Invesco PPA supera State Street XAR nella corsa ETF 2026

# Un confronto tra i due più grandi ETF puri nel settore aerospaziale e della difesa rivela un significativo divario di performance nel 2026. Secondo i dati aggregati da finance.yahoo.com al 30 maggio 2026, l'Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA) ha registrato un rendimento totale annualizzato del 18,2% da inizio anno. Questo supera il guadagno del 12,4% del SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR) di 580 punti base. La divergenza evidenzia una scelta di investimento critica tra metodologie di costruzione dei fondi in un settore sostenuto da budget per la difesa e dalla ripresa dell'aviazione commerciale.

Contesto — perché è importante ora

Il settore aerospaziale e della difesa sta vivendo una convergenza unica di venti favorevoli pluriennali. La spesa globale per la difesa ha raggiunto un record di 2,24 trilioni di dollari nel 2025, secondo l'Istituto Internazionale di Ricerca sulla Pace di Stoccolma, con i membri della NATO che superano l'obiettivo di spesa del 2% del PIL. Il ciclo dell'aviazione commerciale è in una fase di crescita sostenuta, con i backlog di Boeing e Airbus che si estendono oltre sette anni per gli aerei a fusoliera stretta. Questo ambiente di domanda duale crea un terreno fertile per gli investitori in azioni, rendendo la selezione degli ETF un determinante chiave dei risultati del portafoglio. L'ultimo periodo comparabile di sovraperformance del settore è stato nel 2018-2019, dopo il lancio della Strategia Nazionale di Difesa degli Stati Uniti, quando l'Indice S&P Aerospace & Defense Select Industry ha guadagnato il 26,4% in 18 mesi. La catena di catalizzatori attuale è più durevole, ancorata a contratti di approvvigionamento governativi pluriennali e a una ripresa dei viaggi post-pandemia che sta aumentando le entrate dei servizi post-vendita.

Dati — cosa mostrano i numeri

Dati concreti illustrano i fattori alla base della divisione delle performance. L'ETF Invesco PPA detiene 53 titoli con un patrimonio netto complessivo di 3,8 miliardi di dollari al 29 maggio 2026. Le sue prime tre partecipazioni—Raytheon Technologies (RTX), Lockheed Martin (LMT) e Boeing (BA)—costituiscono il 31,5% del fondo. Al contrario, l'ETF State Street XAR traccia un indice a peso uguale di 33 azioni con 1,5 miliardi di dollari in attivi. Questa differenza strutturale porta a disparità di peso marcate. Ad esempio, Boeing rappresenta una posizione del 9,8% in PPA ma solo un peso del 3,0% in XAR. La performance dei principali appaltatori è stata superiore nel 2026: l'ETF iShares U.S. Aerospace & Defense (ITA), un altro concorrente, ha reso il 16,1%, rimanendo indietro rispetto a PPA ma superando XAR. Un dato chiave è la volatilità annualizzata a cinque anni, che si attesta al 18,4% per PPA rispetto al 20,1% per XAR, suggerendo che il fondo ponderato per capitalizzazione ha offerto rendimenti leggermente più stabili.

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

Il divario di performance si traduce direttamente in guadagni per i detentori di azioni di appaltatori principali rispetto ai nomi della catena di approvvigionamento e delle piccole capitalizzazioni. Gli investitori long in PPA hanno beneficiato in modo sproporzionato dal rally in RTX, in aumento del 22% da inizio anno, e Northrop Grumman (NOC), in aumento del 19%. Al contrario, l'approccio a peso uguale di XAR dà maggiore influenza a società come Hexcel (HXL) e Curtiss-Wright (CW), che sono aumentate dell'8% e dell'11% rispettivamente, diluendo i rendimenti complessivi. Un effetto secondario significativo è sui flussi di ETF; PPA ha visto afflussi netti di 412 milioni di dollari nel 2026, mentre XAR ha subito deflussi modesti di 87 milioni di dollari, indicando una preferenza istituzionale. Un controargomento è che XAR potrebbe offrire una migliore diversificazione e meno rischio da singolo titolo, il che potrebbe essere vantaggioso se un programma importante presso un appaltatore principale subisce ritardi. I dati sui flussi suggeriscono che il posizionamento attivo favorisce un'esposizione concentrata ai nomi della difesa più grandi e più liquidi, scommettendo sul loro potere di prezzo e sulla stabilità dei dividendi in un ambiente di tassi più elevati.

Prospettive — cosa osservare in seguito

Due catalizzatori immediati testeranno la durabilità di questa tendenza. La revisione da parte del Senato degli Stati Uniti del FY2027 National Defense Authorization Act, prevista per la fine di luglio 2026, fornirà chiarezza sui tassi di crescita del budget per programmi chiave. In secondo luogo, la stagione degli utili del secondo trimestre che inizierà a metà luglio metterà in evidenza i margini dell'aviazione commerciale, con le indicazioni dei fornitori come Spirit AeroSystems (SPR) che saranno critiche. I livelli tecnici da osservare includono il livello di resistenza di 144 dollari per PPA, la cui violazione potrebbe segnalare una continuazione della sua tendenza rialzista. Per XAR, mantenere sopra la media mobile a 200 giorni vicino a 126 dollari è cruciale per mantenere la sua struttura rialzista. Se la domanda globale di viaggi mostra segni di indebolimento, la minore esposizione di XAR a Boeing ciclica potrebbe fornire una relativa resilienza, potenzialmente riducendo il divario di performance.

Domande Frequenti

Quale ETF ha un rapporto di spesa più basso, PPA o XAR?

L'ETF SPDR S&P Aerospace & Defense (XAR) ha un rapporto di spesa più basso dello 0,35%. L'ETF Invesco Aerospace & Defense (PPA) ha un rapporto di spesa totale dello 0,58%. Questa differenza di 23 punti base significa che, a parità di condizioni, i rendimenti netti di XAR sarebbero più alti di quel margine. Tuttavia, la performance significativamente più forte di PPA nel 2026 ha superato questo svantaggio delle commissioni, generando un alpha netto per gli investitori dopo le commissioni.

Come si confrontano i rendimenti da dividendo di PPA e XAR?

L'ETF Invesco PPA attualmente offre un rendimento SEC a 30 giorni dell'1,42%, mentre l'ETF State Street XAR rende l'1,18%. Il rendimento più elevato per PPA è una funzione diretta del suo peso maggiore in appaltatori principali a grande capitalizzazione che pagano dividendi come Lockheed Martin e RTX, che hanno politiche di ritorno agli azionisti coerenti. La metodologia a peso uguale di XAR include aziende più piccole e orientate alla crescita che spesso reinvestono il flusso di cassa piuttosto che distribuirlo, risultando in un rendimento aggregato più basso.

Esiste un ETF aerospaziale che include aziende internazionali?

Sì, l'ETF iShares U.S. Aerospace & Defense (ITA) e l'ETF Invesco PPA includono entrambi multinazionali come Raytheon Technologies e Boeing, che derivano significativi ricavi a livello internazionale. Tuttavia, per un'esposizione pura ai leader europei dell'aerospaziale come Airbus, BAE Systems e Safran, gli investitori utilizzano tipicamente l'ETF SPDR S&P Kensho Future Security (XKFS) o investimenti diretti in singole azioni, poiché non esiste un grande ETF quotato negli Stati Uniti focalizzato esclusivamente su aziende aerospaziali e della difesa non statunitensi.

Conclusione

L'ETF ponderato per capitalizzazione di Invesco PPA ha fornito rendimenti superiori nel 2026 concentrando l'esposizione ai principali appaltatori del settore, i più performanti.