L'indice del dollaro tocca il massimo di due mesi su scommesse Fed

# L'indice del dollaro USA (DXY) è avanzato a un picco di due mesi di 105,48 l'8 giugno 2026, secondo i dati di Investing.com. L'ascesa del dollaro è stata spinta da una ricalibrazione delle aspettative sui tassi d'interesse dopo un rapporto sull'occupazione negli USA significativamente più forte del previsto. Questo movimento rappresenta un guadagno del 2,1% per l'indice del dollaro rispetto al minimo di maggio, esercitando pressione su coppie valutarie principali come euro e yen.

Contesto — perché il dollaro si sta rafforzando ora

Un rapporto sui Nonfarm Payrolls USA storicamente forte del 5 giugno ha innescato il rally del dollaro. L'economia ha aggiunto 392.000 posti di lavoro a maggio, superando sostanzialmente la previsione di consenso di 180.000. Questo segna la maggiore sorpresa positiva nei dati sui salari da settembre 2023. I dati sul mercato del lavoro teso contraddicono le narrazioni di un'imminente recessione economica, costringendo i trader a riconsiderare il percorso di politica della Federal Reserve.

L'attuale contesto macroeconomico presenta un rendimento dei Treasury a 10 anni che si attesta al 4,31%. I futures sui Fed Funds, che in precedenza avevano scontato un cambiamento dovish, si sono rapidamente spostati a scontare una probabilità del 65% di un aumento di 25 punti base nella riunione del FOMC di luglio. Questo riprezzamento delle aspettative della Fed è il principale catalizzatore della forza del dollaro, poiché tassi più elevati aumentano tipicamente l'appeal del rendimento della valuta per gli investitori internazionali.

Dati — cosa mostrano i numeri

L'aumento dell'indice del dollaro a 105,48 rappresenta il suo livello più alto dal 10 aprile, quando scambiava a 105,62. L'indice ha guadagnato l'1,8% dall'inizio della settimana, la sua migliore performance di cinque giorni in undici settimane. Rispetto ai principali concorrenti, il movimento del dollaro è stato pronunciato. L'EUR/USD è sceso sotto la soglia di 1,0700 per scambiare a 1,0675, un calo dell'1,4% per la settimana.

L'USD/JPY è salito a 158,90, avvicinandosi al livello di 159,00 che aveva già innescato precedenti episodi di intervento della Banca del Giappone. Le valute dei mercati emergenti hanno subito una pressione più forte, con la coppia USD/MXN in aumento del 2,3% a 18,75. L'indice Bloomberg Dollar Spot, una misura più ampia della forza del dollaro, ha confermato la tendenza aumentando dell'1,6% a 1250, il suo livello più alto in otto settimane.

Coppia Valutaria	Livello del 7 Giugno	Variazione Settimanale	Performance YTD
EUR/USD	1,0675	-1,4%	-5,2%
USD/JPY	158,90	+2,1%	+12,8%
GBP/USD	1,2490	-1,1%	-3,7%

Analisi — cosa significa per i mercati e i settori

Un dollaro più forte crea vincitori e vinti immediati tra le classi di attivi globali. Le multinazionali USA con significativi ricavi all'estero, come Coca-Cola (KO) e Procter & Gamble (PG), affrontano difficoltà poiché i guadagni esteri si traducono in meno dollari. Al contrario, gli importatori USA e i settori sensibili alle materie prime beneficiano di un potere d'acquisto aumentato.

I mercati emergenti affrontano una pressione amplificata dalla forza del dollaro, poiché i costi di servizio del debito denominato in dollari aumentano. L'iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) è diminuito dell'1,8% in sintonia con il rally del dollaro. Un controargomento suggerisce che se gli aumenti della Fed in ultima analisi innescano una recessione negli USA, il dollaro potrebbe indebolirsi poiché i flussi verso i beni rifugio si invertono. I dati di posizionamento attuali della CFTC mostrano che i fondi con leva hanno aumentato le posizioni nette lunghe sul dollaro a 12,4 miliardi di dollari, il livello più alto da marzo.

Prospettive — cosa osservare prossimamente

Tutta l'attenzione si sposta sulla riunione del FOMC del 12 giugno e sul successivo rilascio del dot plot. La previsione mediana degli ufficiali della Fed per la fine dell'anno 2026 sui Fed Funds sarà cruciale per determinare se questo movimento del dollaro avrà longevità. Il rapporto sull'Indice dei Prezzi al Consumo di maggio del 10 giugno fornisce il prossimo importante catalizzatore di dati per le aspettative sui tassi.

I livelli tecnici sono ugualmente importanti per la direzione a breve termine. L'indice del dollaro affronta una resistenza immediata al massimo di aprile di 105,62. Una rottura sostenuta sopra questo livello potrebbe aprire un percorso verso la soglia di 106,00. Il supporto si trova al livello di 104,80, che rappresentava il prezzo di apertura di giugno. La media mobile a 50 giorni a 104,20 fornisce un supporto più forte.

Domande Frequenti

Cosa significa un dollaro USA più forte per i prezzi delle materie prime?

Un dollaro USA in rafforzamento esercita tipicamente una pressione al ribasso sulle materie prime denominate in dollari come oro, petrolio e rame. Poiché queste materie prime sono quotate in dollari, una valuta più costosa le rende più costose per i detentori di altre valute, riducendo la domanda internazionale. I prezzi dell'oro (XAU/USD) sono già diminuiti dell'1,2% a 2.315 dollari l'oncia dopo il rally del dollaro, continuando la loro correlazione inversa con il dollaro.

Come influisce la forza del dollaro sugli utili delle aziende USA?

Le aziende che generano ricavi sostanziali al di fuori degli Stati Uniti affrontano difficoltà negli utili quando il dollaro si apprezza. Per ogni aumento dell'1% dell'indice del dollaro, le aziende dell'S&P 500 con alta esposizione alle vendite internazionali possono subire un impatto negativo sugli utili per azione compreso tra lo 0,5% e l'1,0%. Questo influisce particolarmente sui settori tecnologico e dei beni di consumo, che derivano circa il 40% dei ricavi dai mercati esteri.

Qual è il precedente storico per i rally del dollaro durante i cicli di aumento della Fed?

L'attuale rally del dollaro assomiglia all'episodio del 2018 quando il DXY guadagnò l'8,5% tra aprile e agosto mentre la Fed continuava ad aumentare i tassi in mezzo a dati economici solidi. Tuttavia, il rally del dollaro del 2023 si è rivelato di breve durata poiché le paure di recessione hanno infine dominato, suggerendo che una forza sostenuta del dollaro richiede sia differenziali di tasso che un'eccellenza economica relativa rispetto ad altre grandi economie.

Risultato Finale

L'impennata del dollaro riflette un riprezzamento fondamentale delle aspettative di politica della Fed a seguito di dati economici forti.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza sugli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.