Macy's Aumenta del 16% Dopo Che Berkshire Rivela Partecipazione

Le azioni di Macy's Inc. (M) sono aumentate bruscamente il 18 maggio 2026, dopo una divulgazione normativa che ha rivelato che Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) ha stabilito una nuova posizione azionaria nel rivenditore di grandi magazzini. Il titolo è salito del 16,2% fino a un massimo di sessione di $24,50, aggiungendo circa 600 milioni di dollari alla sua capitalizzazione di mercato. Questo investimento segna la prima significativa incursione di Berkshire Hathaway nel settore dei grandi magazzini da quando Warren Buffett ha liquidato una posizione nella Hochschild Kohn di Baltimora nel 1966, ponendo fine a una pausa di sessant'anni dall'industria. La dimensione iniziale della partecipazione è stata confermata in un deposito 13F presso la Securities and Exchange Commission.

Contesto — [perché è importante ora]

Il rientro di Berkshire Hathaway nei grandi magazzini avviene dopo un'assenza di sessant'anni. L'ultimo grande investimento di Warren Buffett nei grandi magazzini è stato in Hochschild Kohn, liquidato nel 1966 dopo un periodo difficile per il segmento. L'attuale contesto macroeconomico presenta un sentiment dei consumatori in stabilizzazione e un'inflazione in moderazione, con il rendimento del Treasury a 10 anni che scambia vicino al 4,2%.

Il catalizzatore di questo movimento sembra essere una convergenza di profonda valutazione e potenziale azione aziendale all'interno di Macy's. Il rivenditore è stato oggetto di una lunga saga di acquisizione, con un gruppo di investitori guidato da Arkhouse Management e Brigade Capital che ha presentato un'offerta rivista per acquisire l'azienda a $24,00 per azione all'inizio del 2025. Questa offerta valutava Macy's a circa 6,6 miliardi di dollari. Il titolo era scambiato al di sotto di questo prezzo di offerta per mesi, riflettendo lo scetticismo del mercato riguardo al completamento dell'affare e alle prospettive autonome dell'azienda in un ambiente retail difficile.

Dati — [cosa mostrano i numeri]

La performance azionaria di Macy's il 18 maggio 2026 è stata un significativo outlier. Il guadagno del 16,2% a $24,50 si è contrapposto al movimento marginale dell'S&P 500 di +0,3% per la sessione. Il volume degli scambi è esploso a 48 milioni di azioni, oltre il 500% della media a 90 giorni.

La seguente tabella illustra il cambiamento di prezzo rispetto ai livelli recenti chiave:

Metri	Livello
Prezzo di Chiusura (17 maggio 2026)	$21,08
Massimo di Sessione (18 maggio 2026)	$24,50
Minimo a 52 Settimane	$18,21
Offerta di Acquisizione di Arkhouse	$24,00

Dopo l'impennata, la capitalizzazione di mercato di Macy's ha raggiunto circa 6,7 miliardi di dollari. La performance dell'anno fino ad oggi è diventata positiva, salendo a +8,5%, sebbene sia ancora inferiore all'ETF SPDR S&P Retail (XRT), che è aumentato del 12% per l'anno.

Analisi — [cosa significa per mercati / settori / ticker]

L'investimento di Berkshire è interpretato come una forte validazione dell'argomento del valore intrinseco per Macy's, in particolare per il suo ampio portafoglio immobiliare. L'effetto immediato di secondo ordine è stata una corsa in altre azioni di grandi magazzini. Kohl's (KSS) è aumentato del 5,8%, mentre Nordstrom (JWN) ha guadagnato il 4,2%. Anche l'ETF SPDR S&P Retail (XRT) ha visto un incremento, chiudendo in rialzo dell'1,5%.

Un argomento chiave contro è che la posizione di Berkshire potrebbe essere puramente tattica e non un sostegno a lungo termine per il modello retail fisico. La partecipazione potrebbe essere un voto sulla probabilità che l'acquisizione di Arkhouse venga completata al prezzo di offerta attuale o superiore, consentendo a Berkshire di catturare un arbitraggio senza rischio. I dati di flusso indicano un forte acquisto istituzionale nelle opzioni di Macy's, con il volume delle call che triplica quello delle put, suggerendo una convinzione che il titolo abbia ulteriori margini di crescita.

Prospettive — [cosa osservare prossimamente]

Il principale catalizzatore a breve termine è il prossimo deposito programmato di Berkshire Hathaway, che potrebbe rivelare se la posizione è stata aumentata dopo l'istituzione iniziale. Gli investitori osserveranno da vicino il rapporto sugli utili del secondo trimestre 2026 di Macy's, previsto per la fine di agosto, per eventuali commenti sul processo di acquisizione o sulle tendenze aziendali sottostanti.

I livelli tecnici chiave da osservare includono la zona di $24,00, che ora funge da livello di supporto rappresentante l'offerta di acquisizione. Una rottura sostenuta sopra $25,50, il massimo dopo la notizia, potrebbe segnalare una spinta verso l'intervallo $28-30. Il mercato osserverà anche eventuali dichiarazioni pubbliche da parte di Warren Buffett o Ted Weschler riguardo alla tesi di investimento, che potrebbero arrivare durante l'assemblea annuale di Berkshire o in un'intervista.

Domande Frequenti

Come si applica la filosofia di investimento di Warren Buffett a Macy's?

Warren Buffett storicamente cerca aziende con un forte moat, utili prevedibili e che scambiano a sconto rispetto al loro valore intrinseco. L'investimento in Macy's si basa probabilmente su quest'ultimo, con il mercato che sconta significativamente il valore dei suoi beni immobili e del marchio. Si tratta di un'operazione di valore, potenzialmente simile a investimenti passati in aziende in difficoltà ma ricche di beni, piuttosto che una scommessa su una forte crescita. La presenza di un'offerta di acquisizione attiva fornisce un catalizzatore a breve termine spesso favorito dai gestori di portafoglio di Berkshire.

Cosa significa l'acquisto di Macy's da parte di Berkshire Hathaway per gli investitori retail?

Per gli investitori retail, il movimento segnala che istituzioni sofisticate vedono valore in segmenti trascurati del mercato. Non costituisce una raccomandazione all'acquisto, ma evidenzia l'importanza dell'analisi fondamentale e del pensiero contrarian. L'investimento potrebbe aumentare l'attenzione su altri rivenditori fisici con bilanci solidi e beni sottovalutati, portando potenzialmente a una rivalutazione dell'intero sottosettore retail di valore.

Berkshire Hathaway ha già investito in aziende retail?

Sì, Berkshire ha una lunga storia di investimenti nel retail, anche se non in grandi magazzini tradizionali da sessant'anni. Le attuali principali partecipazioni includono Apple (AAPL), che ha una significativa presenza retail, e Amazon (AMZN). Storicamente, Buffett ha investito in See's Candies, un classico business retail, e più recentemente ha detenuto una partecipazione in StoneCo, un processore di pagamenti brasiliano per rivenditori. La partecipazione in Macy's segna un ritorno a una categoria specifica, a lungo evitata.

Conclusione

La partecipazione di Berkshire Hathaway convalida Macy's come un'operazione di valore profondo, spostando la narrativa dal declino del retail alla realizzazione degli asset.