Marvell Sale del 12% sulle Previsioni dei Chip AI, Zscaler Crolla

Le azioni di Marvell Technology sono aumentate di oltre il 12% durante le contrattazioni di metà giornata il 27 maggio 2026, dopo che il progettista di chip ha notevolmente aumentato la sua previsione di ricavi per l'intelligenza artificiale per l'anno fiscale 2027. La società di target-zscaler-150-dollari" title="FBN Securities Riduce il Target di Zscaler a 150$ per Preoccupazioni di Crescita">cybersecurity Zscaler è crollata di oltre l'8% dopo un rapporto sui billings che non ha soddisfatto le aspettative elevate. Anche le azioni di United Airlines hanno mostrato una notevole volatilità, diminuendo di circa il 4% sotto la pressione del settore aereo, mentre Bath & Body Works è avanzata di quasi il 6% dopo un upgrade da parte di un analista.

Contesto — [perché questo è importante ora]

I movimenti a metà giornata riflettono un mercato intensamente focalizzato sull'esecuzione rispetto alle narrazioni di crescita guidate dall'AI e su metriche prospettiche come i billings. La revisione al rialzo di Marvell fornisce prove concrete che l'espansione dell'infrastruttura AI sta accelerando oltre le previsioni iniziali, un segnale critico per il settore dei semiconduttori. Questo avviene in un contesto macroeconomico di tassi d'interesse stabili ma elevati, con il rendimento del Treasury a 10 anni che si attesta vicino al 4,35%.

Il calo di Zscaler sottolinea l'attenzione crescente sulla capacità delle aziende software di convertire una forte domanda in contratti tangibili e fatturabili, specialmente dopo un periodo di forte sovraperformance. La società aveva sovraperformato l'indice Nasdaq-100 di oltre 15 punti percentuali dall'inizio dell'anno prima di questo rapporto. Il motivo del sell-off non è stata una mancanza di crescita, ma un fallimento nel superare le ottimistiche assunzioni del mercato riguardo al ritmo di quella crescita.

La debolezza di United Airlines fa parte di un modello più ampio di pressione sulle azioni legate ai viaggi, con l'ETF U.S. Global Jets che è sceso del 2% nella sessione. Le preoccupazioni sui costi del carburante in aumento e sulla moderazione della domanda post-pandemia pesano sulle valutazioni delle compagnie aeree. Al contrario, il guadagno di Bath & Body Works è un promemoria della continua ricerca da parte degli investitori di valore e storie di recupero nello spazio del consumo discrezionale.

Dati — [cosa mostrano i numeri]

Marvell Technology ha annunciato che ora si aspetta che i ricavi legati all'AI per l'anno fiscale 2027 superino i 5 miliardi di dollari, un sostanziale aumento rispetto alle precedenti previsioni. Le azioni della società sono state scambiate a 88,45 dollari, in aumento di 9,52 dollari, aumentando la sua capitalizzazione di mercato di oltre 8 miliardi di dollari. Il volume degli scambi è stato elevato, superando la media a 65 giorni del 250%.

Zscaler ha riportato billings del terzo trimestre pari a 628 milioni di dollari, mancando la stima media degli analisti di 645 milioni di dollari nonostante i ricavi abbiano superato le aspettative. Il prezzo delle azioni è sceso a 162,10 dollari, con un calo di 14,25 dollari. Il rapporto prezzo-vendite futuro della società è sceso da 11x a circa 10x dopo il calo.

Le azioni di United Airlines sono scese a 48,75 dollari, sottoperformando rispetto all'S&P 500, che è rimasto stabile nella giornata. Bath & Body Works è salita a 42,80 dollari dopo che gli analisti di Barclays hanno aggiornato le azioni a Overweight, citando un miglioramento della gamma di prodotti e il potenziale di espansione dei margini. La tabella qui sotto illustra la magnitudine dei movimenti chiave.

Azienda	Variazione Prezzo	% Variazione	Metri Chiave
Marvell Technology	+9,52 $	+12,1%	Guida Ricavi AI >5B $
Zscaler	-14,25 $	-8,1%	Billings Q3 628M $
United Airlines	-2,10 $	-4,1%	Pressione Settoriale
Bath & Body Works	+2,35 $	+5,8%	Upgrade Barclays

Analisi — [cosa significa per i mercati / settori / ticker]

L'impennata di Marvell ha fornito un significativo supporto per altri attori del settore semiconduttori e infrastruttura. Colleghi come Nvidia e Advanced Micro Devices sono aumentati rispettivamente del 2% e del 3%, poiché la notizia ha rafforzato la forza dell'intera catena di fornitura AI. Il sentimento positivo si è esteso anche ai produttori di attrezzature per semiconduttori, con Applied Materials che ha guadagnato l'1,5%.

La mancanza di billings di Zscaler ha innescato una rivalutazione delle azioni software ad alta valutazione, in particolare nel settore della cybersecurity. L'ETF First Trust Nasdaq Cybersecurity è sceso dell'1,5%, con colleghi come CrowdStrike e Palo Alto Networks che hanno registrato perdite del 2-3%. Questo indica che gli investitori stanno dando priorità a metriche commerciali solide rispetto alle narrazioni di crescita del fatturato nell'attuale ambiente di tassi.

Un rischio chiave per l'interpretazione rialzista della guida di Marvell è la concentrazione dei clienti; una parte significativa dei ricavi AI è legata a un numero limitato di partner cloud hyperscale. Qualsiasi ritardo nei loro piani di spesa in conto capitale potrebbe influenzare materialmente i risultati di Marvell. I dati sul flusso di opzioni hanno mostrato un forte acquisto di opzioni call in Marvell, indicando una posizione speculativa rialzista, mentre l'attività di put è aumentata bruscamente in Zscaler.

Prospettive — [cosa osservare prossimamente]

Il prossimo catalizzatore immediato per il settore semiconduttori saranno i risultati di Dell Technologies il 30 maggio, che forniranno informazioni sulla domanda di server AI. Per Zscaler e il gruppo software, la prossima riunione della Fed il 18 giugno sarà cruciale, poiché qualsiasi segnale sui tassi influenzerà direttamente le valutazioni delle azioni in crescita.

Tecnicamente, le azioni di Marvell affrontano una resistenza vicino al massimo delle 52 settimane di 92,50 dollari. Una rottura sostenuta al di sopra di quel livello potrebbe segnalare ulteriore slancio. Per Zscaler, il livello di 160 dollari rappresenta un supporto chiave; una violazione potrebbe innescare una correzione più profonda verso 150 dollari. Gli investitori monitoreranno l'Indice di Volatilità CBOE, che rimane contenuto sotto 14, suggerendo una generale compiacenza del mercato nonostante la turbolenza delle singole azioni.

Domande Frequenti

Perché le azioni di Zscaler sono scese nonostante abbiano superato le stime sui ricavi?

Il calo di Zscaler è derivato dal suo dato sui billings, che è un indicatore anticipato dei ricavi futuri. I billings rappresentano contratti firmati ma non ancora riconosciuti come ricavi. La mancanza suggerisce che il ritmo di crescita del nuovo business, sebbene ancora positivo, potrebbe decelerare rispetto alle elevate aspettative del mercato. Questo è spesso interpretato come un potenziale picco nel momentum di crescita, che è penalizzato severamente per le azioni che trattano a valutazioni premium.

Come si confronta il business AI di Marvell con quello di Nvidia?

Il business AI di Marvell è focalizzato su chip di networking e elaborazione dati progettati su misura che collegano gli acceleratori AI all'interno dei data center, un segmento noto come infrastruttura. Nvidia domina il mercato delle GPU che eseguono i calcoli core dell'AI. Sebbene l'opportunità di Nvidia sia più grande in termini di mercato totale indirizzabile, i chip specializzati di Marvell sono essenziali per scalare i cluster AI. Le aziende sono più complementari che direttamente competitive, con entrambe che beneficiano dello stesso ciclo di spesa in conto capitale hyperscale.

Qual è la performance storica delle azioni dopo un significativo aumento delle previsioni come quella di Marvell?

Storicamente, le azioni che preannunciano o aumentano significativamente le previsioni tendono a sovraperformare il mercato nei successivi 3-6 mesi. Uno studio sulle aziende S&P 500 dal 2020 al 2025 ha mostrato che le azioni che salgono a seguito di revisioni positive delle previsioni sovraperformano l'indice di una media del 5% nel trimestre successivo. Tuttavia, la magnitudine del primo aumento, come visto con Marvell, porta spesso a una consolidazione a breve termine mentre i trader prendono profitti.

Conclusione

La previsione rialzista di Marvell sui ricavi AI convalida la tesi sull'espansione dell'infrastruttura, mentre la mancanza di billings di Zscaler evidenzia l'intolleranza del mercato per qualsiasi decelerazione della crescita.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza agli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.