Iran nega accordo nucleare USA, rivendica controllo Hormuz

Il portavoce del Ministero degli Esteri iraniano Esmaeil Baghaei ha dichiarato il 29 maggio 2026 che non è stato raggiunto alcun accordo finale con gli Stati Uniti, smentendo direttamente le speculazioni di mercato su un imminente accordo nucleare. Baghaei ha anche dichiarato che la gestione futura dello Stretto di Hormuz, un punto critico per il 21% del petrolio marittimo globale, è una questione che riguarda esclusivamente Iran e Oman. Le osservazioni evidenziano questioni significative irrisolte in un processo diplomatico che ha influenzato i mercati energetici e marittimi globali nelle ultime settimane.

Contesto — perché è importante ora

Le voci diplomatiche si erano intensificate dopo colloqui indiretti a Muscat all'inizio di maggio. Funzionari di entrambe le parti hanno indicato progressi su un potenziale quadro. Questo ha portato a un calo del 5% dei futures sul Brent per il mese di luglio tra il 15 e il 22 maggio 2026, mentre i trader prezzavano i rischi di de-escalation. L'ultimo grande evento di de-escalation, il Piano d'Azione Globale Congiunto del 2015, ha visto i prezzi del petrolio scendere di oltre il 20% nei sei mesi successivi.

L'attuale contesto macroeconomico vede il Brent scambiato vicino a $88 al barile. Il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni è al 4,31%. L'indice S&P GSCI Commodity è aumentato del 12% dall'inizio dell'anno, trainato principalmente dall'energia. Il catalizzatore per le recenti speculazioni è stata una serie di contatti diplomatici ad alto livello mediati dall'Oman. Questi contatti hanno prodotto, secondo quanto riportato, un testo di bozza su diverse questioni non nucleari.

La dichiarazione di Baghaei funge da correzione a quell'ottimismo. Ha chiarito che l'attenzione immediata è rivolta alla fine dei conflitti regionali, non alla negoziazione del programma nucleare iraniano. Questo traccia una linea chiara sulle priorità diplomatiche di Teheran. Sottolinea anche la rivendicazione dell'Iran sulla leadership della sicurezza regionale. Il commento sullo Stretto di Hormuz contesta direttamente le proposte statunitensi per una coalizione marittima internazionale.

Dati — cosa mostrano i numeri

Le reazioni del mercato ai commenti del portavoce sono state immediate ma misurate. I futures sul Brent per la consegna di luglio 2026 sono aumentati dell'1,8% a $87,95 al barile all'inizio delle contrattazioni europee dopo la smentita. L'United States Oil Fund (USO) ha visto un guadagno dell'1,2% nelle attività pre-mercato. Il premio per il rischio geopolitico incorporato nei prezzi del petrolio è stimato dagli analisti di Fazen Markets tra $8 e $12 al barile.

Prima della smentita, il petrolio era sceso da un massimo di $92,40 del 10 maggio. La tabella seguente mostra i principali cambiamenti di prezzo attorno alla dichiarazione:

Asset	Prezzo Pre-Dichiarazione (Chiusura 28 Mag)	Prezzo Post-Dichiarazione (Massimo 29 Mag)	Variazione
Brent Crude (Lug '26)	$86,40	$87,95	+1,8%
WTI Crude (Lug '26)	$82,10	$83,45	+1,6%

Anche le tariffe di spedizione hanno mostrato sensibilità. L'Indice dei Petrolieri Sporchi della Baltic Exchange, che traccia le tariffe per i trasportatori di petrolio greggio, è salito di 15 punti a 1.245. Questo è il 18% più alto rispetto al minimo del 2026. I premi assicurativi per le navi che transitano nello Stretto di Hormuz rimangono elevati allo 0,25% del valore dello scafo, rispetto a una media globale dello 0,07%. L'indice del settore energetico S&P 500 (XLE) è rimasto stabile, sottoperformando il guadagno dell'8,2% dell'SPX dall'inizio dell'anno.

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

La smentita sostiene il premio per il rischio geopolitico nei mercati energetici. Le grandi compagnie petrolifere integrate come ExxonMobil (XOM) e Chevron (CVX) beneficiano di prezzi favorevoli. I loro guadagni upstream sono sensibili ai movimenti del Brent, con ogni variazione di $1 che impatta il flusso di cassa annuale stimato tra $300-500 milioni per ciascuna azienda. Fornitori di pipeline e logistica come Kinder Morgan (KMI) vedono una domanda stabile per l'infrastruttura di esportazione nordamericana.

Le compagnie di navigazione e i trasportatori sono beneficiari diretti di tensioni sostenute. Frontline Ltd (FRO) ed Euronav (EURN) operano grandi flotte di petroliere molto grandi. Le loro tariffe spot sono altamente correlate alla volatilità del Medio Oriente. I contrattisti della difesa come Lockheed Martin (LMT) e Northrop Grumman (NOC) potrebbero vedere una domanda continua per sistemi di difesa navale e missilistica dagli stati del Consiglio di Cooperazione del Golfo.

Un argomento chiave contrario è che la smentita è una manovra negoziale tattica. L'Iran potrebbe cercare concessioni dell'ultimo minuto prima di finalizzare qualsiasi accordo. Un accordo a sorpresa potrebbe ancora emergere, facendo crollare rapidamente il premio per il rischio. I dati di posizionamento di mercato della CFTC mostrano che i fondi speculativi hanno aumentato le loro posizioni lunghe nette nel WTI di 12.000 contratti nella settimana fino al 23 maggio. Questo suggerisce che molti trader si erano già posizionati per una svolta che ora appare meno certa.

Prospettive — cosa osservare in seguito

I mercati monitoreranno il prossimo incontro della Commissione Congiunta dell'accordo del 2015, previsto per il 10 giugno 2026. Una dichiarazione formale dal Dipartimento di Stato degli Stati Uniti è attesa prima del 5 giugno. L'incontro ministeriale OPEC+ del 1 giugno sarà scrutinato per eventuali commenti sulla sicurezza dell'offerta. Le elezioni presidenziali iraniane del 28 giugno 2026 aggiungono un ulteriore livello di incertezza politica.

I livelli di prezzo chiave da osservare includono il supporto a $85 e la resistenza a $92 per il Brent. Una rottura sostenuta al di sotto di $85 segnerebbe che i mercati stanno scontando il rischio di conflitto. Il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni che supera il 4,40% potrebbe segnalare un più ampio spostamento verso la qualità se le tensioni aumentano. Il tasso di cambio non ufficiale USD/IRR, attualmente vicino a 580.000 rial per dollaro, è un indicatore sensibile della pressione economica iraniana.

Domande Frequenti

Cosa significa la posizione dell'Iran per i prezzi del petrolio?

Il rifiuto dell'Iran di un accordo a breve termine rimuove una pressione al ribasso chiave sui prezzi del petrolio. Gli analisti stimano che la speculazione diplomatica avesse ridotto il prezzo del Brent di $4-$6. Con quel catalizzatore ritardato, i prezzi probabilmente si consolideranno negli alti $80. Il premio per il rischio è ora legato direttamente alla retorica sul controllo dello Stretto di Hormuz. Qualsiasi esercizio militare o incidente marittimo potrebbe spingere i prezzi verso $95.

Come si confronta con l'accordo nucleare del 2015?

La situazione diplomatica attuale è fondamentalmente diversa. Il JCPOA del 2015 era un accordo globale, legalmente vincolante, focalizzato esclusivamente sulla limitazione delle capacità nucleari dell'Iran. I colloqui attuali sono riportati come un memorandum d'intesa più limitato. Mira a de-escalare i conflitti regionali e stabilire canali di comunicazione militare informali. L'accordo del 2015 ha portato alla revoca delle sanzioni dell'UE e dell'ONU; le attuali sanzioni finanziarie statunitensi rimarrebbero probabilmente in vigore.

Qual è il contesto storico delle tensioni nello Stretto di Hormuz?

L'Iran ha minacciato di chiudere lo Stretto più volte durante periodi di sanzioni elevate. L'ultima grande crisi si è verificata nel 2019 quando l'Iran ha sequestrato una petroliera battente bandiera britannica e gli Stati Uniti hanno dispiegato ulteriori forze nella regione. I premi assicurativi sono schizzati allo 0,35% del valore dello scafo. Si stima che 21 milioni di barili di petrolio transitino attraverso lo stretto ogni giorno. La chiusura, sebbene improbabile, richiederebbe un massiccio dirottamento delle petroliere attorno all'Africa, aggiungendo 15 giorni ai viaggi e aumentando i costi di trasporto di oltre il 200%.