Singapour supprime la limite de 5 % sur l'or dans les fonds

L'Autorité monétaire de Singapour a supprimé le plafond réglementaire de 5 % sur les allocations d'or physique dans les régimes d'investissement collectif de détail. L'annonce a été faite le 15 juin 2026 et prend effet immédiatement. Ce changement de politique permet aux gestionnaires de fonds d'offrir des produits avec une exposition nettement plus élevée au métal précieux. Cela marque un changement structurel pour la construction de portefeuille dans l'un des principaux centres financiers d'Asie.

Contexte — [pourquoi cela compte maintenant]

La limite précédente de 5 % faisait partie d'un cadre réglementaire plus large conçu pour limiter le risque de concentration dans les produits de détail. Singapour a modifié pour la dernière fois ses règles sur les régimes d'investissement collectif en 2018 pour améliorer les exigences de diversification. Le contexte macroéconomique actuel présente des tensions géopolitiques élevées et des préoccupations persistantes concernant l'inflation, ce qui stimule l'intérêt des investisseurs pour les actifs non corrélés. Les achats d'or par les banques centrales ont atteint des niveaux record, les institutions ajoutant plus de 1 000 tonnes annuellement au cours des deux dernières années.

Cette déréglementation aligne Singapour plus étroitement avec des juridictions comme les États-Unis et le Royaume-Uni, où aucune limite de ce type n'existe pour les ETF en or. Le catalyseur semble être un effort concerté pour renforcer l'attrait de Singapour en tant que centre de gestion de patrimoine complet. La demande pour des actifs tangibles a explosé parmi les particuliers fortunés d'Asie cherchant à se protéger contre l'inflation. Le changement simplifie également la conformité pour les gestionnaires de fonds lançant des produits thématiques axés sur les matières premières.

Données — [ce que les chiffres montrent]

Le changement de politique débloque des flux d'investissement potentiels vers le marché de l'or. Le marché mondial des ETF adossés à l'or détient environ 230 milliards $ d'actifs sous gestion. Un modeste réajustement de 1 % des portefeuilles des fonds basés à Singapour pourrait équivaloir à plus de 500 millions $ de nouvelle demande. Le prix de l'or était de 2 350 $ l'once au moment de l'annonce, en hausse de 15 % depuis le début de l'année.

Indicateur	Avant la politique	Après la politique
Allocation maximale en or	5 %	100 %
Impact potentiel sur les AUM	Limité	Illimité

Cette performance surpasse le gain de 8 % de l'indice MSCI World sur la même période. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, un moteur clé pour l'or non générateur de rendement, a récemment testé 4,4 %. L'industrie de la gestion de fonds de Singapour supervise des actifs de 4,9 trillions S$, soulignant l'ampleur du réajustement potentiel.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

Les gestionnaires de fonds offrant des ETF en or physique comme le SPDR Gold Shares (GLD) et l'iShares Gold Trust (IAU) devraient bénéficier d'une demande accrue. Les gestionnaires d'actifs locaux à Singapour pourraient développer de nouveaux produits pour saisir cette opportunité, ce qui pourrait augmenter leurs revenus de frais. Les producteurs d'or avec une production significative, tels que Newmont Corporation (NEM) et Barrick Gold (GOLD), pourraient voir leur sentiment d'investisseur s'améliorer. La Singapore Exchange (S68.SI) pourrait connaître des volumes de transactions plus élevés dans ses contrats de métaux précieux existants.

Un contre-argument est que des allocations plus élevées en or pourraient augmenter la volatilité du portefeuille en raison des fluctuations de prix du métal. Le principal risque implique une normalisation brutale des taux d'intérêt réels, ce qui exerce généralement une pression sur les valorisations de l'or. Les flux institutionnels devraient précéder l'adoption par les investisseurs de détail alors que les grandes sociétés de fonds réoptimisent leurs portefeuilles modèles. Les fonds spéculatifs pourraient initier des positions longues sur l'or en anticipation de ces flux structurels.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Les participants au marché surveilleront le lancement de nouveaux fonds riches en or par de grands gestionnaires d'actifs comme DBS et UOB dans les prochains trimestres. Le prochain rapport sur l'indice des prix à la consommation américain du 11 juillet sera crucial pour évaluer les tendances inflationnistes. Une rupture soutenue au-dessus du prix record de l'or de 2 450 $ l'once signalerait un fort élan haussier.

La réunion du Comité fédéral de l'open market le 18 juin fournira des éclaircissements sur la trajectoire des taux d'intérêt américains. Le soutien clé pour l'or repose sur la moyenne mobile à 100 jours près de 2 250 $. Les volumes de négociation asiatiques pour les contrats à terme sur l'or à la Singapore Exchange seront un indicateur direct de l'engagement institutionnel local.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie la suppression du plafond sur l'or pour les investisseurs de détail à Singapour ?

Les investisseurs de détail à Singapour auront accès à une gamme plus large de fonds d'investissement pouvant détenir plus de 5 % d'or physique. Cela permet une diversification de portefeuille plus simple et plus rentable dans le métal précieux. Les investisseurs peuvent désormais choisir des fonds explicitement conçus comme des véhicules d'allocation d'or sans avoir besoin d'acheter directement des lingots. Cela démocratise l'exposition à un important outil de protection contre l'inflation qui était auparavant contraint par la réglementation.

Comment la réglementation sur l'or de Singapour se compare-t-elle désormais à celle de Hong Kong ?

La suppression du plafond à Singapour l'aligne sur Hong Kong, qui n'a pas de limites spécifiques sur les avoirs en or dans les fonds de détail autorisés. Les deux centres sont désormais en concurrence sur un terrain réglementaire équitable pour les produits d'investissement axés sur les matières premières. La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong impose des exigences strictes de garde et de divulgation au lieu de plafonds d'allocation. Cette harmonisation réglementaire simplifie la distribution transfrontalière de fonds en Asie.

Ce changement affectera-t-il le marché de l'or physique en Asie du Sud-Est ?

Des allocations de fonds accrues devraient probablement stimuler la demande pour des lingots d'or physique détenus dans les coffres de Singapour, renforçant le rôle de la cité-État en tant que hub régional pour les lingots. La prime pour les lingots de bonne livraison de Londres accrédités à Singapour pourrait s'élargir par rapport à d'autres centres si la demande locale augmente. Cela pourrait inciter à des volumes d'importation d'or plus importants via la zone de libre-échange de Singapour, qui gère déjà d'importants flux de métaux précieux.

Conclusion

La déréglementation de Singapour augmente structurellement l'accessibilité de l'or pour les portefeuilles institutionnels et de détail.

Disclaimer : Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.