Rocket Lab ottiene contratto da 90 milioni $ dalla Space Force USA

Moody's ha annunciato il 22 maggio 2026 che Rocket Lab USA, Inc. (NASDAQ: RKLB) ha ricevuto un contratto da 90,5 milioni $ dalla U.S. Space Force. Il contratto finanzia l'operazione di una costellazione di satelliti geostazionari (GEO) di proprietà del governo fino al 2029. Questo premio rappresenta una significativa espansione del portafoglio di servizi governativi di Rocket Lab oltre il suo core business di lanci, diversificando la sua base di entrate e assicurando un flusso di finanziamento pluriennale. L'annuncio segue la recente selezione dell'azienda come fornitore di lanci per il Programma di Servizi Orbitali-4 (OSP-4) della Space Force nel febbraio 2026.

Contesto — perché è importante ora

Questa vittoria contrattuale è il più grande premio a fonte unica per la divisione Space Systems di Rocket Lab dalla sua acquisizione da 515 milioni $ del produttore di satelliti SolAero Technologies nel 2022. La U.S. Space Force sta accelerando gli investimenti nelle operazioni spaziali reattive, una strategia focalizzata sul rapido dispiegamento e rifornimento delle risorse spaziali durante i conflitti. Questo cambiamento è guidato da crescenti preoccupazioni riguardo alle capacità anti-satellite degli avversari e alla necessità di architetture resilienti oltre l'orbita terrestre bassa (LEO).

L'attuale contesto macroeconomico presenta un aumento della spesa del governo statunitense per la consapevolezza del dominio spaziale, con il Dipartimento della Difesa che richiede 33,3 miliardi $ per i programmi spaziali nella sua proposta di bilancio 2027. Il catalizzatore scatenante per questo specifico contratto è stata la roadmap delle Comunicazioni Satellitari Strategiche (SATCOM) della Space Force, che prevede la disaggregazione delle capacità critiche attraverso più orbite e fornitori di servizi commerciali. Il comprovato track record di Rocket Lab con la sua piattaforma spaziale Photon ha risposto direttamente a questa esigenza di alternative di bus affidabili e a basso costo.

Dati — cosa mostrano i numeri

Il valore del contratto di 90,5 milioni $ rappresenta circa il 10% delle entrate totali stimate di Rocket Lab per il 2025, pari a 907 milioni $. Questo singolo premio è quasi il doppio della dimensione media del contratto di 47 milioni $ per il backlog della divisione Space Systems dell'azienda, che ammontava a 1,1 miliardi $ al quarto trimestre 2025. Il contratto per le operazioni dei satelliti GEO si estende su un periodo di 36 mesi, implicando un tasso di entrate annualizzato di circa 30 milioni $.

Un confronto chiave è il valore del contratto rispetto alla capitalizzazione di mercato di Rocket Lab, che ha chiuso a 2,84 miliardi $ il 21 maggio 2026. Il premio di 90,5 milioni $ equivale a un'aggiunta del 3,2% alla capitalizzazione di mercato su base nominale. Al contrario, concorrenti come L3Harris Technologies (LHX) e Northrop Grumman (NOC), con capitalizzazioni di mercato di 47,6 miliardi $ e 79,1 miliardi $ rispettivamente, perseguono tipicamente contratti del valore di centinaia di milioni o miliardi. La tabella qui sotto illustra la disparità di scala:

Metri	Rocket Lab (RKLB)	L3Harris (LHX)
Capitalizzazione di Mercato	2,84 miliardi $	47,6 miliardi $
Valore del Contratto	90,5 milioni $	Tipico: 200 milioni $-1 miliardo $+
Contratto come % della Cap	3,2%	< 2,1%

Il focus del contratto sulle operazioni, non sulla produzione, porta margini lordi storicamente nella fascia del 25-30% per Rocket Lab, sopra il margine lordo complessivo dell'azienda del 22,1% riportato per il primo trimestre 2026.

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

Il contratto fornisce un tangibile beneficio di secondo ordine per il settore dei lanci piccoli e delle infrastrutture spaziali. Convalida il modello di business di fornire servizi missionari end-to-end, rafforzando la posizione di Rocket Lab rispetto ai concorrenti come Astra Space (ASTR) e Momentus (MNTS), che rimangono più pesantemente orientati verso i servizi di lancio. Il premio è un netto negativo per i tradizionali appaltatori principali come Lockheed Martin (LMT) e Boeing (BA), che hanno storicamente dominato i grandi contratti per satelliti GEO, poiché dimostra la volontà del Pentagono di finanziare soluzioni commerciali disaggregate.

Una limitazione riconosciuta è che il contratto è a costo più commissione fissa, una struttura che tipicamente genera margini inferiori rispetto ai contratti di sviluppo a prezzo fisso. Rimane il rischio di ritardi nell'esecuzione o problemi tecnici con i satelliti governativi legacy, che potrebbero influenzare le opzioni contrattuali future e il lavoro successivo. Tuttavia, la struttura del contratto mitiga alcuni rischi di superamento dei costi per Rocket Lab.

I dati di posizionamento dai mercati delle opzioni mostrano un aumento del volume di acquisto di call in RKLB per le scadenze di giugno e luglio dopo la notizia, con l'interesse aperto che è aumentato di quasi il 18% allo strike di 7,50 $. Il flusso si sta spostando verso l'azione come gioco tattico sulle allocazioni del bilancio governativo e lontano dai fornitori di lanci puri privi di contratti di servizio diversificati simili.

Prospettive — cosa osservare prossimamente

Il principale catalizzatore a breve termine è il rapporto sugli utili del secondo trimestre 2026 di Rocket Lab, previsto per il 7 agosto 2026. La direzione probabilmente fornirà una guida aggiornata sulle entrate e sul backlog per l'intero anno incorporando questo contratto. Gli investitori dovrebbero monitorare il margine del segmento Space Systems per segnali di utilizzo operativo dal nuovo lavoro.

Un livello tecnico chiave per RKLB è la zona di resistenza di 7,20 $, che rappresenta la media mobile a 200 giorni. Una rottura sostenuta sopra questo livello su volume superiore alla media segnerebbe un'accettazione più ampia del mercato della tesi di diversificazione. Il prossimo grande catalizzatore macro è l'assegnazione finale del Congresso per il bilancio della difesa 2027, prevista entro il 30 settembre 2026, che confermerà i livelli di finanziamento per le iniziative spaziali reattive della Space Force.

Se l'azienda dimostra con successo operazioni in orbita per questa costellazione GEO, potrebbe innescare ordini di lavoro successivi nell'ambito del contratto OSP-4 a consegna indefinita/quantità indefinita (IDIQ), che ha un tetto potenziale totale di 986 milioni $.

Domande Frequenti

Cosa significa il contratto di Rocket Lab per gli investitori retail?

Il contratto da 90,5 milioni $ riduce la dipendenza di Rocket Lab dal volatile mercato dei servizi di lancio, fornendo un flusso di entrate più prevedibile. Per gli investitori retail, questa diversificazione abbassa il profilo di rischio complessivo dell'azienda e potrebbe supportare un multiplo di valutazione più elevato nel tempo. Il contratto dimostra anche la capacità dell'azienda di competere e vincere lavori governativi sostanziali, un ostacolo chiave per le startup spaziali. Tuttavia, non altera immediatamente il percorso dell'azienda verso la redditività, che rimane dipendente dal raggiungimento di una maggiore cadenza di lanci per il razzo Neutron.

Come si confronta questo contratto GEO con il lavoro governativo di Rocket Lab?

Questo premio è distinto dai contratti di lancio governativi principali di Rocket Lab, che sono tipicamente prezzati per missione. Il contratto GEO è un premio per operazioni sostenute, che copre la gestione continua dei satelliti, il mantenimento della posizione e le operazioni del carico utile per tre anni. È più comparabile nella struttura al contratto NASA da 24 milioni $ dell'azienda per progettare, costruire e operare due veicoli spaziali su Marte, assegnato nel 2024. Tuttavia, la grandezza del contratto della Space Force è quasi quattro volte maggiore e si concentra su un'orbita in cui Rocket Lab ha meno patrimonio operativo pubblico precedente.

Qual è il contesto storico della spesa della U.S. Space Force per le operazioni commerciali?