Il Giappone approva una legge storica sulle criptovalute

Il parlamento giapponese ha approvato l'emendamento alla legge sui strumenti finanziari e sul mercato il 11 giugno 2026. Il nuovo quadro, che entrerà in vigore completamente entro il 2027, regolerà una vasta gamma di asset criptovalutari secondo le stesse regole che governano i titoli tradizionali. Questa azione legislativa formalizza la strategia del paese per diventare un leader globale nell'innovazione degli asset digitali. Il disegno di legge ha ricevuto un ampio sostegno bipartisan, segnalando un forte consenso politico sulla necessità di una chiara regolamentazione delle criptovalute.

Contesto — perché è importante ora

Il Giappone ha una storia complessa con la regolamentazione delle criptovalute, risalente al crollo dell'exchange Mt. Gox nel 2014. Il paese ha introdotto il suo primo regime di licenze per gli exchange di criptovalute nel 2017 attraverso la legge sui servizi di pagamento. Questo quadro iniziale ha fornito protezioni di base per i consumatori, ma mancava di una supervisione completa per nuove classi di asset come la finanza decentralizzata e i token di sicurezza.

Il panorama normativo globale è cambiato significativamente dal crollo del mercato delle criptovalute nel 2022, che ha cancellato oltre 2.000 miliardi di dollari di valore di mercato. Le grandi economie stanno ora correndo per stabilire chiari quadri normativi. L'Unione Europea ha implementato la sua regolamentazione sui mercati delle criptovalute nel 2024, mentre gli Stati Uniti continuano a lottare con una regolamentazione frammentata tra più agenzie.

La mossa del Giappone arriva mentre la domanda istituzionale per gli asset digitali raggiunge nuovi livelli. L'ETF su bitcoin di BlackRock ha raggiunto i 25 miliardi di dollari di asset in gestione entro sei mesi dal suo lancio nel 2024. Questo ha dimostrato un sostanziale appetito istituzionale per un'esposizione regolamentata alle criptovalute che il Giappone ora mira a catturare.

Dati — cosa mostrano i numeri

Il mercato delle criptovalute giapponese attualmente si classifica come il terzo più grande al mondo per volume di scambi regolamentati, dietro agli Stati Uniti e all'Unione Europea. Il volume medio degli scambi giornalieri sulle borse giapponesi è di circa 3,7 miliardi di dollari su tutti gli asset digitali. Questo rappresenta circa l'8% del volume globale degli scambi di criptovalute.

Il nuovo quadro normativo coprirà circa 3.500 diversi asset criptovalutari attualmente scambiati sulle piattaforme giapponesi. Sotto le precedenti normative, solo 50 criptovalute erano ufficialmente approvate per il trading su exchange autorizzati. Questo rappresenta un'espansione di 70 volte nel numero di asset soggetti a supervisione normativa formale.

Le azioni delle borse di criptovalute giapponesi sono aumentate dopo l'annuncio della notizia. Monex Group, la società madre dell'exchange Coincheck, ha visto le sue azioni salire del 14% a ¥950. Rakuten Group, che gestisce Rakuten Wallet, ha guadagnato il 7% a ¥850. Questi guadagni hanno significativamente superato l'indice di riferimento Nikkei 225, che è rimasto piatto a 39.200.

La tempistica regolamentare specifica un periodo di attuazione di 12 mesi per gli exchange esistenti per raggiungere la conformità. I nuovi entranti devono soddisfare requisiti di capitale più elevati di almeno ¥100 milioni (650.000 dollari) e implementare una rigorosa segregazione degli asset dei clienti. Questo rappresenta un aumento del 150% rispetto ai requisiti di capitale precedenti per gli operatori di exchange.

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

La chiarezza normativa avvantaggia direttamente gli exchange di criptovalute giapponesi consolidati, tra cui Coincheck, BitBank e Liquid Japan. Queste piattaforme possono catturare un aumento del volume degli scambi sia da parte di partecipanti retail che istituzionali che cercano luoghi conformi. Le istituzioni bancarie come MUFG e SBI Holdings potrebbero espandere i loro servizi di custodia di asset digitali per soddisfare la crescente domanda istituzionale.

Le società di intermediazione tradizionale affrontano sia concorrenza che opportunità. Nomura Holdings e Daiwa Securities hanno già lanciato divisioni di asset digitali, ma ora devono affrontare una concorrenza crescente da parte di aziende specializzate nelle criptovalute. I gestori patrimoniali potrebbero sviluppare nuovi prodotti di investimento basati su criptovalute per il mercato degli investimenti domestici giapponese da 6.500 miliardi di dollari.

Il quadro normativo presenta sfide di attuazione per i protocolli di finanza decentralizzata che mancano di strutture aziendali tradizionali. Queste piattaforme potrebbero avere difficoltà a conformarsi ai requisiti per lo status di entità autorizzata e alle procedure di identificazione dei clienti. Questo potrebbe limitare temporaneamente l'adozione della DeFi in Giappone rispetto a giurisdizioni più permissive.

I fondi hedge stanno aumentando le posizioni long nelle azioni giapponesi correlate alle criptovalute, mentre shortano exchange più piccoli e non conformi. I dati sul volume mostrano afflussi netti di 120 milioni di dollari in azioni correlate alle criptovalute nella settimana precedente al voto. Gli acquirenti istituzionali esteri sono particolarmente attivi nell'accumulare posizioni in vista dell'attuazione completa.

Prospettive — cosa monitorare

La Financial Services Agency pubblicherà linee guida dettagliate per l'attuazione entro il 30 settembre 2026. Queste regole specificheranno i requisiti di capitale, gli standard di quotazione e le procedure di custodia per gli asset criptovalutari. I partecipanti al mercato dovrebbero monitorare se le regole accolgono tecnologie emergenti come gli asset del mondo reale tokenizzati.

La Banca del Giappone concluderà il suo programma pilota sullo yen digitale a dicembre 2026. Una decisione di lanciare una valuta digitale della banca centrale potrebbe completare il nuovo quadro normativo. Monitorare gli standard di interoperabilità tra asset criptovalutari privati e qualsiasi potenziale yen digitale.

Gli utili trimestrali di Monex Group (15 luglio 2026) e SBI Holdings (22 luglio 2026) forniranno indicatori precoci di un aumento dei flussi di entrate criptovalutarie. Il consenso degli analisti prevede una crescita dei ricavi trimestrali di almeno il 20% dalle loro divisioni di asset digitali dopo la chiarezza normativa.

Monitorare i livelli di dominanza di bitcoin attorno alla soglia del 55%. L'accettazione normativa nelle principali economie di solito si correla con un aumento dell'allocazione istituzionale a bitcoin rispetto ad altre criptovalute. La performance di Ethereum rispetto a bitcoin testerà se le nuove regole avvantaggiano tutti gli asset digitali principali in modo equo.

Domande Frequenti

Come influenzerà la regolamentazione delle criptovalute del Giappone gli investitori retail?

Gli investitori retail avranno accesso a una gamma più ampia di criptovalute approvate attraverso exchange regolamentati. Le nuove regole migliorano le protezioni per i consumatori richiedendo agli exchange di segregare gli asset dei clienti dai fondi aziendali e mantenere riserve di capitale più elevate. Gli investitori dovrebbero aspettarsi standard di sicurezza migliorati, ma potenzialmente commissioni di trading più elevate a causa dei costi di conformità aumentati per gli exchange.

Cosa distingue l'approccio del Giappone rispetto ad altre grandi economie?

Il quadro del Giappone integra la regolamentazione delle criptovalute direttamente nelle leggi finanziarie esistenti piuttosto che creare una legislazione separata. Questo approccio differisce dalla regolazione autonoma MiCA dell'Unione Europea e dall'approccio normativo frammentato degli Stati Uniti tra più agenzie. Il Giappone evita specificamente di creare un nuovo ente regolatore, invece potenziando la sua esistente Financial Services Agency con autorità ampliate.

Questa regolazione influenzerà i prezzi delle criptovalute a livello globale?

Il Giappone rappresenta circa l'8% del volume globale degli scambi di criptovalute, rendendolo significativo ma non dominante. Il modello normativo potrebbe influenzare altre economie asiatiche, tra cui Corea del Sud e Singapore, che stanno sviluppando i propri quadri. Gli effetti sui prezzi saranno probabilmente più pronunciati per gli asset specificamente popolari nei mercati giapponesi come XRP e MonaCoin.

Conclusione

La regolazione completa delle criptovalute del Giappone stabilisce un quadro chiaro per l'adozione istituzionale, ampliando al contempo le protezioni per gli investitori.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza agli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.