L'or reste au-dessus de 4 100 $ alors que les chances de hausse du Fed tombent à 55 %

Les prix de l'or ont augmenté pour la troisième session consécutive le 5 août 2026, se maintenant au-dessus de 4 100 $ l'once alors que l'apaisement des tensions au Moyen-Orient réduisait les inquiétudes inflationnistes et abaissait les attentes de hausses de taux de la Réserve fédérale. Le rallye du métal a coïncidé avec une forte baisse des probabilités de hausse des taux du Fed en septembre à environ 55 %, contre 68 % un jour plus tôt, selon les données du marché. L'accumulation continue des banques centrales et la demande institutionnelle des ETF adossés à l'or asiatiques ont fourni un soutien sous-jacent alors que la prime de risque immédiate liée aux tensions du détroit d'Hormuz commençait à se dissiper.

Contexte — pourquoi cela importe maintenant

Le rallye actuel de l'or se déroule dans un contexte de volatilité élevée tout au long de 2026. Le métal a atteint des sommets record au-dessus de 5 500 $ l'once en janvier avant de reculer sous 4 000 $ fin juin, démontrant des fluctuations de prix significatives peu communes dans des conditions de marché typiques. L'avancée actuelle représente une stabilisation autour de ce que les participants du marché semblent considérer comme une juste valeur compte tenu des préoccupations inflationnistes persistantes et de l'incertitude quant à la durabilité des accords diplomatiques au Moyen-Orient.

Le catalyseur immédiat est venu de rapports diplomatiques suggérant que les États-Unis, l'Iran et Oman étaient proches d'un accord intérimaire pour rouvrir le détroit d'Hormuz. Un tel développement réduirait les risques de perturbation de l'approvisionnement en pétrole, atténuant ainsi les pressions inflationnistes qui avaient soutenu l'argument en faveur d'une politique plus stricte de la Fed. Ce progrès géopolitique a directement influencé les attentes de taux d'intérêt, qui servent de principal moteur pour la tarification de l'or.

Données — ce que les chiffres montrent

L'or a maintenu sa position au-dessus de 4 100 $ pendant les heures de négociation asiatiques, s'appuyant sur trois jours consécutifs de gains. Le contrat à terme sur les fonds fédéraux de septembre impliquait une probabilité de 55 % d'une hausse des taux, en baisse de 13 points de pourcentage par rapport au niveau de 68 % de la veille. Ce changement d'attentes représentait l'un des plus grands mouvements en une seule journée dans la tarification du Fed cette année.

Les banques centrales ont fourni une demande constante tout au long de 2026, des institutions comme la Banque de Corée signalant une accumulation renouvelée après une pause de 13 ans. Les ETF adossés à l'or chinois ont enregistré des afflux continus, suggérant que le soutien institutionnel reste ferme au-dessus du niveau psychologique de 4 000 $. La performance du métal contraste avec celle des marchés boursiers, où Meta Platforms se négociait à 587,94 $ avec un gain quotidien de 5,61 %, démontrant un comportement divergente des classes d'actifs.

La volatilité de l'or a dépassé celle de la plupart des grands actifs en 2026, avec un recul de plus de 27 % de janvier à juin, passant du pic de 5 500 $ aux creux de juin sous 4 000 $. Cette ampleur de mouvement dépasse la fourchette annuelle typique pour le métal, soulignant les conditions de marché inhabituelles prévalant cette année.

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

Le rallye de l'or crée des implications mitigées à travers les secteurs. Les actions minières bénéficient généralement de la hausse des prix de l'or, bien que la relation ait été moins cohérente pendant la volatilité de 2026. Les rendements des obligations d'État subissent une pression à la baisse alors que les attentes de hausse des taux diminuent, soutenant potentiellement les prix des obligations sur toutes les durées. Le secteur technologique montre des performances divergentes, avec Meta avançant à 587,94 $ dans une fourchette quotidienne de 578,25 $ à 592,79 $ malgré l'évolution des taux.

Un contre-argument existe selon lequel la résilience de l'or pourrait s'avérer temporaire si l'accord sur Hormuz se consolide et élimine entièrement la prime de risque géopolitique. Certains analystes suggèrent que sans tensions continues, le métal pourrait reculer vers le niveau de 3 800 $ atteint en mai. Le positionnement actuel du marché indique que les investisseurs institutionnels maintiennent une exposition longue par le biais des canaux d'ETF, tandis que les flux de détail ont été plus variables tout au long de l'année.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

Les traders devraient surveiller le rapport sur les emplois non agricoles pour le 7 août, qui fournira des données critiques pour la décision de politique de la Fed en septembre. Toute déviation par rapport aux attentes autour de 180 000 emplois créés pourrait encore modifier les probabilités de taux et impacter le prix de l'or. L'annonce effective de tout accord sur Hormuz, attendue le 6 août, testera si la prime de risque géopolitique se dissipe complètement ou si la demande structurelle sous-jacente persiste.

Les niveaux techniques à surveiller incluent le point de résistance de 4 200 $ qui a limité les avancées fin juillet, et le niveau de support de 4 000 $ qui a tenu lors de plusieurs tests ce mois-ci. Une rupture au-dessus de 4 250 $ suggérerait un test de la zone de 4 500 $ atteinte en mai, tandis qu'une chute en dessous de 3 950 $ indiquerait l'échec de la structure de support actuelle.

Questions Fréquemment Posées

Comment la performance de l'or affecte-t-elle le dollar américain ?

L'or et le dollar américain présentent généralement une relation inverse, bien que la corrélation ait été moins cohérente en 2026. Un prix de l'or plus fort coïncide souvent avec une faiblesse du dollar, en particulier lorsque le mouvement provient de changements dans les attentes de taux d'intérêt. Cependant, les deux actifs peuvent servir de refuges sûrs pendant les périodes de stress sur le marché, se déplaçant parfois en tandem pendant les périodes de crise.

Quelle est la signification historique des achats d'or par les banques centrales ?

L'accumulation d'or par les banques centrales a atteint des niveaux record en 2025 et a continué en 2026, représentant un changement structurel dans la gestion des réserves. Cette tendance a commencé sérieusement après la crise financière de 2008 mais s'est accélérée après le gel des réserves étrangères russes en 2022. Le modèle d'achat actuel marque la période la plus soutenue d'accumulation par le secteur officiel depuis l'effondrement du système de Bretton Woods en 1971.

Pourquoi les ETF chinois sont-ils importants pour les prix mondiaux de l'or ?

Les ETF adossés à l'or chinois ont grandi pour représenter environ 25 % des avoirs d'ETF adossés à des actifs physiques dans le monde, ce qui en fait une source significative de demande institutionnelle. Contrairement aux ETF occidentaux, qui voient souvent des sorties pendant les périodes de risque, les fonds chinois ont démontré des afflux plus constants tout au long des cycles de marché. Cette demande persistante des institutions asiatiques fournit un plancher de prix qui n'existait pas dans les décennies précédentes.

Conclusion

La résilience de l'or au-dessus de 4 100 $ reflète une demande structurelle dépassant les facteurs géopolitiques transitoires.

Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.