Le prix de l'or maintient une moyenne mobile de 200 jours clé

Les prix de l'or ont légèrement augmenté le 2 juin 2026, mais restent dans un schéma de consolidation technique. Le métal précieux est pris entre la demande refuge géopolitique due à la situation non résolue entre les États-Unis et l'Iran et une menace structurelle provenant de pressions inflationnistes persistantes. Le détroit d'Hormuz reste fermé, augmentant les coûts d'entrée et les risques sur la chaîne d'approvisionnement. Cet environnement soutient une perspective agressive pour les grandes banques centrales, ce qui constitue un frein pour les actifs non productifs comme l'or. À 07:51 UTC aujourd'hui, Meta Platforms Inc. se négociait à 600,47 $, en baisse de 5,48 % sur la journée dans une fourchette de 599,53 $ à 635,75 $, mettant en évidence la volatilité plus large du marché qui peut influencer les flux de capitaux vers des actifs alternatifs.

Contexte — pourquoi cela compte maintenant

Une fermeture prolongée du détroit d'Hormuz constitue un choc d'approvisionnement mondial rare et significatif. Le dernier événement comparable, les attaques de 2019 contre des pétroliers et la saisie d'un pétrolier battant pavillon britannique, a vu les prix du pétrole brut Brent augmenter de plus de 10 % en une seule semaine. La situation actuelle présente un blocus physique plus soutenu, menaçant directement 20 à 30 % du commerce maritime mondial de pétrole.

Le contexte macroéconomique est défini par des banques centrales dans un schéma de maintien dépendant des données, les indicateurs d'inflation étant le principal guide. La persistance des pressions sur les prix du côté de l'offre en raison de routes commerciales perturbées complique le récit de la désinflation. Cela force les marchés à intégrer un environnement de taux d'intérêt plus élevés pour plus longtemps, augmentant le coût d'opportunité de détenir de l'or.

Le catalyseur immédiat de la volatilité récente de l'or est l'incertitude entourant les efforts diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran. L'absence de résolution claire a créé un vide rempli par des positions spéculatives et du trading technique. L'action des prix la semaine dernière a testé un indicateur de tendance à long terme critique, la moyenne mobile de 200 jours, qui a historiquement agi comme un niveau de support ou de résistance majeur lors de crises géopolitiques.

Données — ce que les chiffres montrent

L'action des prix de l'or au cours de la semaine dernière illustre son blocage actuel. Le métal a chuté à un plus bas de deux mois avant de trouver un plancher à sa moyenne mobile de 200 jours. Ce niveau technique clé a fourni un support lors de trois des cinq derniers événements majeurs de risque géopolitique depuis 2020.

La performance comparative des actifs montre des récits divergents. Alors que l'or recherche la stabilité, les actifs risqués ont subi des pressions. L'indice Nasdaq-100, un proxy pour les actions technologiques et de croissance, est en baisse de plus de 5 % depuis le début de l'année. En revanche, les couvertures traditionnelles contre l'inflation comme les actions du secteur énergétique ont surperformé, le fonds Energy Select Sector SPDR (XLE) ayant augmenté d'environ 12 % sur la même période. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, un indicateur clé pour le capital mondial, est resté élevé au-dessus de 4,5 %, reflétant les attentes d'inflation.

L'ampleur de la perturbation de l'approvisionnement est significative. Le détroit d'Hormuz facilite le transit de près de 21 millions de barils de pétrole par jour. Une fermeture prolongée pourrait ajouter environ 30 à 50 points de base à l'inflation de base mondiale sur un horizon de six mois, selon des modèles historiques d'anciens chocs pétroliers. Cela impacte directement les fonctions de réaction des banques centrales.

Actif	Niveau clé / Indicateur	Implication pour l'or
Or (XAU/USD)	Support de la MA à 200 jours	Plancher d'achat technique
Rendement des bons du Trésor à 10 ans	>4,5 %	Coût d'opportunité plus élevé
Transit mondial de pétrole (détroit d'Hormuz)	~21 millions de b/j bloqués	Pression inflationniste à la hausse

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

L'effet secondaire principal est une bifurcation dans la performance du marché boursier. Les secteurs avec des coûts d'entrée en énergie élevés, tels que les industriels (tickers comme CAT, DE) et le transport (tickers comme FDX, UPS), font face à une compression des marges et à de potentielles révisions des bénéfices. En revanche, les producteurs d'énergie (tickers comme XOM, CVX) et les entreprises de transport ayant des routes alternatives bénéficient de prix des matières premières et de taux de fret élevés. Le secteur énergétique du S&P 500 pourrait voir des révisions de bénéfices de 5 à 8 % plus élevées si les niveaux de prix du pétrole actuels sont maintenus jusqu'au T3.

Un contre-argument clé est que l'or pourrait ne pas agir comme une couverture contre l'inflation si les banques centrales réagissent de manière agressive avec des hausses de taux. L'analyse historique montre que dans les périodes de resserrement monétaire agressif, comme au début des années 1980, les rendements réels ont souvent augmenté plus rapidement que l'inflation, créant un environnement négatif pour l'or malgré un IPC élevé. C'est le principal risque structurel pour le scénario haussier.

Les données de positionnement de la Commodity Futures Trading Commission montrent que les gestionnaires d'actifs ont réduit leurs positions nettes longues dans les contrats à terme sur l'or pendant trois semaines consécutives. Cela suggère que les traders professionnels s'orientent vers le récit macro agressif. Les données de flux indiquent que le capital se dirige vers des ETF de bons du Trésor à courte durée et certaines actions énergétiques, recherchant des rendements et une exposition directe aux matières premières plutôt que le métal précieux non productif.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

Le prochain catalyseur majeur est le rapport sur l'emploi non agricole aux États-Unis le 6 juin 2026. Une lecture forte du marché du travail renforcerait le récit agressif des banques centrales, exerçant une pression sur l'or. La prochaine réunion du Federal Open Market Committee le 18 juin fournira des points de dot et des commentaires mis à jour sur la manière dont l'inflation tirée par l'offre est intégrée dans la politique.

Pour les traders d'or, les niveaux techniques immédiats sont clairs. Une rupture soutenue en dessous de la moyenne mobile de 200 jours viserait le plus bas de février 2026, représentant une baisse supplémentaire de 3 à 4 %. À l'inverse, une clôture hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile de 50 jours, environ 2,5 % au-dessus des niveaux actuels, signalerait un potentiel changement de momentum à court terme. L'indice du dollar américain (DXY) reste un corrélat inverse critique ; une rupture au-dessus de 106,00 limiterait probablement toute importante hausse de l'or.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie la fermeture du détroit d'Hormuz pour les prix à la consommation ?

La fermeture perturbe une artère principale pour les expéditions mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié. Cela augmente directement le coût des carburants de transport, des matières premières pétrochimiques et de la production d'électricité dans le monde entier. Les économistes estiment qu'une fermeture prolongée pourrait ajouter 0,30 à 0,50 $ par gallon aux prix de l'essence aux États-Unis et en Europe dans les 4 à 6 semaines, contribuant directement aux chiffres d'inflation et réduisant le revenu disponible réel des ménages.

Comment l'or se comporte-t-il généralement pendant les périodes de stagflation ?

La performance de l'or pendant la stagflation — forte inflation couplée à une faible croissance — est mitigée et dépend de la réponse politique. Dans les années 1970, l'or a explosé alors que les taux d'intérêt réels étaient profondément négatifs. Dans des épisodes plus récents où les banques centrales ont priorisé la lutte contre l'inflation, comme au milieu des années 2000, l'or a sous-performé alors que la hausse des taux nominaux augmentait son coût de détention. L'environnement actuel ressemble à ce dernier, où l'agressivité des banques centrales peut l'emporter sur les craintes inflationnistes.

Quel est le taux de réussite historique de la moyenne mobile de 200 jours en tant que support ?

La moyenne mobile de 200 jours a agi comme un support fiable dans plusieurs événements de risque géopolitique, fournissant un indicateur crucial pour les traders d'or.