Les expéditions d'iPhone vers la Chine chutent de 19 % selon UBS

Une note de recherche sur les actions d'UBS publiée le 25 juin 2026 a indiqué une baisse de 19 % des expéditions d'iPhone vers la Chine en mai par rapport à l'année précédente. Les données, issues des vérifications mensuelles de la chaîne d'approvisionnement de la banque d'investissement, mettent en lumière la pression persistante à laquelle Apple fait face de la part de concurrents locaux sur ce marché crucial. Cela marque la poursuite d'une tendance de vente difficile qui pèse sur les efforts de diversification des revenus de l'entreprise en dehors des États-Unis.

Contexte — [pourquoi cela importe maintenant]

Le marché chinois des smartphones représente le troisième segment de revenus le plus important d'Apple, contribuant à plus de 70 milliards de dollars par an à son apogée. Le ralentissement actuel se produit dans un contexte de vents économiques contraires soutenus en Chine et d'un secteur technologique national en plein essor. Des fabricants locaux comme Huawei, Xiaomi et Oppo ont agressivement capturé des parts de marché avec des appareils Android riches en fonctionnalités et à des prix compétitifs. Cette dynamique concurrentielle s'est intensifiée au cours des 18 derniers mois, érodant la position de marque premium d'Apple.

Le dernier ralentissement significatif de cette ampleur a eu lieu au premier trimestre de 2025, lorsque les ventes d'iPhone en Chine ont chuté de 16 % d'une année sur l'autre, dans un contexte de contraintes de dépenses des consommateurs plus larges. La chute actuelle de 19 % suggère que les pressions concurrentielles et macroéconomiques n'ont pas diminué. Le déclencheur du dernier point de données est un changement de préférence des consommateurs vers les appareils phares de Huawei, qui a regagné une traction significative sur le marché après la résolution de ses sanctions technologiques américaines fin 2024.

Données — [ce que montrent les chiffres]

L'analyse d'UBS indique une contraction de 19 % des volumes d'expéditions d'iPhone vers la Chine pour mai 2026 par rapport à mai 2025. Ce déclin dépasse la contraction globale du marché chinois des smartphones, que UBS estime avoir diminué d'environ 8 % sur la même période. La divergence indique qu'Apple perd des parts de marché, et ne subit pas seulement un ralentissement sectoriel.

Les données d'expédition s'alignent avec les résultats trimestriels récents d'Apple, qui ont rapporté une baisse de 10 % des revenus en Chine continentale à 16,3 milliards de dollars. Une comparaison des indicateurs clés révèle l'ampleur du défi.

Indicateur	Mai 2025	Mai 2026	Changement
Volume des expéditions d'iPhone	3,5 M d'unités (est.)	2,8 M d'unités (est.)	-19 %
Part de marché de Huawei	14 %	22 %	+8 pt

Les données suggèrent que Huawei a ajouté presque autant d'unités que celles qu'Apple a perdues, capturant directement la demande du segment premium.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

L'effet secondaire principal est une réévaluation potentielle des hypothèses de croissance pour Apple (AAPL), en particulier sa prime de valorisation par rapport à ses pairs matériels. Un déclin soutenu en Chine pourrait exercer une pression sur les estimations de bénéfices, chaque baisse de 1 % du volume d'iPhone impactant le revenu annuel d'environ 1 milliard de dollars. L'écosystème de fournisseurs d'Apple est également affecté, avec des fabricants comme QCOM (Qualcomm) et SWKS (Skyworks Solutions) faisant face à une réduction des commandes pour les composants de smartphones.

Inversement, les bénéficiaires de ce changement sont le groupe des fabricants de smartphones chinois. Le renouveau de Huawei profite directement à sa chaîne d'approvisionnement nationale, y compris les concepteurs de puces et les assembleurs. L'argument contraire à une thèse baissière sur Apple est la forte croissance des services de l'entreprise et la fidélité de sa base installée, qui peuvent partiellement compenser la cyclicité du matériel. Les données de positionnement institutionnel montrent une légère augmentation de l'intérêt à la vente à découvert contre AAPL au cours du mois dernier, tandis que les fonds longs ont commencé à se tourner vers des noms de semi-conducteurs asiatiques exposés au marché chinois national.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Le prochain catalyseur critique pour confirmer cette tendance sera le rapport sur les résultats du troisième trimestre fiscal 2026 d'Apple, prévu pour fin juillet. Les investisseurs examineront les prévisions de l'entreprise pour le trimestre de septembre, qui inclut les ventes initiales du prochain iPhone de génération. Les données officielles sur les parts de marché des smartphones de IDC et Counterpoint Research pour le deuxième trimestre 2026, prévues à la mi-juillet, fourniront une vérification indépendante des tendances d'expédition indiquées par UBS.

Les niveaux clés à surveiller incluent le soutien du prix de l'action d'Apple près du niveau de 180 $, une zone technique clé qui a tenu lors de la vente massive début 2025. Une rupture en dessous de ce niveau sur un volume élevé signalerait une préoccupation croissante des investisseurs concernant l'érosion des parts de marché. Pour le secteur, surveillez la performance relative de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) par rapport au Nasdaq 100 (NDX) ; une faiblesse pourrait indiquer des préoccupations plus larges concernant la demande de smartphones au-delà d'Apple.

Questions Fréquemment Posées

Qu'est-ce que les données de 'sell-in' d'iPhone ?

Les données de 'sell-in' d'iPhone font référence au nombre d'unités expédiées des installations de fabrication aux partenaires de vente au détail et aux canaux de distribution d'Apple dans une région spécifique. C'est un indicateur avancé de la demande des consommateurs, car les canaux approvisionnent les stocks en prévision des ventes. Ce métrique diffère souvent des données de 'sell-through', qui mesurent les unités effectivement vendues aux clients finaux, et peut être plus volatile en fonction des ajustements d'inventaire.

Comment cette baisse se compare-t-elle aux défis précédents d'Apple en Chine ?

La baisse de 19 % est plus sévère que la baisse de 16 % observée au T1 2025 et rappelle l'effondrement de 22 % des expéditions en 2018, qui était dû à une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. La principale différence est l'absence actuelle de tensions commerciales à l'échelle macroéconomique ; la faiblesse actuelle est attribuée presque entièrement à une concurrence intense sur les produits, ce qui en fait un défi plus structurel pour le modèle commercial d'Apple dans la région.

Quelles entreprises bénéficient de la perte de parts de marché d'Apple en Chine ?

Huawei est le bénéficiaire direct, avec sa part de marché augmentant d'environ 8 points de pourcentage. Cela affecte également positivement ses fournisseurs, tels que le fabricant de puces chinois SMIC et le producteur de modules caméra Sunny Optical. Indirectement, les fournisseurs de composants axés sur Android comme MEDIATEK pourraient voir des commandes accrues à mesure que les marques chinoises gagnent en importance, compensant potentiellement les pertes liées à la réduction des affaires avec Apple.

Conclusion

La chute significative des expéditions d'Apple en Chine signale une perte de parts de marché structurelle entraînée par la concurrence locale.

Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.