Bitcoin: minimo a 57.000$ prima del rally, dice il 'Padrino'

Paragrafo introduttivo

Il commento dell'investitore ampiamente descritto come il 'Padrino delle Crypto' — e autore di Bitcoin Supercycle — secondo cui bitcoin "non ha ancora raggiunto il suo minimo" cristallizza un tono di cautela nei mercati degli asset digitali il 28 aprile 2026 (CoinDesk). Prevede un obiettivo di minimo specifico di circa $57,000 in qualche momento di ottobre 2026 e afferma che un nuovo massimo storico è improbabile entro l'anno solare 2026 (CoinDesk, 28 aprile 2026). Questa opinione contrasta nettamente con commenti più rialzisti di altri analisti che sostengono un recupero anticipato e il ritorno a nuovi record. La divergenza sottolinea l'aumentata incertezza sul timing dei minimi ciclici di bitcoin rispetto agli indicatori macroeconomici tradizionali e ai flussi spot istituzionali. Questo articolo illustra i dati, il contesto storico, le implicazioni settoriali e una prospettiva indipendente di Fazen Markets su ciò che la tesi dei $57,000 implica per gli investitori e per l'ecosistema crypto più ampio.

Contesto

L'azione di prezzo di bitcoin nel 2026 è stata più volatile rispetto a molte classi di attività macro; il pezzo di CoinDesk (28 aprile 2026) inquadra il dibattito come uno scontro tra veterani del timing ciclico e operatori orientati al momentum di breve periodo. L'affermazione del 'Padrino delle Crypto' secondo cui bitcoin deve scendere a circa $57,000 in ottobre si basa su una visione di una struttura correttiva di più mesi piuttosto che su un breve sobbalzo intra-trimestrale. Ha inoltre dichiarato esplicitamente che un nuovo massimo storico è "fuori discussione per il 2026", il che sposta la massa delle probabilità per la scoperta del prezzo in una fase successiva del ciclo e pesa sul sentiment di mercato per il resto dell'anno (CoinDesk, 28 aprile 2026). Il campo rialzista, al contrario, indica flussi sostenuti verso strumenti spot e derivati e sostiene che un'accumulazione più precoce da parte degli allocatori istituzionali potrebbe ridurre la gamba ribassista.

Lo sfondo di questo dibattito include il dimezzamento di bitcoin di aprile 2024 e la successiva rotazione di capitale nel 2024–2025 che alcuni partecipanti al mercato ritengono abbia accelerato una fase di apprezzamento. Gli eventi di halving storicamente comprimono l'emissione e, combinati con le condizioni di liquidità macro, hanno contribuito a cicli pluriennali. Tuttavia i cicli hanno visto anche correzioni profonde: ad esempio, bitcoin perse circa il 65% dal suo picco di novembre 2021 al minimo di novembre 2022, a ricordare che ritracciamenti a due cifre non sono eccezionali nella storia di bitcoin (dati storici dei prezzi, CoinDesk/CoinMetrics). Quel precedente è centrale nella tesi del 'Padrino delle Crypto': cali profondi e strutturali possono rimodellare il timing dei successivi rally.

Sullo sfondo permangono gli sviluppi normativi e la liquidità macro. Gli Stati Uniti e le principali giurisdizioni continuano a raffinare i quadri per la custodia spot, i derivati e le operazioni degli exchange. Queste regole influenzano la partecipazione istituzionale e possono accelerare o ritardare la scoperta del prezzo. Per gli operatori che monitorano i catalizzatori, la combinazione di metriche on-chain, adozione della custodia e traiettorie del runoff macro determinerà se la tesi del minimo di ottobre si realizzerà o se il prezzo troverà supporto prima.

Approfondimento dei dati

La principale affermazione numerica del rapporto del 28 aprile 2026 è esplicita: bitcoin "deve scendere a circa $57,000 in qualche momento di ottobre" (CoinDesk, 28 aprile 2026). Quella cifra funziona come un presunto minimo ciclico e dovrebbe essere valutata rispetto alla volatilità osservata, alla volatilità realizzata e all'open interest nei mercati futures. Se bitcoin dovesse raggiungere $57,000 partendo dai livelli di negoziazione della fine di aprile 2026, ciò implicherebbe un calo materiale rispetto ai massimi intermedi — la percentuale esatta dipende dal punto di riferimento iniziale. Usando un riferimento ipotetico di $72,000, il movimento corrisponderebbe a una diminuzione di circa il 21%; se riferito a $80,000, il calo sarebbe vicino al 29%.

I dati su open interest e posizionamento nei derivati possono chiarire se un tale movimento sia probabile. Storicamente, quando l'OI dei futures e i funding rate sono elevati, le correzioni tendono a essere più brusche man mano che le posizioni long leverage vengono squeeze-ate. Al contrario, periodi prolungati di funding negativo e OI basso hanno preceduto recuperi più stabili. Gli indicatori on-chain — inclusi il calo dei saldi sugli exchange, gli indirizzi attivi e la volatilità realizzata — vanno riconciliati con l'obiettivo di prezzo. Ad esempio, un calo a $57,000 accompagnato da saldi in diminuzione sugli exchange rifletterebbe un'accumulazione strutturale, mentre saldi in aumento durante una discesa indicherebbero rischio di capitolazione.

Dal punto di vista della liquidità e dei flussi, prodotti istituzionali come GBTC e gli ETF legati agli exchange (ad es. BITO) restano condotti chiave tra gli allocatori tradizionali e bitcoin. Anche se si realizzasse un minimo a $57,000, i dati sui flussi determineranno se quel punto rappresenta capitolazione o opportunità. I cicli storici suggeriscono che i minimi accompagnati da afflussi istituzionali crescenti hanno compresso i tempi di recupero; i minimi con deflussi e incertezza regolatoria li hanno invece allungati. Gli analisti dovrebbero monitorare gli afflussi spot settimanali, i dati AUM della custodia e l'OI dei futures per valutare le probabilità di un bottom sostenuto al livello indicato.

Implicazioni per il settore

Un calo a $57,000 avrebbe effetti differenziati sull'ecosistema crypto. I prodotti d'investimento esposti allo spot rifletterebbero probabilmente sconti più ampi nei trust chiusi e pressioni di funding negli ETF che seguono i futures. I market-maker e i fornitori di leva vedrebbero eventi di margin call che potrebbero temporaneamente compromettere la liquidità, in particolare nei mercati di altcoin dove le dominance di bitcoin oscillano spesso. Per i miner, un prezzo più basso sostenuto comprime i margini — i miner con curve di costo più elevate potrebbero sospendere il capex, influenzando l'hash rate della rete e l'economia della sicurezza a lungo termine se i prezzi rimanessero bassi.

Dal punto di vista dell'allocazione di capitale, un minimo più profondo testerebbe la resilienza dei nuovi ingressi istituzionali. I gestori di asset che hanno preso posizioni tra la fine del 2024 e il 2025 dovranno riconciliare perdite mark-to-market con vincoli di mandato e esigenze di liquidità dei clienti. Creerebbe anche potenziali opportunità di acquisizione per custodi più grandi e desk OTC che cercano di accumulare a sconto. Se b