Jefferies prevede un'ondata di IPO crypto da 1 trilione di dollari

La banca d'investimento Jefferies Financial Group ha annunciato il 27 maggio 2026 una proiezione significativa per il settore degli asset digitali. La società prevede un'ondata di offerte pubbliche iniziali da parte di aziende di criptovalute e blockchain che creerà un mercato enorme valutato fino a 1 trilione di dollari. Questa previsione si basa su un cambiamento strategico degli investitori istituzionali lontano dal trading di token speculativi e verso la costruzione di infrastrutture finanziarie fondamentali. L'anticipato aumento delle quotazioni pubbliche dovrebbe svolgersi nei prossimi 24 mesi, rimodellando fondamentalmente l'interazione di questa classe di asset con i mercati dei capitali tradizionali.

Contesto — perché è importante ora

La proiezione arriva mentre l'adozione istituzionale della tecnologia blockchain entra in una nuova fase. Il focus iniziale su azioni difensive">Bitcoin ed Ethereum come strumenti speculativi o coperture contro l'inflazione sta maturando. Il capitale istituzionale sta ora fluendo verso l'infrastruttura sottostante che consente la tokenizzazione di asset del mondo reale come obbligazioni, fondi e materie prime. Questo cambiamento rispecchia l'evoluzione dell'era dot-com, in cui l'attenzione degli investitori si è spostata dalle azioni internet speculative alla fine degli anni '90 verso le aziende di infrastruttura fondamentali come Cisco Systems che alimentavano il web.

L'attuale ambiente macroeconomico fornisce uno sfondo favorevole. Con i tassi d'interesse che si stabilizzano dopo il picco del 2023, gli investitori cercano opportunità di crescita che offrano un vantaggio tecnologico. La tokenizzazione promette efficienze operative e nuove funzionalità di mercato che attraggono le istituzioni in cerca di rendimento. Il catalizzatore per il rapporto di Jefferies è una confluenza di recente chiarezza normativa in giurisdizioni chiave come l'UE e il Regno Unito, insieme a programmi pilota di successo per obbligazioni di tesoreria tokenizzate da parte di importanti gestori patrimoniali.

Dati — cosa mostrano i numeri

La stima della dimensione del mercato da 1 trilione di dollari di Jefferies comprende la valutazione patrimoniale combinata delle aziende che si quotano in borsa. Questa cifra rappresenta una notevole espansione rispetto all'attuale panorama, dove le aziende di criptovalute quotate in borsa rimangono un segmento di nicchia. L'analisi della banca suggerisce che l'ondata di IPO potrebbe coinvolgere dozzine di aziende lungo la catena della blockchain, dai protocolli di layer-1 ai fornitori di custodia e analisi dei dati.

Un confronto delle valutazioni del settore evidenzia la potenziale scala. La capitalizzazione di mercato dell'intero mercato delle criptovalute attualmente oscilla attorno ai 2,5 trilioni di dollari. Un'infusione di 1 trilione di dollari dai mercati azionari pubblici rappresenterebbe un aumento del 40% del capitale totale investito nelle entità aziendali del settore. Questa traiettoria di crescita supera significativamente il rendimento medio annuale storico dell'S&P 500 di circa 10%.

Segmento	Valutazione Privata Pre-IPO (Stimata)	Capitalizzazione di Mercato Pubblico Proiettata (Stimata)
Fornitori di Infrastruttura	50-100 miliardi di dollari	300-400 miliardi di dollari
Piattaforme di Tokenizzazione	20-50 miliardi di dollari	200-300 miliardi di dollari
Servizi Finanziari	30-70 miliardi di dollari	200-300 miliardi di dollari

La prima metà del 2026 ha già visto un aumento del 45% anno su anno nel finanziamento da capitale di rischio per le startup di infrastruttura blockchain, per un totale di 8,5 miliardi di dollari. Questa attività nel mercato privato è un indicatore anticipato dell'offerta futura nel mercato pubblico.

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

I beneficiari più diretti di questa tendenza sono le aziende pubbliche consolidate che forniscono servizi essenziali all'ecosistema degli asset digitali. Aziende tecnologiche come Coinbase Global (COIN) e MicroStrategy (MSTR) potrebbero vedere un aumento dei volumi di transazione e della domanda di servizi. Anche i principali attori dell'infrastruttura finanziaria tradizionale, tra cui Intercontinental Exchange (ICE) e CME Group (CME), sono ben posizionati per capitalizzare sulla necessità di servizi di trading e clearing regolamentati per gli asset tokenizzati.

Un effetto secondario significativo è la potenziale rotazione di capitale fuori dalle detenzioni dirette di criptovalute e verso l'equity delle aziende che costruiscono il settore. Questo potrebbe temporaneamente sopprimere la crescita dei prezzi delle principali criptovalute come Bitcoin (BTC) mentre i portafogli istituzionali vengono riequilibrati. Il rischio per questa prospettiva rialzista è normativo. Un improvviso cambiamento normativo sfavorevole in un mercato importante come gli Stati Uniti potrebbe ritardare o deragliare l'intero pipeline di IPO. I dati di flusso dalle principali società di intermediazione indicano un posizionamento anticipato da parte di hedge fund nelle azioni di miner e scambi di criptovalute quotati in borsa come scommessa proxy sull'espansione dell'infrastruttura.

Prospettive — cosa osservare in seguito

La tempistica per questa ondata è fondamentale. La seconda metà del 2026 e l'intero 2027 sono finestre critiche per le prime grandi quotazioni. I partecipanti al mercato dovrebbero monitorare gli annunci da parte di aziende come Circle Internet Financial, emittente di USDC, e importanti entità blockchain di layer-1 riguardo alle loro intenzioni di IPO.

I catalizzatori chiave includono l'attuazione del regolamento MiCA dell'UE a dicembre 2026 e la potenziale chiarezza legislativa dal Congresso degli Stati Uniti dopo le elezioni. Le performance delle aziende blockchain recentemente quotate serviranno come un barometro cruciale; una performance sostenuta e forte incoraggerà ulteriori quotazioni. Una rottura sopra la media mobile a 50 giorni per l'Eqity Blockchain Index (EBK) segnalerà un rafforzamento della convinzione degli investitori nelle azioni del settore.

Domande Frequenti

Cosa significa un'ondata di IPO crypto per gli investitori retail?

Per gli investitori retail, un'ondata di IPO crypto fornisce un nuovo canale regolamentato per l'esposizione al settore degli asset digitali senza detenere direttamente criptovalute. Possono ottenere un'esposizione diversificata attraverso l'equity in aziende che generano ricavi dalla crescita della tecnologia blockchain. Questo comporta rischi diversi ed è soggetto alla volatilità del mercato azionario tradizionale e agli standard di governance aziendale, a differenza della proprietà diretta di token digitali volatili. Consente anche investimenti tramite conti di intermediazione standard e fondi pensione.

In che modo la tokenizzazione guida il valore delle aziende blockchain?

La tokenizzazione implica la conversione dei diritti su un asset in un token digitale su una blockchain. Questo processo crea domanda per le piattaforme blockchain sottostanti che garantiscono le transazioni, le reti oracle che forniscono dati esterni e le soluzioni di custodia che proteggono gli asset. Le aziende che forniscono questi servizi essenziali generano ricavi basati su commissioni, che sono più prevedibili e più facili da valutare rispetto all'apprezzamento del prezzo speculativo di una criptovaluta nativa, rendendole candidate attraenti per il mercato pubblico.

Qual è il precedente storico per un boom di IPO specifico per settore?

Il boom delle dot-com della fine degli anni '90 serve come un chiaro, sebbene cauteloso, precedente. Quell'epoca ha visto un aumento delle IPO per aziende legate all'emergente internet, dai browser ai fornitori di infrastruttura. Sebbene molti abbiano fallito, le aziende che hanno costruito l'infrastruttura fondamentale, come i fornitori di hardware di rete, hanno creato valore duraturo. La differenza chiave con l'attuale ondata di infrastruttura crypto è che molte aziende oggi hanno già ricavi sostanziali da clienti istituzionali, a differenza delle startup dot-com pre-entrate.

Conclusione

Il capitale istituzionale si sta spostando dal trading di asset crypto al finanziamento dell'infrastruttura che li rende utilizzabili.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza sugli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.