Le librerie indipendenti si riprendono: 422 aperture nel 2025

Contesto

Le librerie indipendenti hanno registrato un'inversione misurabile nel 2025, con 422 nuove aperture a livello nazionale, un aumento del 31% rispetto al 2024, secondo i dati riportati dall'American Booksellers Association e riassunti da The Guardian il 19 aprile 2026. Questo dato principale interrompe una lunga narrativa di consolidamento nel settore della vendita di libri che aveva enfatizzato le posizioni di mercato dominanti delle grandi piattaforme di e-commerce e delle catene nazionali. Lo spike nelle aperture è rilevante in termini assoluti e relativi: un'accelerazione del 31% anno su anno è significativa per un sottosettore che era in contrazione nei decenni precedenti, e invita a un'analisi della domanda, dell'economia per unità (unit economics) e delle condizioni immobiliari locali. Gli investitori istituzionali dovrebbero considerare il dato come un segnale che richiede letture più approfondite sui pattern di consumo, sull'economia del retail di piccola scala e sulle implicazioni per gli attori quotati e i proprietari immobiliari.

Il numero di 422 è attribuito all'American Booksellers Association (ABA) come riportato il 19 aprile 2026 da The Guardian (fonte: American Booksellers Association, riportato su The Guardian, 19 apr 2026). Ritrasformando la variazione a/a, l'ABA implica circa 322 aperture nel 2024 (422 / 1,31 = ~322), rendendo il 2025 un anno di svolta sia numericamente sia percettivamente. Il tempismo — a metà decennio e dopo un periodo pluriennale di interruzioni legate alla pandemia e successiva normalizzazione — significa che la ripresa non è semplicemente un rifornimento ciclico ma potrebbe riflettere un riposizionamento strutturale da parte dei proprietari e delle comunità. Questo contesto inquadra le sezioni successive di analisi sui driver di domanda, le dinamiche competitive e i vettori di rischio per gli investitori che seguono esposizioni al settore consumer discretionary e al retail fisico.

Gli investitori retail e gli analisti dovrebbero inoltre inserire questo dato accanto alle metriche macro del retail. Il U.S. Census Bureau ha riportato che l'e‑commerce ha rappresentato circa il 14,7% delle vendite retail totali nel 2023 (U.S. Census Bureau, 2023 e-commerce report), una quota strutturale che si è appiattita rispetto agli spike pandemici ma rimane elevata rispetto ai livelli precedenti al 2018. La persistenza di una quota a doppia cifra dell'e‑commerce complica la narrativa secondo cui la ripresa del retail fisico è generalizzata, ma i numeri delle librerie mostrano che il retail di nicchia e orientato all'esperienza può andare contro le tendenze strutturali più ampie. Queste dinamiche determineranno se lo spike del 2025 è uno spostamento durevole o una correzione transitoria.

Analisi dei dati

Il dato centrale — 422 aperture di librerie indipendenti nel 2025 (+31% a/a) — richiede un'analisi a più livelli: geografia, economia per punto vendita ed segmentazione della clientela. Il report dell'ABA non forniva, nel sommario pubblico, un quadro geografico completo per le regioni del Census statunitense, ma reportage aneddotici e registri commerciali locali indicano una concentrazione in mercati metropolitani di medie dimensioni e nelle aree suburbane dove i canoni commerciali sono rimasti relativamente stabili dal 2023. Per gli investitori, la concentrazione geografica è importante: aperture in mercati secondari a canoni più bassi hanno profili di cash flow e implicazioni di tasso di capitalizzazione diversi rispetto ai format in centri commerciali o in città gateway.

Da una prospettiva economica, le librerie indipendenti di piccolo formato tipicamente operano con margini lordi sui prodotti più compressi rispetto ad altre categorie specializzate, ma possono compensare la pressione sui margini tramite eventi, partnership con caffetterie e categorie estese (libri per bambini, autori locali, articoli regalo curati). Dove esistono dati, le librerie indipendenti riportano aumenti del ticket medio derivanti da programmi ed eventi; per esempio, i sondaggi dell'ABA in anni precedenti indicavano che eventi in negozio e programmi comunitari possono aumentare le vendite a parità di punti vendita di qualche punto percentuale durante i periodi di evento (fonte: sondaggi fra i membri ABA, vari anni). L'implicazione per i contratti di locazione commerciale e il personale è che questi punti vendita cercano ricavi diversificati per metro quadro piuttosto che affidarsi esclusivamente alla vendita di libri nuovi, il che attenua l'impatto della concorrenza online sui ricavi aggregati.

Anche le metriche comparative sono rilevanti. I grandi player nazionali hanno bilanci più standardizzati e conteggi di negozi prevedibili; Barnes & Noble gestiva storicamente oltre 600 negozi nei primi anni 2020 (documenti societari), mentre la crescita del canale indipendente con 422 nuove aperture nette in un solo anno rimane una frazione della scala delle catene nazionali ma un movimento percentuale significativo all'interno del canale indipendente. Sul fronte dei rendimenti d'investimento, i peer quotati (per esempio BNED — Barnes & Noble Education — e il gigante dell'e‑commerce AMZN) affrontano profili di margine e allocazione del capitale differenti; la crescita indie difficilmente muoverà in modo materiale questi titoli ma può informare i REIT focalizzati sul retail locale e le aspettative di ricavo al livello municipale. Per approfondimenti sul real estate retail e sul comportamento dei consumatori, i clienti istituzionali possono consultare le nostre pagine tematiche interne argomento per ricerche correlate sulla resilienza del brick‑and‑mortar.

Implicazioni per il settore

Tre implicazioni immediate a livello di settore derivano dall'aumento delle librerie indipendenti. Primo, la segmentazione dei consumatori si sta frammentando: mentre l'acquisto di libri di massa rimane indirizzabile verso i giganti online, una coorte di consumatori valuta la cura della selezione, la possibilità di sfogliare e la comunità che gli indipendenti forniscono in modo unico. Questa segmentazione riduce la sostituibilità effettiva dei negozi fisici per un segmento definito di clientela, il che può sostenere metriche in‑store più sane per i rivenditori curati rispetto ai discount di massa. Secondo, le dinamiche del mercato immobiliare commerciale locale beneficiano quando gli indipendenti occupano spazi commerciali di piccola taglia rimasti a lungo vacanti: questi locatari spesso accettano termini di locazione iniziali più brevi e sono meno intensivi in capex rispetto alle conversioni in ristoranti, il che può migliorare i tassi di occupazione nei corridoi commerciali di quartiere.

Terzo, il modello di supply chain e di inventario degli indipendenti differisce dal retail più ampio: molte indipendenti collaborano con fornitori locali, hanno accordi in conto vendita con editori e utilizzano acquisti mirati per limitare il turnover dell'inventario. Ciò riduce l'intensità del capitale circolante rispetto alle grandi librerie th