Cathie Wood's ARK Vende Alibaba, Acquista Cerebras Systems

Il 26 giugno 2026, i fondi di punta di ARK Invest hanno effettuato notevoli cambiamenti nel portafoglio, vendendo azioni del gigante dell'e-commerce Alibaba Group e della società di hardware per lo streaming Roku, mentre hanno stabilito una nuova posizione nello sviluppatore di chip AI Cerebras Systems. La vendita di Alibaba è avvenuta mentre il titolo scambiava vicino a 95,07 dollari, in calo del 7,34% nel giorno della transazione, fermamente all'interno del suo intervallo di 94,72 a 98,08 dollari. Questa mossa da parte di uno dei gestori attivi più seguiti nella tecnologia dirompente segnala un continuo riallineamento lontano da alcune piattaforme internet legacy verso aziende fondamentali nell'intelligenza artificiale.

Contesto — perché è importante ora

La transazione riflette un persistente spostamento strategico da parte della società di Cathie Wood. L'ultima vendita significativa di ARK di una posizione azionaria cinese importante è avvenuta alla fine del 2024, quando la società ha ridotto le sue partecipazioni in JD.com e Pinduoduo in mezzo a crescenti tensioni tecnologiche tra Stati Uniti e Cina. L'attuale contesto macroeconomico presenta rendimenti elevati dei Treasury che esercitano pressione sulle valutazioni delle azioni di crescita e una persistente incertezza normativa riguardante le aziende cinesi quotate sulle borse statunitensi. Ciò che è cambiato per innescare la vendita ora è probabilmente una combinazione della prolungata sotto-performanza di Alibaba rispetto ai pari tecnologici statunitensi e un decisivo riallocamento di capitali verso quelle che ARK percepisce come opportunità di AI pure-play ad alta convinzione, come Cerebras, la cui architettura del motore wafer-scale rappresenta una scommessa diretta sulla prossima generazione di calcolo.

Il passaggio da Roku continua un tema di ARK di ridurre l'esposizione alla tecnologia orientata al consumatore e dipendente dalla pubblicità a favore dell'infrastruttura aziendale. Questo è coerente con la tesi di investimento dichiarata pubblicamente dalla società secondo cui il software e l'hardware dell'intelligenza artificiale guideranno la prossima ondata di crescita esplosiva, superando i cicli precedenti guidati dalle piattaforme internet e mobili. La decisione di vendere in un momento di debolezza per Alibaba—un titolo in calo di oltre il 60% dai massimi del 2020—suggerisce una capitolazione finale su una storia di recupero a valore profondo, liberando capitali per ciò che il gestore considera narrazioni di crescita esponenziale.

Dati — cosa mostrano i numeri

I dettagli specifici della posizione rivelano la scala e il focus del cambiamento. Il prezzo di chiusura di Alibaba di 95,07 dollari rappresenta un calo del 7,34% nel giorno della transazione, una mossa che ha sottoperformato significativamente il settore tecnologico più ampio. L'intervallo intraday del titolo è stato ristretto, da 94,72 a 98,08 dollari, indicando una pressione di vendita concentrata senza una corrispondente offerta. Questa azione di prezzo estende un trend ribassista a lungo termine per l'indice azionario cinese, l'Hang Seng Tech Index, che è in calo di circa il 15% dall'inizio dell'anno rispetto al guadagno di oltre l'8% del Nasdaq Composite.

Metrica	Alibaba (BABA)	Nasdaq 100 (QQQ)
Variazione Giornaliera	-7,34%	-0,5% (circa)
Livello Intraday Chiave	94,72 $ (basso)	Non Applicabile
Performance Relativa	Sottoperformance Severi	Benchmark

L'acquisto di Cerebras Systems da parte di ARK rappresenta una nuova posizione, con la dimensione che probabilmente costituisce una allocazione iniziale standard tra lo 0,5% e l'1,5% del portafoglio del fondo ARK pertinente. La società ha costantemente aumentato la sua esposizione aggregata a società di semiconduttori e infrastrutture AI, con tali partecipazioni che ora rappresentano oltre il 25% degli attivi del suo ETF ARK Innovation, rispetto a circa il 15% di due anni fa.

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

L'effetto immediato di secondo ordine è una pressione di vendita incrementale sulle American Depositary Receipts (ADR) cinesi mentre altri gestori attivi rivalutano le proprie partecipazioni dopo un'uscita di alto profilo. Titoli come JD.com, Pinduoduo e Baidu potrebbero vedere una leggera sotto-performance nel breve termine. Al contrario, il flusso verso Cerebras fornisce validazione per altre aziende di hardware AI private che si avvicinano ai mercati pubblici, potenzialmente beneficiando le prospettive di valutazione per i pari come SambaNova Systems e Groq.

Una limitazione chiave nell'interpretare questa singola transazione è che i fondi di ARK non sono portafogli ponderati per capitalizzazione di mercato; le loro scommesse ad alta convinzione e concentrate sono progettate per divergere significativamente dai benchmark. Pertanto, mentre è indicativa della visione del gestore, non prevede necessariamente una rotazione a livello di settore. L'argomento contrario è che la valutazione attuale di Alibaba—che scambia a un rapporto prezzo-utili forward vicino a 8x—prezza già un immenso pessimismo, rendendo questa una potenziale opportunità di acquisto contrarian piuttosto che un segnale per vendere.

I dati di posizionamento mostrano che i fondi quant sistematici hanno ridotto l'esposizione alla Cina per mesi, mentre i gestori fondamentali long-only sono divisi. Il flusso da questa transazione specifica è relativamente piccolo in termini di dollari ma simbolicamente grande, spostando capitali da una piattaforma internet orientata al valore e generatrice di cassa a uno sviluppatore di hardware AI speculativo e pre-profittabilità. Questo sottolinea la continua battaglia per il capitale tra la tecnologia a valore profondo e l'innovazione ad alta crescita e alta spesa.

Prospettive — cosa monitorare dopo

Gli investitori dovrebbero monitorare due catalizzatori specifici per le azioni cinesi: il prossimo round di colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina previsto per la fine di luglio 2026 e il rapporto sugli utili trimestrali di Alibaba, previsto per inizio agosto. Per il settore dell'hardware AI, i traguardi chiave includono il prossimo round di finanziamento di Cerebras o la data di deposito S-1, che fornirà nuovi parametri finanziari, e il rilascio di dati di performance benchmark per il suo chip wafer-scale di prossima generazione.

Livelli critici da monitorare per Alibaba sono il supporto psicologico a 90 dollari e il suo minimo del 2025 di 85,21 dollari. Una rottura sotto 85 dollari segnerebbe un completo crollo del supporto dei detentori a lungo termine. Per il tema AI, osservare la performance dell'iShares Semiconductor ETF (SOXX) rispetto all'S&P 500; una sostenuta sovraperformance confermerebbe che il capitale sta dando priorità al settore su cui ARK sta scommettendo. Non viene fatta alcuna previsione, ma ulteriori politiche restrittive da parte dei governi cinese o statunitense accelererebbero probabilmente la divergenza nelle performance tra queste due categorie di attivi.

Domande Frequenti

Cosa significa la vendita di Alibaba da parte di ARK per gli investitori retail?

Per gli investitori retail, questa transazione evidenzia l'importanza di comprendere la tesi centrale di un gestore di fondi prima di seguire le singole mosse. La strategia di ARK Invest è esplicitamente focalizzata sull'innovazione dirompente con il potenziale di crescita esponenziale. Vendere Alibaba, un'azienda matura in un ambiente normativo contestato, rafforza quella tesi. Gli investitori retail dovrebbero valutare se il profilo di rischio e l'orizzonte temporale del proprio portafoglio siano allineati con un approccio tematico ad alta convinzione, piuttosto che imitare direttamente la transazione.

In che modo Cerebras Systems differisce da Nvidia nei chip AI?

Cerebras Systems impiega un'architettura fondamentalmente diversa rispetto al modello incentrato su GPU di Nvidia. Il suo Wafer Scale Engine è il chip più grande mai costruito, contenente fino a 2,6 trilioni di transistor su un singolo pezzo di silicio, rispetto all'H100 di Nvidia con 80 miliardi di transistor. Questo design mira a ridurre drasticamente il tempo e la latenza di comunicazione per l'addestramento di modelli AI massicci mantenendo più calcoli su un singolo chip. Mentre Nvidia domina il mercato odierno con un ecosistema software collaudato (CUDA), Cerebras rappresenta una scommessa su un cambiamento di paradigma nell'efficienza di scalabilità per i modelli linguistici di nuova generazione.