Économie bleue: opportunité de 3 000 Md$ d'ici 2030

Paragraphe d'introduction

L'océan est en train de passer d'une externalité réglementaire à une classe d'actifs investissable, et les investisseurs institutionnels accélèrent cette transition en 2024–26. Les acteurs du marché et les organismes publics cadrent de plus en plus « l'économie bleue » en termes d'allocation de capital comparables à ceux des énergies renouvelables et de l'agriculture durable : revenus adressables, courbes de capex et structures de crédit. L'idée selon laquelle l'économie océanique pourrait valoir environ 3 000 Md$ d'ici 2030 — projection d'abord synthétisée par l'OCDE en 2016 — est passée du titre académique à un repère de planification pour les États souverains et les gestionnaires d'actifs (OCDE, The Ocean Economy in 2030, 2016). Des jalons concrets, de l'obligation bleue souveraine des Seychelles de 15 M$ en 2018 à un pipeline croissant de prêts « bleus » structurés et de véhicules d'impact privés, fournissent des premiers points de données de tarification pour un marché naissant. Cet article dissèque les données, compare les allocations bleues au marché plus large de la finance durable et évalue les conditions selon lesquelles l'économie bleue pourrait monter à une taille institutionnelle sans devenir une responsabilité environnementale non valorisée.

Contexte

L'économie bleue a suscité l'attention des politiques publiques et des investisseurs parce que la base d'actifs sous-jacente — pêches, transport maritime, minerais des fonds marins, énergies offshore, tourisme côtier et puits de carbone fondés sur la nature — croise les priorités du commerce mondial et du climat. L'étude de l'OCDE de 2016 estimait la valeur ajoutée brute (VAB) de l'économie océanique à environ 1 500 Md$ en 2010, avec une possible montée à environ 3 000 Md$ d'ici 2030 dans des scénarios de croissance de référence (OCDE, 2016). Cette projection a été reprise par plusieurs agences de développement et sous-tend de nombreux objectifs de partenariats public-privé. Le cadrage de l'OCDE importe parce qu'il fournit une référence quantitative qui réconcilie des bassins de revenus disparates et donne aux investisseurs un point de référence macroéconomique pour leurs décisions d'allocation.

Des canaux institutionnels se forment lentement. Les obligations bleues souveraines et les prêts bleus structurés fournissent les premières références négociées en termes de rendement et d'échéance ; l'obligation bleue souveraine des Seychelles de 15 M$ émise en 2018 est le précédent canonique et demeure à ce jour le plus grand instrument de dette souveraine labellisé « bleu » (communiqué de la Banque mondiale, 2018). Cette opération a démontré comment la finance de développement et le capital concessionnel peuvent réduire le coût d'emprunt et créer des engagements liés à des métriques de protection marine ; elle a toutefois aussi mis en lumière la nécessité d'une mesure d'impact standardisée et de marchés secondaires plus solides. Sans instruments fongibles et KPI transparents, le capital privé mettra du temps à se déployer au-delà d'allocations au niveau projet.

L'échelle comparative est centrale dans la prise de décision des investisseurs. Les actifs mondiaux d'investissement durable étaient estimés à 35,3 000 Md$ en 2020 (Global Sustainable Investment Alliance, 2020), ce qui implique que l'opportunité bleue doit se disputer une part d'un très grand volume de capitaux. En revanche, le pool actuel d'instruments financiers labellisés « bleus » et des allocations divulguées reste dans les quelques milliards. Cet écart souligne à la fois le potentiel d'absorption de capitaux et le défi d'exécution : convertir l'intention de durabilité en produits investissables et ajustés au risque qui répondent aux passifs des caisses de retraite et des assurances.

Analyse des données

Quatre signaux quantitatifs retiennent particulièrement l'attention des investisseurs : projections macroéconomiques de la valeur océanique, statistiques sur l'emploi et la sécurité alimentaire, émissions labellisées de finance bleue et pipelines de projets privés. Premièrement, la projection macro : le rapport de l'OCDE de 2016 estimait une VAB océanique de 1 500 Md$ en 2010, avec un doublement potentiel à 3 000 Md$ d'ici 2030 (OCDE, The Ocean Economy in 2030, 2016). Ce périmètre agrège le transport maritime, les ports, la pêche commerciale, l'aquaculture, les hydrocarbures offshore et des industries émergentes comme la biotechnologie marine et l'éolien offshore.

Deuxièmement, l'exposition socioéconomique : les rapports de la FAO de 2020 indiquent qu'environ 39 millions de personnes sont employées directement dans la pêche et l'aquaculture dans le monde (FAO, 2020). Cette empreinte de main-d'œuvre signifie que l'activité des investisseurs dans la pêche et l'aquaculture comporte de véritables canaux de transmission de risque social — chocs sur les chaînes d'approvisionnement, externalités liées à la sécurité alimentaire et considérations politiques dans les États côtiers. Toute allocation privée à grande échelle doit incorporer des garanties socio-environnementales pour être politiquement durable.

Troisièmement, la finance labellisée « bleue » reste embryonnaire mais instructive : l'obligation bleue des Seychelles de 15 M$ en 2018 est largement citée comme preuve de concept, et des structures de dette municipales et corporatives labellisées « bleues » ont émergé en petit nombre entre 2021 et 2025 (Banque mondiale ; communiqués des émetteurs). Il n'existe pas encore de jeu de données consensuel équivalent aux registres d'obligations climatiques ou vertes pour les instruments bleus, ce qui complique les analyses de benchmark et de liquidité. Quatrièmement, les pipelines de projets dans l'éolien offshore et l'aquaculture offrent une visibilité de revenus à plus court terme : les ajouts de capacité éolienne offshore en Europe et en Asie ont dépassé cumulativement 10 GW sur la période 2015–2022 et ont continué de croître en 2024–25, montrant comment la maturation technologique peut créer des flux de trésorerie d'ancrage pour des portefeuilles bleus (rapports régionaux de l'industrie éolienne).

Du point de vue de l'investisseur, la comparaison avec des actifs verts établis est éclairante. Les obligations vertes et le financement de projets d'énergies renouvelables bénéficient de taxonomies normalisées et de marchés de capitaux profonds ; par contraste, les projets bleus couvrent des industries disparates, nécessitant une structuration sur mesure et des financements mixtes. Ces différences structurelles expliquent pourquoi les allocations bleues sont actuellement d'un ordre de grandeur inférieures à celles des énergies renouvelables par projet, même lorsque la taille théorique du marché est similaire.

Implications sectorielles

Pour les entreprises énergétiques, l'économie bleue croise principalement par l'éolien offshore et les énergies marines potentielles (marées, houle) ainsi que par la réduction des émissions du transport maritime. Les entreprises de la chaîne d'approvisionnement offshore qui se sont adaptées du pétrole et du gaz aux ren