Les prix du soja augmentent de 3,8 % avant le Memorial Day

Les contrats à terme de soja de juillet sur le Chicago Board of Trade ont gagné 3,8 % au cours de la semaine, clôturant vendredi à 13,28 $ le boisseau avant la fermeture du marché pour le Memorial Day. Le contrat du mois en cours a augmenté de 48 cents par rapport à la clôture de vendredi dernier, marquant sa meilleure performance hebdomadaire depuis début mars. Ce mouvement a défié la force concomitante de l'indice du dollar américain, qui a échangé près d'un sommet de deux mois autour de 105,5. Finance.yahoo.com a rapporté le 22 mai 2026 que la marchandise a conservé ses gains malgré un ajustement de positions avant le long week-end américain.

Contexte — [pourquoi cela compte maintenant]

Les prix du soja augmentent à l'approche de la saison de plantation aux États-Unis dans un contexte macroéconomique complexe. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste élevé, près de 4,38 %, tandis que l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, le Core PCE, devrait montrer des pressions persistantes dans la prochaine publication. La dernière fois que le soja a connu un rallye similaire avant un jour férié de cette ampleur, c'était avant le week-end du 4 juillet 2023, lorsque les prix ont bondi de 4,2 % en raison de l'optimisme lié aux exportations et des prévisions de vagues de chaleur.

Le catalyseur immédiat est une augmentation de la demande d'exportation, principalement en provenance de Chine. Le Département de l'Agriculture des États-Unis a signalé des ventes quotidiennes significatives à la Chine cette semaine, totalisant plus de 1,2 million de tonnes métriques pour l'année marketing 2024/25. Cette frénésie d'achats fait suite à un dialogue commercial renouvelé et à des préoccupations concernant l'approvisionnement sud-américain. Parallèlement, les progrès des plantations dans le Midwest américain, le plus grand exportateur mondial, avancent mais font face à un examen accru en raison de la variabilité climatique. Le modèle de précipitations a été inégal, certains États producteurs clés comme l'Iowa recevant des pluies inférieures à la normale.

Données — [ce que les chiffres montrent]

Le contrat à terme de soja de juillet 2026 (code de contrat ZSN26) a clôturé à 13,28 $ le boisseau le 22 mai. Le gain hebdomadaire de 48 cents représente une augmentation de 3,8 %. L'intervalle de négociation hebdomadaire du contrat était de 12,75 $ à 13,33 $, montrant un fort élan à la hausse depuis son bas hebdomadaire. Les fonds gérés, un indicateur de la position des fonds spéculatifs, ont augmenté leur position nette longue de 12 000 contrats pour atteindre 75 000 dans le dernier rapport de l'engagement des traders de la CFTC.

Dans une comparaison entre pairs, le rallye du soja a nettement surpassé d'autres céréales clés. Les contrats à terme sur le maïs (contrat de juillet) n'ont gagné que 1,2 % sur la même période, atteignant 4,85 $ le boisseau. Les contrats à terme sur le blé (Chicago SRW juillet) ont chuté de 0,8 % à 6,92 $ le boisseau. Cette divergence met en évidence les dynamiques spécifiques de l'offre et de la demande pour le soja. L'indice S&P GSCI Agriculture, un indice sectoriel plus large, a augmenté de 1,9 %, soit la moitié du rythme du mouvement du soja.

Marchandise	Contrat	Prix (22 mai)	Changement hebdomadaire
Soja	Juil 2026	13,28 $/bu	+3,8 %
Maïs	Juil 2026	4,85 $/bu	+1,2 %
Blé	Juil 2026	6,92 $/bu	-0,8 %

Le prix national moyen au comptant pour le soja a atteint 12,95 $ le boisseau, réduisant la base par rapport aux contrats à terme.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

La hausse des prix du soja crée des gagnants et des perdants clairs dans la chaîne de valeur agricole. Les grandes entreprises agroalimentaires intégrées avec des réseaux d'origine significatifs en Amérique du Sud et aux États-Unis, comme Bunge (BG) et Archer-Daniels-Midland (ADM), devraient bénéficier de marges de commercialisation plus élevées et de gains d'évaluation des stocks. Les fabricants d'équipements comme Deere & Company (DE) pourraient voir une demande soutenue pour des semoirs et des pulvérisateurs haute puissance si la rentabilité des agriculteurs soutient les dépenses en capital. En revanche, les producteurs de protéines animales comme Tyson Foods (TSN) et Sanderson Farms font face à une augmentation des coûts des aliments pour animaux, ce qui exerce une pression sur des marges déjà serrées dans les opérations avicoles et porcines.

Un risque clé pour la durabilité du rallye est le potentiel d'un retournement rapide des achats chinois. L'administration des réserves d'État de Pékin peut rapidement réduire les achats si les prix du porc domestique s'affaiblissent ou si les tensions diplomatiques ressurgissent. Le rallye suppose également que la météo aux États-Unis reste une menace ; un retour à des conditions de croissance idéales en juin pourrait déclencher une forte vente. Les données de positionnement montrent que les conseillers en trading de matières premières et les fonds spéculatifs reconstruisent des positions nettes longues après avoir été sous-pondérés pendant la majeure partie du deuxième trimestre, entraînant le flux récent vers les contrats à terme sur le soja et les fonds négociés en bourse associés comme le Teucrium Soybean Fund (SOYB).

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Le principal catalyseur à court terme est le rapport hebdomadaire sur l'avancement des cultures du USDA, publié chaque lundi après 16 h, heure de l'Est. Les traders examineront le pourcentage de la culture de soja américaine plantée et les évaluations de condition pour les champs émergents précoces. Le prochain rapport majeur des estimations de l'offre et de la demande agricoles mondiales (WASDE) du USDA est prévu pour le 12 juin 2026. Ce rapport fournira les premières estimations officielles basées sur des enquêtes concernant les superficies et les rendements pour la saison 2026/27.

Les niveaux techniques clés à surveiller incluent le récent sommet du contrat de juillet à 13,33 $ comme résistance immédiate. Une rupture décisive au-dessus de ce niveau pourrait viser le pic de mars à 13,68 $. À la baisse, le support graphique est établi à la moyenne mobile sur 50 jours, actuellement près de 12,90 $, suivi du bas hebdomadaire à 12,75 $. Le ratio de prix soja-maïs, maintenant à environ 2,74, approche d'un niveau qui incite historiquement à des changements de superficie marginaux aux États-Unis, ce qui sera confirmé dans le rapport sur les superficies de juin du USDA.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie le rallye du soja pour les prix des courses ?

L'impact sur les factures de courses des consommateurs sera indirect et décalé. Les soja sont principalement transformés en aliments pour animaux et en huile de cuisson. Des coûts de soja plus élevés augmentent les dépenses alimentaires pour les producteurs de volaille, de porc et de bétail, ce qui peut entraîner une hausse des prix de la viande, des œufs et des produits laitiers sur une période de 6 à 9 mois. L'huile de soja est un ingrédient clé dans de nombreux aliments emballés ; les augmentations de prix là-bas pourraient se répercuter sur des produits comme la mayonnaise, les vinaigrettes et les produits de boulangerie. L'effet est plus atténué que celui d'un rallye du blé, qui impacte plus directement les prix du pain et des pâtes.

Comment ce mouvement du soja se compare-t-il au rallye de la sécheresse de 2012 ?

Le rallye actuel est alimenté par la demande et le risque climatique anticipé, tandis que la hausse de 2012 était une catastrophe d'approvisionnement à grande échelle. En juin 2012, les prix du soja ont explosé de plus de 40 % en huit semaines alors qu'une sécheresse historique dévastait les cultures américaines, poussant les contrats à terme au-dessus de 17 $ le boisseau. La situation actuelle manque des dommages de culture généralisés confirmés de 2012. Au lieu de cela, elle reflète des schémas observés en 2020 et 2021, où la demande d'importation chinoise, couplée à la sécheresse liée à La Niña en Amérique du Sud, a entraîné des marchés haussiers soutenus sans véritable catastrophe de production aux États-Unis.