in un'IPO così di alto profilo.

Dati — cosa mostrano i numeri

Il nuovo obiettivo di 1,8 trilioni di dollari rappresenta una ricalibrazione misurabile. Per contesto, questa cifra è circa tre volte la capitalizzazione di mercato combinata attuale dei giganti aerospaziali tradizionali Boeing e Lockheed Martin. È anche approssimativamente equivalente al 4% della capitalizzazione totale dell'intero indice S&P 500. La valutazione implica un multiplo di entrate significativo che sarà analizzato nei prossimi mesi.

I confronti con le recenti performance di mercato evidenziano la scala. Le azioni di Target, ad esempio, hanno mostrato resilienza con un guadagno intraday del 2,57% a 128,65 dollari, dimostrando un trading attivo nei nomi del consumo discrezionale. Il mercato più ampio, come tracciato dall'ETF SPY, ha registrato guadagni modesti a una cifra percentuale dall'inizio dell'anno, un netto contrasto con le aspettative di crescita esponenziale incorporate nel prezzo di SpaceX. La tabella sottostante illustra l'enorme dimensione dell'offerta proposta rispetto ai benchmark storici:

Benchmark	Valore Approssimativo	Confronto con l'Obiettivo di SpaceX
IPO di Saudi Aramco (2019)	1,7 trilioni di dollari	Leggermente più piccola
Intero AUM del Venture Capital USA (2025)	~3,5 trilioni di dollari	~50% del totale
Capitalizzazione di Mercato di Apple (Maggio 2026)	~3,1 trilioni di dollari	~58% di Apple

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

Gli effetti diretti di secondo ordine si faranno sentire in diversi settori. I contraenti aerospaziali e della difesa quotati in borsa come Northrop Grumman (NOC) e RTX Corporation (RTX) potrebbero affrontare una crescente pressione di valutazione poiché la struttura dei costi dirompente di SpaceX diventa una storia azionaria più centrale. Al contrario, i fornitori nella catena di SpaceX, come i fornitori di materiali specializzati, potrebbero vedere rinnovato interesse da parte degli investitori. Le aziende di comunicazione satellitare che competono direttamente con Starlink potrebbero subire una compressione dei multipli.

Un rischio riconosciuto è che un obiettivo ridotto potrebbe segnalare una domanda degli investitori più debole del previsto, potenzialmente gettando un'ombra su altre IPO tecnologiche altamente anticipate in attesa. Questo potrebbe temporaneamente restringere il finanziamento per le aziende private in fase avanzata. I dati di posizionamento suggeriscono che i fondi istituzionali stanno già facendo spazio, con flussi che ruotano fuori dai nomi di crescita tecnologica speculativa e verso settori più difensivi. Alcuni hedge fund stanno stabilendo operazioni di coppia, accorciando le azioni software-as-a-service ad alto multiplo mentre vanno lunghi su aziende industriali legate all'economia fisica e all'infrastruttura.

Prospettive — cosa osservare prossimamente

Il catalizzatore immediato è la registrazione formale della dichiarazione S-1 presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, prevista entro i prossimi due trimestri fiscali. I partecipanti al mercato analizzeranno i dati finanziari divulgati, in particolare i margini per il segmento Starlink e le previsioni di spesa in conto capitale per lo sviluppo di Starship. La riunione di politica monetaria della Federal Reserve del 18 giugno sarà anche critica, poiché le decisioni sui tassi d'interesse influenzano i tassi di sconto utilizzati in tutte le valutazioni delle aziende in crescita.

I livelli tecnici chiave da osservare includono il supporto dell'indice NASDAQ-100 (NDX) alla sua media mobile a 200 giorni. Un'IPO di SpaceX di successo potrebbe fornire un impulso all'intero indice, mentre una ricezione tiepida potrebbe vederlo testare quel livello. Per i concorrenti diretti, osservare l'ARCA Defense Index (DFI) per la forza o la debolezza relativa rispetto al mercato più ampio nelle settimane che precedono la data dell'offerta.

Domande Frequenti

Come si confronta una valutazione di 1,8 trilioni di dollari per SpaceX con quella di Tesla?

A fine maggio 2026, la capitalizzazione di mercato di Tesla oscilla attorno a 1,1 trilioni di dollari. Un'IPO di SpaceX di successo a 1,8 trilioni di dollari la renderebbe immediatamente più preziosa della sua società sorella, Tesla, di circa il 60%. Questo evidenzia l'immenso valore che il mercato attribuisce al modello di business integrato di SpaceX di servizi di lancio, costellazioni di satelliti e ambizioni di trasporto interplanetario, che si ritiene abbia un mercato totale indirizzabile più ampio rispetto ai veicoli elettrici da soli.

Cosa significa un obiettivo IPO più basso per i dipendenti di SpaceX con opzioni azionarie?

Sebbene un obiettivo di valutazione pubblica più basso riduca il numero di ricchezza principale per i dipendenti che detengono opzioni, aumenta significativamente la probabilità di guadagni immediati al momento della quotazione. Le opzioni valutate durante i precedenti round di finanziamento a valutazioni più elevate potrebbero vedere una diminuzione del valore cartaceo, ma un punto di ingresso più basso riduce il rischio che l'azione scambi al di sotto del prezzo IPO all'apertura, il che renderebbe molte opzioni underwater. L'attenzione si sposta dal massimizzare la valutazione teorica all'assicurare un'equità liquida e commerciabile.

L'IPO di SpaceX influenzerà il prezzo di Bitcoin e altre criptovalute?

Non esiste un legame operativo diretto, ma un evento di mercato significativo come questo può influenzare i flussi di capitale più ampi. Un'IPO di enorme successo potrebbe drenare liquidità da asset speculativi come le criptovalute mentre il capitale istituzionale si riassegna al nuovo equity. Al contrario, se l'IPO è vista come un segnale di picco del mercato, potrebbe innescare un movimento di avversione al rischio che influenzerebbe anche le valutazioni delle criptovalute. Il legame più concreto è attraverso dirigenti come Elon Musk, il cui focus potrebbe essere percepito come un cambiamento, influenzando il trading retail guidato dal sentimento in asset come Dogecoin.

Conclusione

La ricalibrazione della valutazione a 1,8 trilioni di dollari stabilisce un tetto pragmatico per l'IPO più attesa del decennio, dando priorità all'esecuzione rispetto all'hype.