Marvell chute de 8,7 % le 5 juin, effaçant une partie de 50 %

L'action Marvell Technology a chuté de 8,7 % le 5 juin 2026, après une spectaculaire hausse de six séances où les actions ont grimpé de plus de 50 %. Seeking Alpha a été le premier à rapporter ce recul. Cette forte baisse a effacé une partie des gains record récents de l'action, qui avait propulsé la capitalisation boursière de Marvell vers le seuil de 150 milliards $, dans un contexte d'appétit croissant des investisseurs pour les infrastructures d'intelligence artificielle.

Contexte — [pourquoi cela compte maintenant]

Le recul actuel reflète la volatilité observée lors des précédents supercycles des semi-conducteurs. Nvidia a connu une correction de 12 % en une seule journée le 19 avril 2024, après une avance de 70 % depuis le début de l'année, alors que les traders prenaient des bénéfices suite à une intense accumulation de positions longues spéculatives. Le contexte macroéconomique actuel présente un taux directeur de la Réserve fédérale maintenu au-dessus de 5 %, avec un rendement des bons du Trésor à 10 ans à 4,31 %. Cet environnement exerce une pression sur les actions de croissance à multiples élevés, qui dépendent des flux de trésorerie futurs.

Le récent mouvement parabolique de Marvell a été déclenché par une chaîne de catalyseurs spécifiques. Les résultats trimestriels de l'entreprise publiés le 28 mai ont dépassé les attentes, mettant en évidence une accélération des revenus de sa division de puces AI sur mesure. Ce rapport a suivi des mises à niveau optimistes d'analystes et un rallye sectoriel déclenché par les résultats record de Nvidia le 21 mai. La hausse de six jours qui a suivi a été largement alimentée par des traders de momentum et des acheteurs d'options de détail s'engouffrant dans les appels, créant des conditions techniquement surachetées.

Données — [ce que les chiffres montrent]

Le prix de l'action Marvell a clôturé à 152,40 $ le 5 juin, en baisse de 14,50 $ par rapport à la clôture de la séance précédente à 166,90 $. L'indice de force relative (RSI) de l'action a atteint 85 le 4 juin, un niveau signalant des conditions de surachat extrême. Le ratio prix/ventes de l'action a augmenté à 12,5 pendant le rallye, un premium significatif par rapport à la moyenne de 6,8 de l'indice Philadelphia Semiconductor.

L'ampleur du mouvement récent est claire dans une comparaison avant-après. Le 27 mai, Marvell se négociait à 110,30 $ avec une capitalisation boursière de 108 milliards $. Au pic du 4 juin, l'action a atteint 166,90 $, ajoutant environ 58 milliards $ de valeur boursière en seulement six jours de négociation. Cette performance a éclipsé le marché plus large ; tandis que Marvell a gagné plus de 50 %, le S&P 500 n'a augmenté que de 1,2 % sur la même période.

Le volume moyen de négociation quotidien a explosé, passant de 12 millions d'actions à plus de 45 millions d'actions pendant le rallye. L'intérêt ouvert pour les options d'achat à court terme et hors de la monnaie a augmenté de plus de 300 %, indiquant une effervescence spéculative. La baisse du 5 juin a vu le volume rester élevé à 38 millions d'actions, confirmant une distribution active.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

La correction de Marvell signale une rotation potentielle au sein du secteur du matériel AI. Les fournisseurs directs et concurrents comme Broadcom et AMD pourraient subir une pression à court terme, avec une volatilité implicite pour les deux actions augmentant de 15 à 20 % le 5 juin. À l'inverse, le capital pourrait se diriger vers des noms en phase précoce ou adjacents aux infrastructures comme Monolithic Power Systems et Vertiv, qui ont connu des rallyes moins extrêmes.

Un risque clé pour la thèse haussière est la concentration des clients. Une part significative de la croissance AI de Marvell est liée à un petit nombre de clients hyperscale, créant une vulnérabilité des revenus en cas de retard de commandes. Ce risque est amplifié par des niveaux d'inventaire élevés signalés dans l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement des centres de données au T1 2026.

Les données de positionnement montrent que les fonds spéculatifs étaient des vendeurs nets pendant le rallye, tandis que les investisseurs de détail étaient des acheteurs nets via des options. Le suivi des flux indique que le capital se déplace des noms de semi-conducteurs AI purs vers des géants technologiques plus diversifiés comme Microsoft et Alphabet, qui offrent une exposition à l'AI tout en maintenant des flux de trésorerie stables provenant des services cloud.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Les catalyseurs immédiats incluent le prochain rapport sur les résultats de Nvidia prévu pour le 20 août et la décision de politique de la Fed le 29 juillet. Tout changement dans les prévisions de Nvidia concernant les dépenses des centres de données aura un impact direct sur les estimations futures de Marvell. Les niveaux techniques sont critiques ; une rupture soutenue en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours près de 145 $ pourrait déclencher une nouvelle vente vers la zone de support de 135 $ établie fin mai.

Le niveau de prix de 160 $ agit maintenant comme une résistance clé. Un retour au-dessus de ce point nécessiterait un nouveau catalyseur, tel qu'une annonce de victoire de conception. Les investisseurs devraient surveiller l'indice de corrélation implicite Cboe S&P 500 ; une lecture en hausse indiquerait que le marché traite le commerce de l'AI comme un bloc unique et corrélé, susceptible à une pression de vente généralisée.

Questions Fréquemment Posées

Qu'est-ce qui a causé la forte chute de l'action Marvell le 5 juin ?

La baisse de 8,7 % était une correction technique suite à une avancée rapide et extrême des prix. L'action est devenue surachetée, avec un RSI atteignant 85. Le mouvement a été exacerbé par des prises de bénéfices de traders à court terme et une réduction de l'appétit pour le risque avant des données économiques clés. De hauts niveaux d'achats d'options d'achat spéculatives pendant le rallye ont également créé une base instable, car ces positions ont été rapidement liquidées, amplifiant le mouvement à la baisse.

Comment le récent rallye de Marvell se compare-t-il à d'autres hausses de semi-conducteurs ?

Le gain de six jours de Marvell dépassant 50 % est l'un des rallyes à court terme les plus intenses pour une action de semi-conducteurs de grande capitalisation au cours de la dernière décennie. Il dépasse la vélocité de la hausse de 40 % d'Advanced Micro Devices sur sept jours en janvier 2024 après le lancement de son MI300X. Cependant, il reste en dessous de l'ampleur du rallye de 80 % de Nvidia en deux mois au début de 2023, qui a été alimenté par une revalorisation fondamentale de l'ensemble du marché de l'AI plutôt que par un momentum à court terme.

Quel est le cas d'investissement à long terme pour Marvell Technology ?

La thèse à long terme de Marvell repose sur sa transition d'un fournisseur de puces de stockage et de mise en réseau à un leader dans les puces d'accélérateur AI sur mesure pour les centres de données hyperscale. L'entreprise prévoit que ses revenus liés à l'AI doubleront au cours de l'exercice en cours. Le succès dépend de l'obtention de conceptions de suivi de la part des principaux fournisseurs de cloud et du maintien de son avance technologique face aux efforts de développement de puces internes de ces mêmes clients, une dynamique concurrentielle couverte dans notre analyse de la chaîne de valeur des semi-conducteurs sur https://fazen.markets/en.

Conclusion

Le fort recul de Marvell reflète une digestion saine des gains spéculatifs mais laisse intacte pour l'instant sa narrative de croissance AI fondamentale.

Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.