Houthi: possibile guerra contro Israele e USA

Paragrafo introduttivo

Il movimento Houthi in Yemen ha dichiarato pubblicamente che "tutte le opzioni sono sul tavolo" il 22 marzo 2026, una dichiarazione che aumenta il rischio geopolitico a breve termine nei corridoi del Mar Rosso e del Mediterraneo orientale (Al Jazeera, 22/03/2026). La dichiarazione, resa nel contesto di tensioni regionali in intensificazione, si inserisce in uno scenario segnato da un conflitto yemenita lungo un decennio iniziato con la caduta di Sanaa nelle mani degli Houthi nel 2014 e da un bilancio umanitario che le Nazioni Unite hanno stimato in circa 377.000 morti fino al 2021 (UN OCHA, 2021). Per i mercati e gli investitori istituzionali, la materialità è chiara: rotte che trasportano una quota significativa del commercio marittimo e dei flussi petroliferi globali si trovano a portata di missili, droni e operazioni di minamento lanciati dalla costa yemenita e da territori sotto controllo Houthi. Questo articolo sintetizza i rilievi giornalistici disponibili, i dati militari e commerciali open-source e l'analisi di Fazen Capital per mappare scenari plausibili e le loro probabili conseguenze per la navigazione, le assicurazioni, i mercati energetici e la spesa per la difesa regionale.

Contesto

Gli Houthi (Ansar Allah) sono stati un principale belligerante nello Yemen dalla loro espansione nella capitale nel 2014; il conflitto si è successivamente ampliato con l'intervento di una coalizione guidata dall'Arabia Saudita nel 2015. Questa storia è rilevante perché inquadra la dottrina operativa Houthi: attacchi asimmetrici contro unità di superficie, strike mirati sulle infrastrutture e l'uso di missili balistici e sistemi aerei senza pilota come moltiplicatori di forza. La dichiarazione del 22 marzo 2026 non va quindi letta come una mera escalation retorica isolata, ma come parte di un modello documentato di interdizione marittima e messaggistica strategica inteso a ottenere concessioni e a segnalare deterrenza agli avversari regionali (Al Jazeera, 22/03/2026).

Da una prospettiva di rischio geopolitico, lo Yemen occupa una posizione critica in prossimità dello stretto di Bab al-Mandeb e del Mar Rosso meridionale. Una perturbazione in quell'area comporta impatti immediati sui costi di trasporto e assicurazione che si propagano lungo le catene di approvvigionamento globali e i mercati energetici, e che hanno precedenti: i noli e i premi per rischio di guerra sono aumentati in modo rilevante durante episodi precedenti di attività concentrata Houthi alla fine del 2023 e all'inizio del 2024. Gli investitori istituzionali dovrebbero interpretare le dichiarazioni politiche alla luce della capacità—quali asset gli Houthi possono schierare in modo credibile—e dell'intento, spesso segnalato attraverso comunicati pubblici e comportamenti sul campo.

Fazen Capital mantiene capacità dedicate di monitoraggio geopolitico e pubblica ricerche tematiche; vedi la copertura correlata sull'argomento per le nostre valutazioni precedenti sul rischio di transito nel Mar Rosso. Queste risorse integrano dati di tracciamento AIS delle navi, rapporti di incidenti navali e segnali del mercato assicurativo per quantificare l'esposizione per controparti marittime, energetiche e commerciali. Il resto di questa analisi presenta i dati misurabili, le implicazioni per i vari settori e un quadro strutturato di rischio per i decisori istituzionali.

Analisi approfondita dei dati

Punti dati specifici, datati e referenziati forniscono la base per la costruzione degli scenari. In primo luogo, il rapporto primario che ha motivato questo articolo è il video Inside Story di Al Jazeera pubblicato il 22 marzo 2026, in cui funzionari Houthi hanno dichiarato che "tutte le opzioni sono sul tavolo" (Al Jazeera, 22/03/2026). In secondo luogo, la presa di Sanaa da parte degli Houthi nel settembre 2014 costituisce il riferimento operativo per il controllo territoriale e la generazione di forze (report ONU, 2014). In terzo luogo, l'Ufficio delle Nazioni Unite per il Coordinamento degli Affari Umanitari ha stimato circa 377.000 morti correlate al conflitto nello Yemen fino al 2021, un dato che comprende fatalities dirette e indirette e che sottolinea la natura protratta della crisi (UN OCHA, 2021).

Oltre a questi punti di ancoraggio, i dataset open-source sulla sicurezza marittima indicano una concentrazione di incidenti lungo le coste controllate dagli Houthi. Sebbene i conteggi pubblicamente compilati degli incidenti possano variare, gli analisti tracciano centinaia di eventi di sicurezza marittima nel Mar Rosso e nel Golfo di Aden dal 2022—che vanno da avvicinamenti contestati a rapporti di attacchi con missili, droni e mine a carica di minasub (limpet) segnalati da marine nazionali e operatori commerciali. Le risposte del mercato assicurativo sono state misurabili: broker e club P&I hanno adeguato pubblicamente i premi per rischio di guerra e per sequestro e riscatto per i transiti attraverso aree dichiarate ad alto rischio durante precedenti picchi, un costo diretto trasferito ai proprietari del carico e, in ultima istanza, ai consumatori.

Sul fronte del diniego e della deterrenza, le risposte militari internazionali sono state calibrate: storicamente, le marine statunitensi e alleate hanno condotto operazioni di scorta e, in alcune occasioni, strike cinetici per interdittare le capacità Houthi. L'oscillazione politica ha incluso designazioni e rimozioni dalle liste—per esempio, gli Stati Uniti hanno designato gli Houthi come Organizzazione Terroristica Straniera nel gennaio 2021 e hanno annullato tale decisione nel febbraio 2021—evidenziando come decisioni politiche limitino o abilitino materialmente le opzioni di risposta. Questi datapoint tattici e di policy sono input essenziali per l'analisi degli scenari perché determinano l'insieme di reazioni credibili disponibile agli attori statali.

Implicazioni per i settori

Shipping e logistica sono i vettori commerciali più immediati del rischio. Il corridoio Mar Rosso–Suez trasporta una quota sproporzionata del commercio marittimo mondiale per valore; le interruzioni obbligherebbero le merci a ridirigere via Capo di Buona Speranza, aggiungendo circa 7–12 giorni di tempo di transito sulle rotte Asia–Europa e aumentando materialmente i costi di viaggio (stime del settore shipping, 2023–25). Per le compagnie di linea container che operano con margini ridotti, tale aumento di durata e delta nei costi del carburante si traduce in una minore utilizzo e in tariffe per container più alte, con gli indici di nolo spot che hanno già mostrato volatilità episodica durante precedenti escalation Houthi.

I mercati energetici rispondono al rischio sulle rotte di approvvigionamento sia nei prezzi sia nelle dinamiche di backwardation/contango. Sebbene il Mar Rosso non sia l'unica arteria per il trasporto marittimo di petrolio, è un condotto per una frazione significativa del greggio e dei prodotti raffinati p